Еженедельный обзор товарного рынка: Как низко может упасть нефть?

Еженедельный обзор рынка фьючерсов от эксперта брокера Saxo Bank Оле Слот Хансена выходит по пятницам. Все что происходит с нефтью, золотом, зерновыми... вы найдете в этих обзорах.

Как низко может упасть нефть?

Товарно-сырьевой рынок, на котором основной тон продолжают задавать падающие цены на нефть, приготовился показать худший результат по итогам года за последние 12 лет. На прошедшей неделе мы наблюдали сильнейшие колебания курсов нефтевалют, а ФРС, между тем, дала четко понять, что собирается повысить процентные ставки в 2015 году.

  • На фоне снижения волатильности доллар США возобновляет рост
  • Цена на сырую нефть, обновив пятилетние минимумы, стабилизировалась
  • 2014 год стал годом консолидации для трейдеров на рынке золота

После бурной и нестабильной недели на многих финансовых рынках окончание года должно охарактеризоваться восстановлением спокойствия. Цены на сырую нефть обновили пятилетние минимумы, усилив давление на нефтевалюты, а именно российский рубль и норвежскую крону (на этих рынках были зафиксированы очень сильные колебания).

Однако к концу недели страсти успокоились, в первую очередь по причине стабилизации ситуации на нефтяном рынке, в результате чего доллар возобновил рост в парах с большинством валют, а некоторые из крупных фондовых рынков в конце года вернулись на путь роста.

Однако эти события не помогли товарно-сырьевому комплексу, который продолжил обновлять пятилетние минимумы. Сырьевой индекс Bloomberg, который отслеживает динамику 22 основных сырьевых товаров, сейчас находится на уровне, который менее чем на 6% превышает минимум марта 2009 года (когда многие экономики вошли в состояние рецессии, а спрос резко понизился вследствие финансового кризиса 2008 года).

 

Кроме того, текущий кризис в России, спровоцированный санкциями и падением цены на нефть, стал главной причиной, почему в верхней строчке таблицы результатов на этой неделе оказалась пшеница. В качестве ответной меры на западные санкции Россия ввела запрет на импорт некоторых продуктов от западных поставщиков. Под влиянием этого фактора и непрекращающегося падения курса рубля в ноябре инфляция цен на продукты питания достигла 12,6%.

 

Под влиянием введенного Россией запрета на экспорт пшеницы цена достигла неприемлемого уровня

С июля цена пшеницы в рублях повысилась на 40%, и, чтобы удержать запасы на внутреннем рынке, правительство сейчас пытается ограничить экспортный поток. Это способствовало стремительному росту цен на международном рынке на протяжении последних двух недель.

По данным Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН, к концу этого сезона мировые запасы зерновых должны достигнуть 15-летнего максимума, и, хотя запрет на экспорт может создать логистические трудности для покупателей в краткосрочной перспективе, мы не думаем, что это окажет продолжительное воздействие на стоимость пшеницы.

В действительности к концу недели цена пшеницы в США начала снижаться после достижения семимесячного максимума на фоне беспокойства о том, что из-за чрезмерно высоких цен и растущего курса доллара американская пшеница растеряет своих покупателей.

В 2015 году на мировом рынке может возникнуть дефицит какао

Какао (которое участвует в наших «Шокирующих предсказаниях» на 2015 год) обрело поддержку в виде доклада, свидетельствующего о том, что в следующем году мировой спрос на эту культуру впервые за несколько лет может превысить предложение.

Поставки какао из стран Западной Африки (крупнейшего региона по выращиванию какао в мире) могут не удовлетворить непрерывно растущий спрос, в котором заметную роль играют развивающиеся страны (хотя здесь потребление на душу населения по-прежнему составляет малую долю по сравнению с развитыми странами).

Сбор урожая какао стручков в Западной Африке. Фото: Dorothy Voorhees \ Creative Commons
Сбор урожая какао стручков в Западной Африке. Фото: Dorothy Voorhees \ Creative Commons

Прорыв цены в 3005 долларов за тонну по мартовскому контракту, торгуемому на Нью-йоркской бирже, сигнализирует о возвращении к максимумам, которые наблюдались ранее в этом году.

