Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий брокера Saxo Bank. Прогнозы и динамика основных валютных пар: EURUSD, GBPUSD, AUDUSD, EURCHF, EURGBP, EURJPY, GBPJPY, USDCAD, USDCHF, USDJPY. Выходит ежедневно.
Кроме того, Вы можете читать обзоры по рынку форекс и другие аналитические материалы от экспертов Saxo Bank на нашем сайте, а также на специализированном пoртале http://www.tradingfloor.com – на английском языке.

Форекс: Почему Федрезерв обернулся «голубкой»?

Дата публикации: 17 марта

Несмотря на ряд факторов, свидетельствующих о необходимости более решительного подхода к политике повышения ставки, Федрезерв в рамках своего последнего заседания FOMC постарался проявить максимум осторожности и ясно дал понять, что не спешит с ужесточением. Снижение курса доллара, обусловленное итогами этого заседания, скорее всего, продолжится, поскольку рынок пытается понять, что стоит за этим решением.

  • ФРС спутал планы ястребам своим «голубиным» настроем
  • USD опешил, USDCAD в свободном падении
  • Решение FOMC может быть связано с проблемами Китая
Чрезвычайно осторожное заявление ФРС спровоцировало обвал доллара, поскольку рынки пытаются понять, почему американский Центробанк совершил такой неожиданный финт. Фото: iStock
Чрезвычайно осторожное заявление ФРС спровоцировало обвал доллара, поскольку рынки пытаются понять, почему американский Центробанк совершил такой неожиданный финт. Фото: iStock

Почему Федрезерв сделал это? Почему он выдал такое осторожное заявление и понизил прогнозы, поразив в самое сердце тех из нас, кто ждал от него больше решимости?

Этот вопрос требует от нас гораздо больше внимания, чем сухой анализ событий, которые вчера свелись к торжеству пессимистов по всему спектру активов на фоне экономических и рыночных условий, и даже на фоне по-прежнему относительно беспечных ожиданий рынка.

Первая и наименее вероятная причина заключается в том, что от внимательного взгляда центрального банка не укрылись некоторые особенности происходящего, или ему известно то, о чем не ведает остальная инвестиционная общественность.

После катастрофически неудачного опыта с сопроводительным заявлением и остановки перед первым повышением в декабре всем ясно, что никакого магического кристалла и дара провидца у ФРС нет.

Поэтому перейдем к более правдоподобным причинам.

Одна из причин, побудивших Федрезерв проявить больше осторожности — это нежелание слишком поспешно реагировать на последние данные и улучшение финансовых условий, чтобы резкое ухудшение не выставило Федеральный комитет по открытым рынкам в еще более неприглядном свете, чем после старта политики ужесточения в декабре прошлого года.

Ключевые показатели экономической активности способны оправдать некоторую осторожность. Однако это подтверждает тот факт, что Федрезерв угодил в «ловушку QE», о которой предупреждал Ричард Ку — нельзя отказаться от количественного смягчения и политики нулевых ставок, не спровоцировав при этом обвал на рынках активов и новый спад?

Вторая причина связана с тем, что Федрезерв, вероятно, думает о предстоящих в ноябре этого года президентских выборах в США, опасаясь, что угроза политической дестабилизации (читай: победа Трампа, разрушающая истеблишмент и статус-кво) при слишком жесткой монетарной политики выше, чем при слишком мягкой, поэтому лучше пока ничего не делать и не рисковать.

Конечно, FOMC никогда не скажет об этом прямо, и даже не отразит в протоколе заседания, но Центробанк смертельно боится соратников Трампа, особенно того, кто может быть назначен на пост главы ФРС в 2018 году вместо Джанет Йеллен, если Трамп займет президентское кресло.

