Характеристика и виды облигаций Австралии

  • Защитите ваш инвестиционный портфель от волатильности и стагнации на фондовых рынках

Характеристика и виды облигаций Австралии

Географическое положение Австралии и отстраненность ее экономического развития от общемировой практики обеспечивают особый интерес к облигациям этой страны. В Австралии на долговом государственном рынке представлено два вида бондов, схожих по параметрам, но предоставляющих инвесторам различные привилегии.

Описание казначейских облигаций Австралии

Казначейские облигации Австралии – это среднесрочные или долгосрочные ценные бумаги, которые выпускаются правительством страны. По указанным бондам на протяжении всего срока обращения выплачивается купонный доход. Выплаты производятся раз в 6 месяцев. На дату погашения инвесторам выплачивается последний купон и номинальная стоимость ценной бумаги. Держателями казначейских облигаций являются главным образом институциональные и крупные вкладчики, отдающие предпочтение долговым обязательствам ввиду наличия стабильных и регулярных выплат дополнительного дохода, высокой ликвидности инструментов.

Примечательно, что казначейские бонды не торгуются на бирже, что делает их недоступными для большинства инвесторов. На Австралийской фондовой бирже они представлены в виде eTBs – биржевых облигаций Казначейства. Торговля этими бондами осуществляется в электронном виде и в любых количествах.

Риски, связанные с инвестициями в биржевые казначейские облигации Австралии, выглядят следующим образом:

  • Риск изменения рыночной цены: рыночная цена на eTBs варьируется в зависимости от влияния на нее изменений в процентных ставках и других показателей. В целом если процентная ставка растет, то стоимость eTBs будет снижаться.
  • Риск конвертации: правительство Австралии в любой момент времени имеет право конвертировать облигации со сроком обращения не менее 3 месяцев в казначейские бонды (Treasury Bonds). В этом случае инвесторы продолжат получать купонный доход, но не смогут продать ценные бумаги на Австралийской фондовой бирже. Подобная ситуация может наступить, например, если соглашение между правительством Австралии и Австралийской фондовой биржей по поводу торговли государственными ценными бумагами будет расторгнуто.

Инвесторы могут выбрать одну из двух стратегий для работы с казначейскими облигациями Австралии: держать их до даты погашения или продать в течение срока обращения. Рассмотрим первый вариант на примере: инвестор приобрел 24 января 2013 года 20 облигаций со ставкой купона 4,25 % и датой погашения в июле 2017 года. Каждая из облигаций стоила ему 106 долларов США. Таким образом он заплатил 2120 долларов США рыночной стоимости бумаг за 2000 номинальной стоимости. Купонный доход, выплачиваемый на каждую облигацию, раз в полгода составит 2,125 доллара США. Инвестор будет получать доход 21 июля и 21 января каждого года вплоть до 21 июля 2017 года. На дату погашения он получит единовременную финальную купонную выплату и номинальную стоимость бумаг: 42,50+2000=2042,5 доллара США. В случае если инвестор предпочтет не дожидаться наступления даты погашения и реализовать бумагу раньше, его финансовая ситуация будет выглядеть следующим образом: купив 50 облигаций Австралии с датой погашения 21 апреля 2024 года со ставкой купона 2,75 % по цене 94 доллара США, он заплатил 4700 долларов США. Если цена вырастет на 2 доллара США, то общая прибыль составит 100 долларов США.

Индексированные облигации Австралии

Второй вид облигаций Австралии, которые эмитирует казначейство страны – индексированные бонды – treasury indexed bonds. Суть данного инструмента состоит в том, что номинальная стоимость бумаги привязана к индексу потребительских цен. Купонные выплаты производятся каждые три месяца по фиксированной ставке. На дату погашения облигации инвестор получает финальный купонный доход и номинальную стоимость облигации, сопоставленную и пересчитанную на основе индекса потребительских цен. Такой вид облигаций привлекает инвесторов возможностью уберечь свой капитал и потенциальный доход от высокой инфляции. Как и в случае с казначейскими облигациями, частный инвестор может приобрести индексированные бонды на Австралийской фондовой бирже в виде eTIBs – биржевых казначейских индексированных облигациях. Преимущества данного финансового инструмента выглядят следующим образом:

  • Безопасность: купонные выплаты и погашение облигаций производится непосредственно правительством Австралии
  • Постоянный доход: инвестор получает проценты чаще, чем держатели обыкновенных облигаций
  • Защита от инфляции
  • Высокая ликвидность: любая из eTIBs может быть продана на бирже в любой момент времени по привлекательной цене
  • Диверсификация: наличие облигации в портфеле поможет существенно его диверсифицировать и минимизировать риски
  • Широкий выбор дат погашения вплоть до 2030 года.

Рассмотрим на конкретном примере, какую выгоду получит инвестор, купивший индексированную облигацию Австралии и планирующий ждать даты погашения. 23 ноября 2012 года были приобретены 10 eTIBs со ставкой купона 3 % и датой экспирации 20 сентября 2025 года. Стоимость каждой бумаги составила 138 долларов США, таким образом, общая сумма инвестиций – 1380 долларов США. Так как номинальная стоимость облигации привязана к индексу потребительских цен, то к выплате купона 20 декабря 2012 года она была проиндексирована и составила 108,35 доллара США. Рассчитываем купонный доход: 3,00/4* (108,35/100) = 0,813 доллара США за каждую облигацию Австралии. На дату следующей выплаты (20 марта 2013 года) номинальная стоимость в результате индексирования возрастет до 109,38, и инвестор получит купонный доход в размере 8,20 доллара США. Вплоть до сентября 2025 каждые 3 месяца будет выплачиваться все возрастающий купонный доход.

