Ежедневный обзор рынка от финансового брокера Saxo Bank выходит на русском каждый день около 12.00 по московскому времени. Оригинал на английском доступен на www.tradingfloor.com на час раньше.
Смотрите свежую аналитику и торговые идеи на русском на RU.Tradingfloor.com

3 показателя: индекс ZEW в Германии, жилищный рынок США, доходность по 10-летним ГКО

Отчет института ZEW должен продемонстрировать очередное улучшение, но может ли страна полагаться на этот индикатор? Между тем американский рынок жилья остается слабым звеном, и отчет о новом жилищном строительстве вряд ли изменит это представление участников рынка. Динамика ставки доходности по 10-летним ГКО предоставит ценный контекст накануне объявления итогов важнейшего заседания ФРС, а также для оценки срока первого повышения ставки.

  • Отчет ZEW о настроениях в Германии должен принести с собой хорошие новости
  • Количество закладок под новые дома в феврале предположительно сократилось до трехмесячного минимума
  • Доходность по 10-летним ГКО указывает на возможную готовность ФРС сохранять мягкие условия денежно-кредитной политики

Во вторник экономических отчетов также будет немного. В Европе тон торговле задаст ежемесячный отчет института ZEW об ожиданиях в отношении немецкой экономики. В США выйдет очередной выпуск данных о жилищном строительстве за февраль. Между тем участники рынка будут внимательно следить за динамикой доходности по 10-летним ГКО в попытке понять, чего им ждать от завтрашнего заседания ФРС.

Германия: индекс экономических настроений ZEW (10:00 GMT) Крупнейшая экономика Европы в последнее время увеличила темпы роста вопреки ожиданиям. Хотя были некоторые основания утверждать, что Германия сдастся под напором различных макроэкономических проблем, самые последние статистические данные свидетельствуют о том, что опасения были преувеличены. Это не означает, что дорога впереди будет ровной, но, судя по имеющимся на текущий момент данным, справедливо говорить о том, что макроэкономический тренд в Германии остается устойчивым.

Это вызывает удивление… или нет? Доказательства того, что на самом деле макроэкономический тренд был не таким мрачным, как говорили некоторые аналитики, можно найти в результатах опросов и в котировках фондового рынка. Индекс DAX торгуется в восходящем канале с октября прошлого года, правда, с небольшой паузой в декабре. Данные опросов, проводимых различными источниками, также демонстрируют тенденцию к восстановлению тренда после того, как в начале четвертого квартала прошлого года было сформировано дно.

ВВП Германии растет более быстрыми темпами, чем ожидали аналитики. Фото: iStock
ВВП Германии растет более быстрыми темпами, чем ожидали аналитики. Фото: iStock

Публикуемый сегодня отчет института ZEW об экономических ожиданиях должен продемонстрировать, что в марте общий фон продолжил улучшаться. Сейчас этот факт уже не вызывает удивления. Действительно, темпы роста ВВП в последнее время были выше, чем ожидалось, и некоторые ключевые индикаторы, опубликованные в этом месяце, подтверждают тенденцию к устойчивому росту, например данные о промышленном производстве и розничных продажах за январь.

В настоящий момент важный вопрос заключается в том, может ли Германия рассчитывать на такое улучшение. Актуальные проблемы никуда не исчезли, включая риск выхода Греции из Еврозоны, геополитическую неопределенность в связи с отношениями с Россией и низкие темпы роста в Европе за пределами Германии. Если и есть веские основания для пересмотра ожиданий в меньшую сторону, то первые признаки мы могли бы увидеть в отчете о настроениях. Однако, учитывая средние рыночные ожидания, сегодня этого не случится.