Доллар против Дональда, вторая попытка... Фото: iStock
Доллар против Дональда, вторая попытка... Фото: iStock

Еще один возможный аспект заключается в том, что за кулисами февральского заседания Б20 в Шанхае ключевые лидеры договорились о гораздо более тесной координации, чем говорилось в коммюнике или в СМИ. В коммюнике говорилось о том, что страны не должны заниматься конкурентной девальвацией — итоги последнего заседания Банка Японии, а также комментарии Куроды относительно отрицательных ставок, и особенно намеки Драги, что ЕЦБ достиг предельного значения отрицательной ставки подкрепляют этот аргумент.

(С другой стороны, рынки с самого начала демонстрировали свое негативное отношение к отрицательным ставкам…)

И, наконец, возможно, Федрезерв просто передумал относительно последствий своей политики на мировую экономику, вместо того, чтобы реагировать на решения, согласованные на Б20. Может быть, ФРС обдумывает, как его политика повлияет на крупнейшие развивающиеся рынки и, в частности, на Китай (все они в последние годы сильно зависят от финансирования в долларах).

Слишком ограничительные политики, способные обрушить эти экономики, неблагоприятно повлияют на перспективы роста в США. Конечно, таким образом Федрезерв рискует перегревом внутренней экономики. Бывший глава ФРБ Миннеаполиса и известный «голубь» Кочерлакота намекнул на это в своем последнем обзоре, отметив, что главный повод для беспокойства по поводу Китая заключается в том, что США и Китай де факто являются валютным союзом, и тот, кто хочет разбить его, должен проявить максимум осторожности.

Иными словами, решение ФРС может быть связано с двусторонними взаимоотношениями между США и Китаем, а также с масштабом кризиса, который может разразиться в том случае, если ФРС спровоцирует спад в Китае и подтолкнет его к слишком резкой девальвации. Сдерживание роста доллара позволит плавно скорректировать курс юаня по всему спектру рынка, сохранив стабильность всех вовлеченных в процесс сторон.

В любом случае, прогнозы ФРС приблизились к прогнозам рынка, про повышение ставки в апреле можно забыть, а повышение в июне — под сомнением. Доллар, скорее всего, продолжит снижаться в ближайшее время, поскольку рынок еще не скорректировал длинную позицию в большинстве пар (за исключением USDJPY и AUDUSD, если верить позиционированию на американском рынке фьючерсов).

Сегодня состоится заседание еще трех центральных банков, хотя вряд ли кто-то из них сравнится со вчерашним заседанием FOMC по степени влияния на динамику рынка. Банк Норвегии может снизить ставку, а Банк Англии сконцентрируется на сохранении стабильности вплоть до июньского референдума. Намеки на защиту валютного курса спровоцируют масштабную волатильность.

USDCAD

Те самые долларовые пары, от которых мы ожидали наиболее значительного роста в случае «решительного» настроя ФРС, стремительно движутся в прямо противоположном направлении. Существует возможность тестирования уровня 1.3000 (он уже почти на горизонте), а затем и 1.2850.

Источник: Saxo Bank
Создававйте собственные графики с SaxoTraderGO, нажмите здесь, чтобы узнать больше.Источник: Saxo Bank

Обзор валют Б10

USD: Доллар будет снижаться в ближайшее время. Но в конечном счете USD обретет поддержку, но нам придется переосмыслить возможные катализаторы, поэтому следите за новостями. Конечно, не исключено, что Федрезерву придется наверстывать упущенное в случае роста инфляции, занятости и экономики в целом от текущих уровней.

EUR: Вряд ли можно рассчитывать на значительное укрепление евро против доллара — в конечном счете, ЕЦБ также продемонстрировал крайне осторожный подход, кроме того, решение ФРС может привести к перегреву и росту на рынках активов/сырья.

JPY: У иены больше шансов вырасти на фоне описанных выше факторов и динамики CNY. Если 111,00 в паре USDJPY будет пройден, внимание рынка переключится на 106,50.

GBP: В меньшей степени будет способен к росту против USD, если Банк Англии не сможет развеять опасения, связанные с Брекзитом.