Цены на сырую нефть стабилизируются, но риск падения сохраняется

После достижения новых пятилетних минимумов остаток недели цены на сорта WTI и Brent колебались в пятидолларовом диапазоне. Можно ли это назвать первым признаком формирования дна рынка — говорить пока рано, принимая во внимание прогноз увеличения избытка предложения нефти в первой половине 2015 года.

Однако, пройдя такой длинный путь вниз, цена на сырую нефть способна взлететь на 20%, и при этом такое движение будет восприниматься лишь как коррекция в рамках общего нисходящего тренда.

Как низко может упасть нефть?

За прошедший месяц хедж-фонды увеличили чистую длинную позицию на фьючерсном рынке на 2%, в то время как агентство сообщило о том, что за последние три месяца (за это время цена понизилась более чем на 40%) увеличился приток инвестиций в четыре крупнейших биржевых индексных продукта, отслеживающих динамику нефти, на американском рынке.

Определить дно на рынке, где цены стремительно падают на протяжении последних нескольких месяцев, — задача непростая. Но совершенно очевидно, что на сторону покупателей переходит все большее количество как профессиональных, так и розничных инвесторов.

Такое изменение настроений означает, что дешевая нефть не станет постоянным свойством мировой экономики и что в конечном итоге будет сформировано прочное основание, от которого начнется уверенный подъем.

Источник: Bloomberg
Источник: Bloomberg

На графике с длинным временным интервалом мы обнаруживаем поддержку в виде линии тренда, построенной в области минимумов декабря 1998 года, и на этом основании устанавливаем цель по нефти WTI на уровне 49 долларов за баррель (текущая цена — 55 долларов), а по нефти Brent — на уровне 52,40 доллара за баррель (текущая цена — 60 долларов).

Чтобы прийти к этим уровням, цены должны понизиться еще более чем на 10%, но по мере приближения будет появляться все больше инвесторов, рассматривающих эту область как дно рынка.

Трейдеры на рынке золота «терпеливо» ждут следующего движения

В течение недели золото и, в особенности, серебро лишились некоторых достижений, так как внимание на рынке переключилось с покупок этих металлов в качестве инструмента защиты от российского риска на продажи, вызванные ростом котировок акций и курса доллара (вместе с низкими ценами на нефть, конечно).

В заявлении, опубликованном по результатам заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке, изменилась формулировка: фраза о «продолжительном периоде времени» (которое пройдет до первого повышения ставки) была изменена на «сохранять терпение».

Этой фразой центральный банк открыл дверь для повышения процентных ставок в 2015 году.

Продавцы взяли ситуацию под контроль и довели цену золота до минимального уровня на этой неделе, однако в процессе не смогли обнаружить крупные скопления стопов на продажу. В целом, цена, вероятно, оказалась более устойчивой, чем многие могли ожидать в условиях растущих фондовых рынков и курса доллара, а также падающих цен на нефть.

Оглядываясь назад, можно с уверенностью сказать, что 2014 год был годом консолидации, так как торговля проходит вблизи уровней, которые наблюдались в это же время в прошлом году. Геополитические волнения, связанные с ситуацией в Крыму и вторжением боевиков ИГИЛ, обеспечили металлу рост в первой половине года, в то время как во втором полугодии отрицательным фактором послужило укрепление курса доллара.

В 2015 году курс доллара предположительно продолжит расти, и хотя за последний месяц корреляция немного ослабла, этот фактор, скорее всего, станет главным препятствием на пути роста, особенно в начале следующего года.

Трейдеры на рынке золота продолжат соблюдать осторожность в первой половине 2015 года. Фото: Gary Tognoni \ iStock
Трейдеры на рынке золота продолжат соблюдать осторожность в первой половине 2015 года. Фото: Gary Tognoni \ iStock

В ближайшие дни трейдеры будут думать о том, как уменьшить подверженность риску, а не о том, что произойдет 2 января, и поэтому можно предположить, что текущий диапазонный характер торговли сохранится до конца года.

