В Обзоре рынка облигаций от Saxo Bank основное внимание уделяется облигациям компаний и другим классам облигаций, предлагаемым Saxo Bank. Кроме того, здесь могут освещаться основные особенности нашей платформы, где предлагаются контракты на разницу цен облигаций. Блог освещает изменения на рынках и указывает на то, какие важные события необходимо отслеживать. Регулярность появления постов зависит от произошедших событий, но в блоге также публикуются еженедельные обновления. Вы можете подписаться на обновления здесь.

Кроме того, Вы можете читать обзоры по рынку форекс, фондовому рынку и другие аналитические материалы от экспертов Saxo Bank на нашем сайте, а также на специализированном пoртале http://ru.tradingfloor.com - теперь на русском языке.​​

Смотрите свежую аналитику и торговые идеи на русском на RU.Tradingfloor.com

Облигации: Луч надежды забрезжил в Афинах

Дата публикации: 3 июня

Под влиянием негативных новостей можно подумать, что Афины лежат в руинах, но это не так. В самом эпицетре долгового кризиса можно разглядеть едва забрезживший лучик надежды.

  • Выход из долгового кризиса Греции так и не найден
  • Безработица постепенно сокращается
  • Реформы, законы о налогах вернут Грецию к росту

Я ехал в такси по новому шоссе из аэропорта в Афины, любовался городскими красотами, и думал о том, что происходит на улицах греческой столицы. Возможно, я увижу какие-то демонстрации, или даже акции протеста? Безопасно ли там?

Кто знает, в конечном счете, страна отплясывает Сиртаки на краю долговой ямы, с безработицей 25% и экономикой, развалившейся под гнетом долгового кризиса. Люди, которым долгое время приходится бороться за существование, как правило, становятся беспокойными и нервными.

Сухие цифры не вдохновляют: В феврале безработица в Греции достигла 25,4%. Кроме того, падение индекса потребительских цен говорит о том, что люди стремятся избавиться от долгов, доходность по облигациям составляет 20%, а греческому фондовому рынку, судя по всему, не досталось ни цента из тех денег, что глава Европейского центрального банка Марио Драги сбрасывает с вертолета под названием QE.

QE-лет Драги - это образное понятие, но мы полагаем, что он выглядит примерно так. Фото: iStock
QE-лет Драги - это образное понятие, но мы полагаем, что он выглядит примерно так. Фото: iStock

Через общеевропейскую призму Греция кажется изгоем. Не такой, как все.

На этом фоне я готовился увидеть Афины в депрессии, но вышло все совсем по-другому. Город поражает своей кипучей энергией и оптимизмом, несмотря на критичность ситуации.

Может быть, греки так справляются с трудностями - пожмет кто-то плечами и пройдет мимо. Я разговаривал с людьми и слышал разные точки зрения на ситуацию, от реалистичных до полных пессимизма, но при этом многие уверены, что все может измениться к лучшему.

Даже если Греция сумеет договориться с кредиторами - есть ли свет в конце этого туннеля? На самом деле, есть.

С экономической точки зрения, показатели однозначно не внушают оптимизм, долговой тупик, в котором страна пребывает уже полгода, также не лучшим образом повлиял на экономику. Но кризис и процесс отказа от заемных средств сыграли свою положительную роль: Конкурентоспособность улучшилась, поскольку многие греки согласились на снижение заработной платы на 20-25%

В то же время под влиянием процесса отказа от заемных средств греческие активы существенно подешевели. Это трудно, но, возможно, необходимо, чтобы вернуться в форму. Это значит, что активность снова растет, особенно в сфере туризма, поскольку соседи-европейцы уже привыкли к тому, что в Греции за те же деньги можно получить больше, чем в других странах.

Туризм отвечает за одну пятую - одну шестую греческой экономики, таким образом, здесь улучшения дают моментальный результат. Кроме того, есть признаки, позволяющие надеяться, что худшее уже позади. Например, если посмотреть на данные по безработице станет ясно, что показатель постепенно снижается, а майский PMI вырос на 1,5 до 48 по сравнению с 46,5 в апреле.

