Еженедельный обзор сырьевых рынков: Рост на рынке нефти может оказаться саморазрушительным

Еженедельный обзор рынка фьючерсов от эксперта брокера Saxo Bank Оле Слот Хансена выходит по пятницам. Все что происходит с нефтью, золотом, зерновыми... вы найдете в этих обзорах.

Рост на рынке нефти может оказаться саморазрушительным

Дата публикации: 18 марта

  • Сырьевые товары растут в цене благодаря ослаблению курса доллара после заседания FOMC
  • Кофе дорожает на фоне угрозы засухи
  • Нефтяные рынки ведут гонку со временем
Похоже, нефтепроизводители пытаются тянуть время, веря в то, что цены продолжат расти. Фото: iStock
Похоже, нефтепроизводители пытаются тянуть время, веря в то, что цены продолжат расти. Фото: iStock

Подъем на сырьевых рынках продолжается уже третью неделю, и сырьевой индекс Bloomberg к настоящему моменту достиг трехмесячного максимума. На заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) в среду не прозвучали решительные заявления об ужесточении монетарной политики, и начавшееся впоследствии падение доллара оказало поддержку сырьевому сектору благодаря отрицательной корреляции между ними. Ожидания в отношении количества повышений ставки в 2016 году были уменьшены с четырех до двух, что заставило покупателей американской валюты искать покрытие для своих инвестиций, но воодушевило инвесторов в сырьевые товары.

Цены на сырую нефть продолжают расти. Такие факторы, как замедление темпов добычи в США и рост запасов, в сочетании с надеждами на замораживание производства послужили достаточными основаниями для «быков», чтобы поддерживать непрерывный процесс закрытия коротких позиций.

Рост на рынке нефти может оказаться саморазрушительным 

Несмотря на смягчение позиции FOMC, золото не смогло выйти на более высокий уровень, что говорит о необходимости более продолжительной консолидации после повышения цены на 18% в этом году.

На этой неделе серебру удалось подняться до пятимесячного максимума и превзойти золото по темпам роста на 2%. Желтый металл получил поддержку на фоне снижения курса доллара, однако не смог обновить максимумы после заседания FOMC, что лишний раз подтверждает необходимость дополнительной консолидации достижений перед следующим заходом на вершину.

Угроза засухи в регионах выращивания пшеницы в США ослабла, вследствие чего контракт на пшеницу на Чикагской товарной бирже показал один из худших результатов за неделю. Ценовое преимущество перед контрактом на кукурузу уменьшилось до значений в нижней части текущего диапазона 1-1,3 доллара.

В сегменте кукурузы интерес к продажам ослаб после того, как инвесторы накопили рекордную короткую позицию по фьючерсным контрактам.

Рост на рынке нефти может оказаться саморазрушительным 

Лидерами роста на этой неделе стали выращиваемые товары, в частности кофе сорта Арабика. О возможной засухе в Бразилии, Колумбии и Вьетнаме было известно уже много недель, но только сейчас на рынке активно заговорили об этом, как о негативном для урожая факторе.

Контракт на кофе сорта Арабика впервые с декабря 2014 года поднялся выше 200-дневной скользящей средней, что спровоцировало мощное движение вверх, и появились шансы на разворот нисходящего тренда, действовавшего на протяжении последнего года.

Создавайте собственные графики с помощью SaxoTraderGO. Дополнительную информацию можно получить здесь.Источник: Saxo Bank
Создавайте собственные графики с помощью SaxoTraderGO. Дополнительную информацию можно получить здесь.Источник: Saxo Bank

Рост на рынке сырой нефти может не оправдать себя

Цена на нефть сорта WTI впервые в этом году поднялась выше отметки 40 долларов за баррель и на этой неделе продолжила рост благодаря тройной дозе благоприятных факторов.

Как уже было сказано выше, снижение курса доллара усилило эффект от замедления темпов добычи и увеличения запасов в США. Члены ОПЕК и страны, не входящие в эту организацию, так и не смогли собраться 20 марта и перенесли встречу на 17 апреля в Доху. По итогам этого заседания может быть сделано объявление о замораживании добычи.

С тех пор как цена на нефть опустилась ниже 30 долларов за баррель, производители предпринимали активные попытки вмешаться в ситуацию, по крайней мере на вербальном уровне, чтобы добиться повышения цен. Им удалось выиграть дополнительное время, при этом по факту ничего существенным образом не изменилось.

Нефтяные рынки сейчас участвуют в гонке со временем, уверенные в том, что впоследствии цены восстановятся. Замедление темпов производства в США в сочетании с непрерывным, хотя и более медленным, чем раньше, ростом спроса в итоге поможет выровнять баланс. Как только это произойдет, внимание рынка переключится с избытка предложения на риск дефицита через несколько лет, что в свою очередь окажет ценам поддержку.

Тянуть время и при этом качать нефть на полную мощность имеет смысл только до тех пор, пока рынок готов сотрудничать. После того как на прошлой неделе цена поднялась выше 40 долларов за баррель, производители увеличили меры по хеджированию на форвардном рынке, и это отчетливо свидетельствует о том, что недостаточно хорошо защищенные игроки стремятся зафиксировать цены по форвардным контрактам вблизи текущих уровней. Поэтому сильный рост на данном этапе рискует разрушить стратегию оттягивания времени, поскольку объемы добычи в США могут сократиться не так существенно, как прогнозировалось.