Обстановка на нефтяных рынках предположительно останется нестабильной в 2015 году, однако в краткосрочной перспективе есть шансы на восстановление стоимости в условиях перепроданности на рынке. В ближайшее время это может оказать некоторую поддержку, но в целом мы ожидаем, что торговля по желтому металлу будет проходить в диапазоне 1185–1225 долларов за тройскую унцию.

Однако на рынке опционов по-прежнему наблюдается повышенный спрос на защиту от падения. Опционы пут «без денег» стоят на 4% дороже, чем опционы колл такого же типа. Подождем до января и узнаем, оправдано такое преимущество или нет.

Относительная сила золота также проявляется в соотношении с серебром, где коэффициент повысился до отметки 75 унций серебра за унцию золота по сравнению с показателем 72 на прошлой неделе, и особенно в соотношении с платиной, которая вопреки ожиданиям показала довольно неутешительные результаты.

Сочетание таких факторов, как запуск двух новых биржевых индексных продуктов на основе платины и крупная забастовка на рудниках в Южной Африке в начале года, послужило причиной сильнейшего ралли в первом квартале.

 

Однако эти события не привели к уменьшению предложения на рынке настолько, что это помогло бы улучшить ситуацию с запасами в хранилищах, и, как следствие, металл с июля снижается в унисон с остальными товарами этого сектора.

В результате преимущество белого металла перед золотом уменьшилось, и впервые за 20 месяцев золото снова торгуется наравне с платиной.

Попробуйте торговлю фьючерсами с Saxo Bank демо-счет бесплатно!

Saxo Bank (Саксо Банк) - лицензированный банк, универсальный финансовый брокер

Saxo Bank (Саксо Банк) - инвестиционный банк, один из самых надежных онлайн-брокеров в мире.

Регулируется Датским FSA, обеспечивает высочайший уровень надежности и защиту средств клиентов (каждый брокерский счет застрахован на сумму до 100 тыс. евро).

Трейдинг с Saxo Bank  - это доступ к мировому фондовому рынку с одного торгового счета и более 30 тыс. финансовых инструментов:

  • фондовые рынки Европы, Азии, США – ценные бумаги зарубежных «голубых фишек» (в том числе Лондонская биржа, Франкфуртская биржа), фьючерсы, биржевые фонды, индексы
  • трейдинг опционами форекс по более чем 160 валютным парам, из них 12 – металло-валютные (включая золото и серебро на валюту)
  • деривативы: с Saxo Bank вы можете хеджировать ваш инвестиционный портфель, продавая и покупая опционы, контракты на разницу, фьючерсы
  • операции с облигациями: корпоративными и суверенными, а также облигационными фондами ETF

Все инструменты торгуются через торговые платформы с широкой функциональностью. Доступна также мобильная платформа для торговли на форекс и фондовом рынке.

Попробуйте торговать сырьевые фьючерсы и CFD демо-счет бесплатно!

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

TradingFloor.com — это сообщество, созданное Saxo Bank для обучения трейдеров, повышения их компетенций и общения на актуальные темы. Присоединившись к нему, вы получите много полезной информации, включая:

  • Уникальные комментарии и анализ от экспертов Saxo Bank, в том числе текущие данные от трейдеров-практиков и аналитику от лучших отраслевых экспертов
  • Эксклюзивные сведения от привлеченных специалистов по техническому анализу
  • Торговые инструменты, которые можно использовать для принятия инвестиционных решений, включая календарь экономических событий, модули открытых позиций, инструменты аналитики рынка опционов.

Став участником сообщества RU.TradingFloor.com, вы получаете расширенный доступ к информационным инструментам Saxo Bank. Присоединяйтесь к сообществу сейчас. Участие в RU.TradingFloor.com является бесплатным.

перейти на RU.TradingFloor.com

Ограничение ответственности

Saxo Bank не несет ответственности за любые убытки, возникшие в ходе вашей инвестиционной деятельности, основанной на рекомендациях, прогнозах или другой информации, полученной в частном порядке от любого из сотрудников Saxo Bank, от третьих лиц или иным образом.

Пожалуйста, обязательно ознакомьтесь с информацией на этой странице.​