 

США: новое жилищное строительство (12:30 GMT) Рынок недвижимости остается слабым звеном экономики, и запланированный на сегодня отчет вряд ли изменит такое представление участников рынка. Консенсус-прогноз на портале Econoday.com предусматривает снижение индикатора нового жилищного строительства в феврале до трехмесячного минимума. Едва ли это можно назвать трагедией, но если прогноз сбудется, то мы получим очередное доказательство того, что рынок жилья находится в подавленном состоянии, а это значит, что этот важнейший сегмент экономики в ограниченной степени поспособствует росту.

Об этом же свидетельствует результат опубликованного вчера отчета о настроениях в жилищно-строительной отрасли. Национальная ассоциация жилищно-строительных компаний (NAHB) сообщила о том, что индекс жилищного рынка понизился до восьмимесячного минимума. Однако председатель NAHB видит благоприятные перспективы: «Несмотря на небольшое ухудшение, индекс HMI остается в зоне положительных значений (выше отметки 50), и мы ожидаем, что с наступлением весеннего сезона покупок ситуация на рынке улучшится».

Другими словами, надежда умирает последней. В то же время сейчас теория о том, что американская экономика продолжит уверенно набирать обороты, вызывает все больше сомнений. Вчера стало известно, что в феврале темпы роста промышленного производства снизились главным образом по причине сокращения фабричного производства третий месяц подряд. Опубликованный на прошлой неделе отчет о розничных продажах разочаровал участников рынка, так как в прошлом месяце уже в третий раз был зафиксирован спад потребления.

Оптимисты надеются на то, что это все временное замедление и что скоро показатели улучшатся. Например, вчера на портале Economy.com один аналитик подчеркнул, что «фундаментальные факторы не оправдывают ухудшение розничных продаж и что в оставшийся период 2015 года объемы должны увеличиться».

Сегодняшние данные с рынка жилья вряд ли ответят на вопрос, сбудется ли такой прогноз или нет, по крайней мере, не напрямую. Но отделять спад в жилищной отрасли от снижения потребительских расходов в последние месяцы становится все труднее. Таким образом, негативный результат в отчете о новом жилищном строительстве может разрушительно сказаться на настроениях.

 

США: ставка доходности по 10-летним ГКО Объявление итогов заседания ФРС и последующая пресс-конференция с председателем Джанет Йеллен (Janet Yellen) станут одним из самых влиятельных событий в жизни центрального банка США за последнее время. На кону стоит крайне противоречивый вопрос о сроке первого повышения процентной ставки. Если судить по самым последним экономическим индикаторам, то г-жа Йеллен и ее команда вряд ли захотят повышать ставки в ближайшее время.

Как уже было отмечено выше, существует высокая вероятность того, что экономика теряет свой потенциал. По крайней мере, на это указывают некоторые ключевые индикаторы. Есть одно заметное исключение: рынок труда, который продолжает наращивать обороты. Пока остается загадкой, приведут ли неутешительные результаты в сфере розничных расходов, промышленного производства и жилья к замедлению темпов роста занятости.

Ответ на вопрос даст реальная статистика, но на это потребуется время. Завтра все внимание участников рынка будет приковано к событию ФРС. А сегодня интерес для них представляет динамика доходности по 10-летним государственным казначейским облигациям США и рыночный прогноз подразумеваемой инфляции на примере спреда между номинальной доходностью и доходностью, индексированной по инфляции. Если использовать этот показатель в качестве ориентира, то можно сказать, что рынок с большим скепсисом относится к перспективе скорого повышения процентных ставок ФРС.

Доходность по 10-летней облигации снижалась на протяжении последней недели после того, как 6 марта установила максимум на отметке 2,24%. Нисходящая динамика отражает рыночную позицию, заключающуюся в том, что завтра ФРС будет настроена на сохранение мягких условий. Другими словами, ухудшение макроэкономических показателей находит свое отражение в динамике рынка облигаций.

Учитывая важность завтрашнего заседания ФРС, доходность по 10-летней ГКО дает ценный контекст, выступая в роли актуального индикатора общих рыночных ожиданий. По этому критерию интерес участников рынка к покупке облигаций (что приводит к снижению доходности) соответствует прогнозу о том, что завтра г-жа Йеллен приуменьшит ожидания в отношении раннего повышения ставки. По крайней мере, сейчас вероятность повышения ставки в июне представляется крайне низкой.

