Облигации Англии: как торговать и зарабатывать?

  • Защитите ваш инвестиционный портфель от волатильности и стагнации на фондовых рынках

Облигации Англии: как торговать и зарабатывать?

Облигации Англии являются одним из самых старых финансовых инструментов. В 16-17 веке в стране начал закладываться рынок ценных бумаг, а многолетнее господство на мировой арене позволило существенно его диверсифицировать. Значительная доля доходов в структуре ВВП принадлежит транснациональным корпорациям.

Показатели доходности облигаций Англии по состоянию на 24.03.2014 г. Источник: ru.investing.com 
 
Показатели доходности облигаций Англии по состоянию на 24.03.2014 г. Источник: ru.investing.com

Помимо этого, немаловажным для инвесторов фактором является отношение руководства страны к государственному долгу. Одной из важных особенностей финансовой системы страны является относительная независимость банковского и фондового рынка. За счет этого уровень стабильности казначейского механизма значительно выше, чем в США. Например, если государственный долг Соединенных штатов Америки за последние 6 лет вырос вдвое, то в Великобритании прирост составил 1,5 раза. В Англии экономическая система далека от дефолта, и даже при наступлении самых неблагоприятных обстоятельств риски государства не выполнить свои обязательства крайне низки. Обвал финансовой системы Великобритании приведет к разрушению мирового финансового рынка, что является объяснением повышенной лояльности инвесторов к государственным бумагам этой страны. В пользу экономики «туманного Альбиона» говорят и психологические факторы: более 900 лет казначейство Великобритании весьма успешно выполняет свои функции в отличие от Казначейства США, за двести пятьдесят лет существования которого было зафиксировано 6 дефолтов.

Рынок облигаций Англии

Первые облигации Англии были выпущены в 1694 году, когда правительствр страны было вынуждено взять 1,2 млн фунтов стерлингов у своих финансистов для покрытия расходов на войну с Францией. Выплатой по данным бумагам стало преимущественное право на открытие банка, сегодня известного как Банк Англии. Указанный банк до 1998 года занимался вопросами регулирования государственного долга и эмиссией бондов. С апреля 1998 года данная функция была передана Департаменту управления долгом (DMO – Debt Management Office), который подчиняется Министерству финансов страны.

Рынок облигационных займов Великобритании активно развивается: за период с 1990-х годов по настоящее время он вырос почти в 9 раз, при этом наибольшие темпы роста показал сектор долгосрочных и индексируемых бондов.

Государственные долговые облигации Англии называются гилтами. До недавних пор ценные бумаги страны выпускались с отделкой из золота, благодаря чему появилось название «безопасность наивысшего (золотого) класса» – gilt-edged security. На эти инструменты приходится 73 % всех внутренних займов правительства. Кроме того, на рынке представлены казначейские векселя (treasury bills). Гилт – это купонная государственная облигация, выпускаемая в среднесрочном или долгосрочном периоде. Казначейский вексель Великобритании аналогичен одноименному инструменту в США: как и в Америке, доход по бумаге формируется за счет дисконта к номинальной цене при покупке. Выплаты по гилтам традиционно осуществляются два раза в год – 7 марта и 7 сентября. Сроки обращения варьируются от 1 месяца (векселя) до бесконечности (гилты). Средний срок погашения гилта, находящегося в обращении составляет 14 лет.

Классификация облигаций Англии

В Великобритании существует классификация государственных бондов по целям выпуска на казначейские, финансовые, военные, конверсионные, консолидированные и др. Рассматривая градацию государственных ценных бумаг по срокам обращения, важно отметить определенные расхождения и нюансы на рынке Великобритании по сравнению с общемировыми традициями:

  • Сроком погашения считается период времени, оставшийся до момента погашения, а не общий срок обращения бумаги. Таким образом, если до конца срока погашения бумаги осталось 5 лет и 1 день, то она считается среднесрочной, а на следующий день будет уже краткосрочной
  • Краткосрочной считается облигация со сроком обращения до 5 лет; среднесрочной считается – со сроком обращения до 15 лет, а долгосрочной – свыше 15 лет.

Примечательно, что Великобритания является единственной в мире страной, в которой были выпущены облигации сроком обращения 50 лет (май 2005 года) и бессрочные долговые бонды (1888 г. и 1952). Всего в обращении по состоянию на март 2014 года находится 8 траншей бессрочных бумаг. По бумагам 1888 года ставка купонного дохода составляет 2,5 %, а по облигациям 1952 г. – 4 %. Данные финансовые инструменты трейдеры могут предъявлять к погашению уже сейчас, однако их рыночная цена ниже номинала, что делает их убыточными.

Всего различают четыре вида гилтов, которые находятся в обращении: традиционные, индексированные, с двумя датами погашения и бумаги без даты погашения. Облигации с двойной датой погашения позволяют инвестору вернуть вложенные средства в пределах указанного в ценной бумаге отрезка времени. Индексированные облигации Англии аналогичны облигациям США, защищенным от инфляции – процентные купонные выплаты и сумма облигаций индексируются на основании данных RPI (индекса розничных цен), который рассчитывается статистической службой страны.