Сравнение доходности облигаций Австралии и бумаги других стран. Источник: ru.investing.com  
Сравнение доходности облигаций Австралии и бумаги других стран. Источник: ru.investing.com

Анализ доходности облигаций Австралии

Доходность облигаций Австралии выше доходности облигаций Швейцарии, Канады, Германии. Однолетние долговые бумаги (по состоянию на май 2014 года) торговались с доходом 2,589 %. Чуть выше доход у 2-х и 3-х летних бондов. Процент доходности от 3 до 3,568 можно наблюдать по среднесрочным облигациям. Долгосрочные бумаги торгуются на бирже с доходностью 3,877 % (10-летние), 4,025 (12-летние) и 4,251 (15-летние).

15-летние бумаги можно приобрести на бирже по рыночной цене 88,965-89,169 (данные актуальны на май 2014 года). Ставка купона по ним 3,250 %, а дата погашения планируется на 21 апреля 2029 года. Рыночная доходность бумаг колебалась последние 52 недели в диапазоне от 3,516 до 4,860 %. Рыночная стоимость среднесрочных бумаг на указанную дату значительно выше: 108,824-108,941. При этом ставка купона по 5-летним бумагам составляет 5,250 процента. Бонды могут быть предъявлены к погашению 15 марта 2019 года. Рыночная доходность среднесрочных бумага за последний год колебалась от 2,662 до 3,660 %.

Доходность облигаций Австралии с различными сроками обращения. Источник: ru.investing.com  
Доходность облигаций Австралии с различными сроками обращения. Источник: ru.investing.com

Показатели, влияющие на стоимость облигаций Австралии

При анализе облигаций Австралии стоит учитывать фундаментальные показатели экономики страны, отражающие ее текущее состояние. К ним можно отнести:

  • Индикатор объема завершенных строительных работ, показывающий строительную активность, которая, как правило, сильно влияет на экономику и курс австралийского доллара. Рост индикатора зачастую приводит к снижению доходности облигаций
  • Индекс деловой активности в производственном секторе, отражающий смену деловых циклов в промышленном секторе. Например, если после продолжительного укрепления индикатора на рынке наблюдается его снижение, то можно ожидать свертывание производственной активности. Аналогичными свойствами обладает индекс деловой активности в сфере услуг. Падение индекса обычно сопровождается ростом доходности облигаций Австралии
  • Индекс доверия в деловых услугах и индекс доверия потребителей – показатели, отражающие настроение и оптимизм потребителей относительно экономических условий в стране. Они носят субъективный характер, так как рассчитываются путем проведения ежемесячных опросов. Рост индикаторов положительно сказывается на финансовых рынках, но приводит к падению доходности государственных бондов
  • Индекс совпадающих индикаторов – один из самых репрезентативных показателей стабильного развития экономики страны
  • Группа показателей на основе индекса цен: индекс потребительских цен, индекс цен на импорт, индекс цен на жилье, индекс цен на экспорт, индекс цен производителей. Анализ данных индикаторов строится на оценке инфляционного давления на австралийский доллар. Для рынка облигаций тенденция такова: чем выше индекс, тем выше доходность облигаций.
Попробуйте торговать облигациями с Saxo Bank демо-счет бесплатно!

Условия торговли и комиссии

Комиссии

  • минимальный размер сделки 100 000 евро;
  • комиссия от объема 0,08%;
  • минимальная комиссия 80 евро.

Плата за хранение (в зависимости от валюты, в которой номинирована облигация)

  • EUR — 0,030%
  • USD — 0,035%
  • GBP — 0,025%
  • NOK — 0,025%
  • DKK — 0,025%
  • другие — 0,045%

Маржинальная торговля

Размер залогового обеспечения, доступного для маржинальной торговли, в зависимости от классификации:

  • Highest Rating — 95%
  • Very High Quality — 90%
  • High Quality — 80%

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Используйте инвестиционный портфель в качестве маржинального обеспечения

Saxo Bank принимает облигации в качестве маржинального обеспечения по операциям с другими активами. При этом в обеспечение принимается до 95% от стоимости бондов.
 
Данная величина зависит от рейтинга облигаций.
Смотрите Tорговые условия

Торговые риски

 

Законодательство Дании обязывает финансовые учреждения этой страны классифицировать инвестиционные продукты для частных лиц в соответствии с уровнем риска, который принимает инвестор. Все инструменты, доступные клиентам, объединяются в три категории: зеленую, желтую и красную. 
  
Облигации  могут относиться к продуктам зеленой, желтой либо красной категории - в зависимости от конкретных торгуемых инструментов. Для получения дополнительной информации о классификации продуктов и уровне риска ознакомьтесь с положением "Классификация финансовых инструментов в зависимости от категории риска", расположенном в разделе "Общие коммерческие условия". 

​ 

Коммерческие условия