Рост цен в сочетании с возобновившимися сделками по хеджированию на форвардном рынке привел к выравниванию кривой форвардных цен на нефть. Поскольку спотовые цены повышаются быстрее цен на отложенные поставки, контанго на графиках сортов Brent и WTI уменьшилось, что хорошо видно на приведенном ниже графике.

Владельцы хранилищ пользовались преимуществами контанго, но как только оно начало сокращаться, экономический смысл такой торговли исчез. В результате слишком узкое контанго в период сохраняющегося высокого предложения (запасы в США по-прежнему остаются на максимальном за 80 лет уровне) несет с собой риск вывода нефти из хранилищ на и без того затоваренный рынок.

Рост на рынке нефти может оказаться саморазрушительным 

Запасы в Кушинге (Оклахома), центре доставки нефти WTI, торгуемой по фьючерсным контрактам, почти достигли предельного уровня. Ожидается, что в ближайшие недели темпы роста запасов замедлятся, однако фактическое сокращение мы увидим не раньше апреля.

На нефтяных рынках сохраняется положительный импульс, и общий объем нефти по длинным контрактам на сорта WTI и Brent во владении инвестиционных менеджеров превышает 700 миллионов баррелей. Однако мы считаем, что на данном этапе рост цен будет ограничен, поскольку иначе он может ликвидировать некоторые положительные факторы, такие как замедление темпов добычи в США.

На этом основании мы прогнозируем, что цена на нефть сорта Brent не поднимется выше 44 долларов за баррель, где проходит линия коррекции 61,8% в рамках нисходящего движения, длившегося с октября по январь. Прорыв ниже отметки 38,3 доллара за баррель сигнализирует о возвращении в область 35 долларов.

Источник: Saxo Bank
Источник: Saxo Bank

После значительной коррекции, в ходе которой золото обрело поддержку на уровне 1227 долларов за унцию, цена резко пошла вверх под влиянием заявления FOMC. Но несмотря на благоприятные факторы в виде прогноза снижения процентных ставок и падения курса доллара, золото так и не смогло выйти на более высокий уровень.

С начала года цена золота выросла на 18%, а вложения в биржевые индексные продукты — на 280 тонн, и это значит, что желтому металлу может потребоваться более длительное время для консолидации. Поддержку золоту продолжит оказывать спрос со стороны инвесторов, разочарованных все увеличивающимся объемом государственных облигаций с отрицательными ставками доходности.

На фоне стабилизации цены золота на рынке возобновился интерес к серебру, которое еще несколько недель назад торговалось в области семилетнего минимума относительно золота. 29 февраля соотношение достигло уровня 84 унции серебра за одну унцию золота, однако с тех пор значение понизилось и к концу прошлой недели вернулось к отметке 78, показав улучшение на 3% за неделю.

До 50% объемов серебра добывается в качестве побочного продукта добычи других промышленных металлов, начиная от меди и заканчивая цинком. Поскольку добыча указанных металлов предположительно замедлится, предложение серебра также должно уменьшиться, что окажет дополнительную фундаментальную поддержку тем, кто заинтересован в относительной стоимости. В долгосрочной перспективе среднее соотношение серебра и золота оценивается на уровне 60, а это значит, что у серебра еще достаточно места для роста.

В ходе восходящего движения, вызванного результатами заседания FOMC, серебро достигло пятимесячного максимума, превзойдя золото по темпам роста.

Источник: SaxoTraderGO
Источник: SaxoTraderGO
Попробуйте торговлю фьючерсами с Saxo Bank демо-счет бесплатно!

Saxo Bank (Саксо Банк) - лицензированный банк, универсальный финансовый брокер

Saxo Bank (Саксо Банк) - инвестиционный банк, один из самых надежных онлайн-брокеров в мире.

Регулируется Датским FSA, обеспечивает высочайший уровень надежности и защиту средств клиентов (каждый брокерский счет застрахован на сумму до 100 тыс. евро).

Трейдинг с Saxo Bank  - это доступ к мировому фондовому рынку с одного торгового счета и более 30 тыс. финансовых инструментов:

  • фондовые рынки Европы, Азии, США – ценные бумаги зарубежных «голубых фишек» (в том числе Лондонская биржа, Франкфуртская биржа), фьючерсы, биржевые фонды, индексы
  • трейдинг опционами форекс по более чем 160 валютным парам, из них 12 – металло-валютные (включая золото и серебро на валюту)
  • деривативы: с Saxo Bank вы можете хеджировать ваш инвестиционный портфель, продавая и покупая опционы, контракты на разницу, фьючерсы
  • операции с облигациями: корпоративными и суверенными, а также облигационными фондами ETF

Все инструменты торгуются через торговые платформы с широкой функциональностью. Доступна также мобильная платформа для торговли на форекс и фондовом рынке.

Попробуйте торговать сырьевые фьючерсы и CFD демо-счет бесплатно!

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

Ограничение ответственности

Saxo Bank не несет ответственности за любые убытки, возникшие в ходе вашей инвестиционной деятельности, основанной на рекомендациях, прогнозах или другой информации, полученной в частном порядке от любого из сотрудников Saxo Bank, от третьих лиц или иным образом.

Пожалуйста, обязательно ознакомьтесь с информацией на этой странице.​