Облигации Англии торгуются на Лондонской фондовой бирже. Источник: lenta.ru 
 
Облигации Англии торгуются на Лондонской фондовой бирже. Источник: lenta.ru

Особенности работы с английскими облигациями

Работа с государственными облигациями Англии может быть крайне привлекательной благодаря возможностям carry trade. Как уже отмечалось выше, гилты торгуются в фунтах стерлингов, что позволяет зарабатывать на разнице в курсах валют. Рассмотри конкретный пример:

  • 6-месячный казначейский вексель США с датой погашения 21 октября 2013 года обладает купонным доходом в 0,23 % годовых. Аналогичный инструмент в Великобритании с датой погашения 18 октября 2013 года обеспечит более высокий уровень дохода 0,55 % (без учета в разнице кредитных рейтингов)
  • Трейдер, инвестирующий в бумаги США, получит доход: 1 000 000* 0,0023*182/360=1162,77 долларов США
  • Трейдер, инвестирующий в гилты, за счет двойной конвертации сможет заработать: 1 000 000/1,5360*0,0055*182/365*1,5400 = 2749,61 долларов США.

Однако в августе 2011 года доходность по облигациям Великобритании со сроком обращения 10 лет опустилась до уровня 2,24 %. Последний раз столь низкий уровень был зафиксирован в 1899 году. Возможность получения крупной прибыли у трейдера остается только при осуществлении краткосрочных спекулятивных операций с бондами.

Основные особенности работы с британскими гилтами, которые стоит знать частному трейдеру, заключаются в следующем:

  • При работе с облигациями Англии заранее известен размер получаемого дохода
  • Выплата процентов осуществляется ежегодно. Облигация Treasury 5pc’30 ежегодно буде приносить 5 фунтов стерлингов дохода за каждые 100 фунтов номинальной стоимости вплоть до 2030 года. При наступлении 2030 года инвестору вернется номинальная стоимость бумаги и последний купон
  • Разница между рыночной и номинальной стоимостью гилтов несущественна
  • Номинальная стоимость облигаций определяется исходя из объемов заимствований, а рыночная формируется на аукционе. Рыночная стоимость зависит от ожиданий инвесторов и их пожеланий относительно процентной ставки дохода взамен на покупку обязательств
  • Потеря денег при работе с государственными облигациями Великобритании возможна только в случае дефолта в стране
  • Выпущенные облигации попадают на вторичный рынок и могут быть там проданы аналогично акциям до наступления срока погашения.

Процедура выпуска облигаций Англии схожа с процедурой в США – через аукцион, на который допускаются зарегистрированные финансовые институты и которые подчиняются Управлению по финансовым услугам FSA. В обязанности данных организаций с 1986 года входит поддержание ликвидности на рынке и распространение векселей и облигаций среди частных лиц. На сегодняшний день в Англии работают 28 первичных дилера. Расчеты по сделкам производятся на основе Т+1, но при этом на практике требуется, чтобы денежные средства поступали на счет до того момента, как будет осуществлена поставка ценных бумаг.​​

Попробуйте торговать облигациями с Saxo Bank демо-счет бесплатно!

Условия торговли и комиссии

Комиссии

  • минимальный размер сделки 100 000 евро;
  • комиссия от объема 0,08%;
  • минимальная комиссия 80 евро.

Плата за хранение (в зависимости от валюты, в которой номинирована облигация)

  • EUR — 0,030%
  • USD — 0,035%
  • GBP — 0,025%
  • NOK — 0,025%
  • DKK — 0,025%
  • другие — 0,045%

Маржинальная торговля

Размер залогового обеспечения, доступного для маржинальной торговли, в зависимости от классификации:

  • Highest Rating — 95%
  • Very High Quality — 90%
  • High Quality — 80%

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Используйте инвестиционный портфель в качестве маржинального обеспечения

Saxo Bank принимает облигации в качестве маржинального обеспечения по операциям с другими активами. При этом в обеспечение принимается до 95% от стоимости бондов.
 
Данная величина зависит от рейтинга облигаций.
Смотрите Tорговые условия

Торговые риски

 

Законодательство Дании обязывает финансовые учреждения этой страны классифицировать инвестиционные продукты для частных лиц в соответствии с уровнем риска, который принимает инвестор. Все инструменты, доступные клиентам, объединяются в три категории: зеленую, желтую и красную. 
  
Облигации  могут относиться к продуктам зеленой, желтой либо красной категории - в зависимости от конкретных торгуемых инструментов. Для получения дополнительной информации о классификации продуктов и уровне риска ознакомьтесь с положением "Классификация финансовых инструментов в зависимости от категории риска", расположенном в разделе "Общие коммерческие условия". 

​ 

Коммерческие условия