 
Попробуйте поторговать на демо-счете - бесплатно и без обязательств!

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

TradingFloor.com — это сообщество, созданное Saxo Bank для обучения трейдеров, повышения их компетенций и общения на актуальные темы. Присоединившись к нему, вы получите много полезной информации, включая:

  • Уникальные комментарии и анализ от экспертов Saxo Bank, в том числе текущие данные от трейдеров-практиков и аналитику от лучших отраслевых экспертов
  • Эксклюзивные сведения от привлеченных специалистов по техническому анализу
  • Торговые инструменты, которые можно использовать для принятия инвестиционных решений, включая календарь экономических событий, модули открытых позиций, инструменты аналитики рынка опционов.

Став участником сообщества RU.TradingFloor.com, вы получаете расширенный доступ к информационным инструментам Saxo Bank. Присоединяйтесь к сообществу сейчас. Участие в RU.TradingFloor.com является бесплатным.

перейти на RU.TradingFloor.com

Saxo Bank (Саксо Банк) - универсальный финансовый брокер на мировых финансовых рынках с полной банковской лицензией. Один из самых надежных онлайн-брокеров в мире.

Регулируется европейским законодательством  (Датским  FSA) и обеспечивает высочайший уровень надежности и защиту средств клиентов (каждый брокерский счет застрахован на сумму до 100 тыс евро).

Saxo Bank предлагает широкий спектр инструментов для форекс-трейдинга. В то же время за счет мультифункциональной торговой платформы нашим клиентам доступны такие финансовые инструменты, как:

  • валютные опционы
  • биржевые опционы (ознакомиться с информацией о ценах на биржевые опционы можно в разделе Цены)
  • фьючерсы (в том  числе фьючерсы на E-mini S&P 500, индекс RSX, фьючерс на DAX, фьючерсы на нефть Brent  WTI, фьючерс на индекс Nasdaq, фьючерс на золото и т.д.)
  • CFD (контракты на разницу), в том числе CFD на российские акции, forex CFD  - чтобы трейдерам было проще освоить этот оносительно новый, но перспективный инструмент, мы предлагаем ряд обучающих программ, которые позволяют лучше понять, как торговать CFD
  • акции на биржах Америки, Европы и Азии (в т.ч. NYSE, Nasdaq, Xetra, Frankfurt, London Stock Exchange, Токийская биржа, Парижская биржа, Гонконгская биржа, Швейцарская фондовая биржа и т.д.). Вы можете купить акции Microsoft, Twitter, других мировых брендов, а также ADR и GDR российских «голубых фишек» (Мегафон, Сбербанк, Вымпелком, МТС, Лукойл, Газпром и т.д.)
  • фондовые индексы и биржевые фонды, в том числе биржевые индексы ртс - ммвб (через соответствующие ETF).

Кроме того, доступна торговля суверенными и корпоративными облигациями. Всего порядка 30 тысяч финансовых инструментов.

Клиенты Saxo Bank имеют возможность использовать для трейдинга такие варианты, как: стационарная платформа SaxoTrader, торговая платформа для онлайн-торговли SaxoWebTrader, приложения для iPhone, iPad, Android. Они позволяют как осуществлять сделки, так и различные специализированные инструменты, которые, например, позволяют применять графики в трейдинге и следить за всеми необходимыми показателями.  

Протестируйте демо-счет абсолютно бесплатно

Ограничение ответственности

Saxo Bank не несет ответственности за любые убытки, возникшие в ходе вашей инвестиционной деятельности, основанной на рекомендациях, прогнозах или другой информации, полученной в частном порядке от любого из сотрудников Saxo Bank, от третьих лиц или иным образом.

Пожалуйста, обязательно ознакомьтесь с информацией на этой странице.​