Таким образом, мы видим хрупкие улучшения, которые позволяют надеяться, на то, что "хуже уже некуда и теперь дела пойдут на лад". Это не только строчка из хита 90-х группы D:Ream из Северной Ирландии, но и фраза, достаточно точно описывающая ситуацию, которую мы уже наблюдали в Португалии, Испании и на Кипре.

Все эти страны пережили крупные экономические спады, резкий рост доходности на рынке облигаций и массовые распродажи акций. На Кипре даже ввели контроль над потоками капитала. Но сейчас во всех этих странах ситуация выправилась.

В Афинах деньги не сыпятся с неба, но дождь, определенно, идет. Фото: iStock
В Афинах деньги не сыпятся с неба, но дождь, определенно, идет. Фото: iStock

Несмотря на то, что этим странам нужны реформы, и еще многое предстоит сделать, чтобы сократить безработицу и стимулировать рост, просто поразительно, насколько быстро дела в этих экономиках пошли на лад. Что произошло? Сочетание отказа от заемных средств, реформ и, в то же время, неограниченный приток капитала для стабилизации финансовых систем.

Сможет ли Греция также восстать из пепла? Это большой вопрос, такой же как и "будет ли достигнуто соглашение в ближайшее время"? Греции нужно множество реформ (особенно в государственном секторе) , а также надежная налоговая система, позволяющая эффективно бороться с уклонением от налогов.

Сейчас доходность по греческим облигациям превышает 20%, это значит, что пока ничего не решено. В то же время греческий индекс ASE торгуется на уровне 821 - ровно в два раза ниже, чем в начале 2011 года, на заре большого кризиса.

Для сравнения: португальский PSI вернулся к уровням начала 2011 года, а испанский IBEX35 превысил его докризисный уровень 2011 года на 14%.

Есть все основания полагать, что греческие рынки обладают таким же потенциалом роста.

Попробуйте трейдинг на мировых биржах и Форекс демо-счет бесплатно!

Saxo Bank (Саксо Банк) - инвестиционный банк, один из самых надежных онлайн-брокеров в мире.

Регулируется Датским  FSA, обеспечивает высочайший уровень надежности и защиту средств клиентов (каждый брокерский счет застрахован на сумму до 100 тыс евро). Saxo Bank осуществляет брокерское обслуживание физических лиц и корпораций уже более 20 лет.

Трейдинг с Saxo Bank  - это более 30 тысяч финансовых инструментов, доступных в едином торговом терминале:

  • ценные бумаги более чем 18000 эмитентов на фондовых рынках Европы, Азии, США: акции глобальных брендов, депозитарные расписки российских компаний, индексы, а также торговля ETF. Демо-счет фондовый рынок позволит Вам изучить возможности платформы перед началом торговли.
  • доступ к крупнейшим мировым площадкам: Австралийская, Лондонская, биржа AMEX, фондовый рынок NYSE и др.
  • forex - 160+ валютных пар, включая металлы на forex
  • деривативы: опционы на Forex, контракты на разницу, фьючерсы

Кроме того, Вы можете покупать и продавать биржевые индексы ммвб и ртс через соответствующие ETF-фонды, котирующиеся на зарубежных площадках, и депозитарные расписки российских эмитнетов. Все инструменты торгуются через электронные торговые платформы SaxoTrader, SaxoWebTrader, а также платформы для торговли через мобильный телефон (на базе iPhone, iPad, Android). ​​

Протестируйте демо-счет абсолютно бесплатно

Понравилась статья? Поделитесь с друзьями!

 

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

Ограничение ответственности

Saxo Bank не несет ответственности за любые убытки, возникшие в ходе вашей инвестиционной деятельности, основанной на рекомендациях, прогнозах или другой информации, полученной в частном порядке от любого из сотрудников Saxo Bank, от третьих лиц или иным образом.

Пожалуйста, обязательно ознакомьтесь с информацией на этой странице.​