Копенгаген, 30 августа 2010 г.
Доллар, риск и количественное ослабление (часть вторая)
Продажи доллара, начавшиеся в июне, вышли за границы разумного почти сразу же после публикации нашего июльского обзора. Главной движущей силой медвежьего тренда по доллару стало стремительное и неуклонное падение процентных ставок в США по сравнению со ставками в других странах мира. Сложившаяся ситуация во многом была обусловлена ухудшением экономической ситуации в Штатах, которое внушило инвесторам тревожные мысли о том, что ФРС не только откажется от своих стратегий выхода, но и возобновит свои программы количественного ослабления. На этот раз доводы в пользу дальнейшего снижения доллара перекликаются с агрументами, которые звучали, начиная с конца 2007 года и вплоть до лета 2008 года: "Ослабление доллара говорит о разрушении взаимозависимости экономики США и остального мира. Теперь ее состояние может ухудшаться сколь угодно долго, но это никак не отразится на экономиках других стран". В то же время, потребность в обслуживании внешнего текущего счета и старания Центробанка избавиться от чрезмерной задолженности путем девальвации валюты способствуют дальнейшему падению доллара.
Доллар, риск и количественное ослабление (часть вторая)
(PDF, 1,12 МБ)