CHF: Сегодня состоится заседание Национального банка Швейцарии — больше слов и никаких действий? Им явно не нравится движение USDCHF, но что они могут сделать?

AUD: Австралийский доллар продолжит расти в рамках реакции на заседание FOMC, особенно если внимание рынка переключится на твердые активы и потенциальные инфляционные последствия для сырьевого сегмента. Мы, как и все остальные, не верим в отчет по занятости,

CAD: См. комментарии по AUD выше, плюс нефтяной фактор.

NZD: Рынок явно ошибся на счет NZDUSD после FOMC, но я по-прежнему жду снижения киви против австралийского доллара на фоне роста цен на сырье и/или новой волны анти-рисковых настроений.

SEK: Учитывая коммюнике Б20, сможет ли ЦБ пойти на валютную интервенцию, или ограничится лишь обещаниями? Интересно, как поведет себя EURSEK в случае падения ниже 9,15

NOK: Банк Норвегии может сегодня снизить ставку, но пока не ясно, будет ли ослабление доллара способствовать дальнейшему росту цен на нефть и, таким образом, спасет NOK — учитывая влияние противоречивых факторов, у кроны может выдаться очень волатильный день.

Попробуйте торговать на Forex в Saxo Bank демо-счет абсолютно бесплатно!

Понравилась статья? Поделитесь с друзьями!

 

Saxo Bank (Саксо Банк) - лицензированный банк, предоставляющий доступ к рынку форекс.

Регулируется европейским законодательством  (Датским  FSA) и обеспечивает высочайший уровень надежности и защиту средств клиентов (каждый брокерский счет застрахован на сумму до 100 тыс евро).

Saxo Bank предлагает частным и корпоративным инвесторам разные варианты торговли форекс: спот, форвард и т.д. В нашем ассортименте более 160 валютных пар и полный спектр деривативов для торговли на форекс, а именно:

  • валютные кроссы forex (форекс-спот и форвардные сделки на форекс) -  eurousd, eurjpy, gbpusd, eurgbp, eurchf, usdchf, audusd, nzdusd, usdcad, eurnok, eursek и другиe
  • forex-опционы (в т.ч. валютные бинарные опционы)
  • торговля золотом, серебром, платиной и палладием спот, включая кроссы золото к серебру и другие одной позицией
  • CFD на валютные пары
  • фьючерсы на валютные пары

Кроме того, Saxo Bank предлагает торговлю ценными бумагами крупнейших зарубежных и российских компаний. Вы можете проводить детальный анализ цен на акции с помощью уникального модуля Stock Screener. Помимо этого, клиентам Saxo Bank доступны фьючерсы на европейские индексы: DAX, FTSE 100, CAC 40 и др., - индексы российского фондового рынка (через ETF на международных биржах). Спецификация фьючерсных контрактов представлена на нашем сайте.

Для торговли на форекс и фондовом рынке Saxo Bank предлагает удобные терминалы для трейдинга, такие как: десктоп-версия SaxoTrader, торговая платформа для браузера SaxoWebTrader. Кроме того, доступен трейдинг через iPhone, iPad, Android. 

Кроме того, в едином торговом терминале помимо форекс вы можете торговать биржевые опционы, фьючерсы, CFD, акции на американских, европейских и азиатских биржах (включая депозитарные расписки российских компаний), фондовые индексы и биржевые фонды - всего порядка 30 тысяч финансовых инструментов.

Протестируйте демо-счет для торгволи на форекс абсолютно бесплатно

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

Ограничение ответственности

Saxo Bank не несет ответственности за любые убытки, возникшие в ходе вашей инвестиционной деятельности, основанной на рекомендациях, прогнозах или другой информации, полученной в частном порядке от любого из сотрудников Saxo Bank, от третьих лиц или иным образом.

Пожалуйста, обязательно ознакомьтесь с информацией на этой странице.​