Облигации Канады: особенности торговли

  • Защитите ваш инвестиционный портфель от волатильности и стагнации на фондовых рынках

Облигации Канады: особенности торговли

Рынок облигаций Канады развивается параллельно с мировыми финансовыми тенденциями. Так, в период кризиса 2008-2009 годов объемы долговых заимствований правительством существенно возросли, и только в последние годы потоки финансовых средств, привлекаемых государством, стабилизировались.

Сегодня почти 3 миллиона канадцев владеют государственными долговыми бумагами. Приблизительно 95 % сберегательных облигаций Канады реализуются посредством программы сбережений из заработной платы, в которой участвуют 10500 работодателей и 1 миллион работников по всей стране. Объем торговли бондами Канады больше в 40 раз объема торговли акциями.

Текущее состояние облигационной системы Канады обусловлено историей ее развития и спецификой финансового рынка. Рассмотрим эволюцию канадского долгового рынка подробнее.

Структура рынка облигаций Канады

С 1990-х годов началась современная стадия развития рынка облигаций Канады. В 1992 году закончился период, в рамках которого основные показатели выпусков определялись рыночными условиями. В частности, речь идет и о дате и времени выпуска, и об объемах транша, и о сроках погашения. С указанного времени правительством страны стали выпускаться индикативные транши бондов (benchmark), которые являются ориентирами для финансовых рынков по уровню процентных ставок. Помимо этого, правительство предприняло ряд мер, направленных на повышение ликвидности долгового рынка страны:

  • На регулярной основе стал публиковаться календарь размещений
  • Были зафиксированы общие для выпусков даты выплаты процентов, которые устанавливаются раз в полгода.

В 1996 году было принято решение увеличить долю финансовых заимствований через рынок государственных бондов до 66 % от совокупного объема государственного долга. Таким образом, на рынке существенно увеличился объем предложения торгуемых облигаций Канады с фиксированным процентом, которые эмитируются в двух видах: Canada premium bonds и Canada saving bonds – это премиум-облигации и сберегательные бонды. Подобные мероприятия направлены на снижение зависимости от существенных колебаний процентных ставок и на минимизацию объема расходов по обслуживанию долга и составлению более точного плана их погашения. Ежегодно правительством страны принимаются программы управления долга, составленные по итогам совещаний с участниками рынка.

Банк Канады реализует несколько видов облигаций, различающихся как по срокам погашения, так по способу их эмиссии и реализации конечным покупателям. Как уже было отмечено, выпускаются сберегательные облигации, реализуемые главным образом жителям Канады. Премиум-облигации Канады делятся на стандартные торгуемые бонды и бонды с фиксированным доходом. Стандартные торгуемые облигации эмитируются на срок от 2 до 30 лет. Более краткосрочные бонды на срок 3,6,12 месяцев носят название T-bills и выпускаются для покрытия текущего дефицита бюджета, вызываемого операционной деятельностью правительства страны. Основные характеристики стандартных торгуемых бондов выглядят следующим образом:

  • Являются именными и могут быть погашены только в конце срока обращения
  • Являются безотзывными
  • Обладают фиксированной ставкой процента
  • Проценты выплачиваются раз в полгода
  • Процентные выплаты облагаются стандартным подоходным налогом.

Облигации Канады с реальным доходом отличаются от торгуемых сроком погашения. Как правило, они эмитируются на срок в районе 30 лет, что позволяет минимизировать инфляционные риски. Доход по ним является плавающим и зависит от уровня действующих процентных ставок. Сами же выплаты зависят от индекса потребительских цен. Держатели облигаций Канады с реальным доходом на дату погашения получат сумму номинала и сумму инфляционной компенсации.

Доходность облигаций Канады на разных временных интервалах. Источник: ru.investing.com  
Доходность облигаций Канады на разных временных интервалах. Источник: ru.investing.com

Описание отдельных выпусков облигаций Канады

Анализ доходности указанных видов облигаций показывает, что максимальный процент предлагается по 30-летним бондам – 2,895 % годовых (по состоянию на 11 мая 2014 года). Срок погашения бумаг – 1 декабря 2045 года. Диапазон цены на бумаги колеблется в районе 112,2-112,7 доллара за облигацию. Амплитуда колебаний доходности за последние 52 недели составляет 2,480-3,310 %. Ставка купона – 3,5 %.

Ставка процента по бумагам со сроком погашения через 20 лет – 2,791 %. Облигации были выпущены в обращение 1 июня 2013 года и могут быть предъявлены к погашению в 2033 году. Ставка купона, указанная при первичном размещении, составила 5,75 % годовых. Рыночная стоимость по состоянию на 10 мая 2014 года равнялась 143,534 доллара США. Процент доходности определяется рыночными условиями и колебался за последние 52 недели в диапазоне от 2,410 до 3,250.

Процентная ставка от 1 до 2 % действует по долговым бумагам со сроками от 1 года до 7 лет. Семилетние бумаги инвесторы смогут погасить 1 июня 2020 года. Текущая рыночная стоимость составляет 109,772 доллара США. Краткосрочные облигации Канады принесут своим инвесторам доход от 0,9 до 0,97 % годовых. В рамках дневной торговой сессии ставки колеблются в диапазоне от 0,10 % до 1,49 %. Так, например, 10 мая 2014 года доходность по однолетним бумагам Канады упала на 1 %, а по двухлетним на 2 %, что обусловлено пессимистичными прогнозами инвесторов относительно среднесрочного будущего экономики Канады. Доходность 20-летних бондов, напротив, выросла на 2 пункта. При выборе облигаций Канады для инвестирования и прогнозе потенциальной доходности наиболее важными являются такие факторы, как:

  • Стабильность экономического положения страны
  • Политическая ситуация
  • Зависимость экономики Канады от внешних рисков и ее устойчивость к кризисным явлениям
  • Показатели торгового баланса страны
  • Уровень процентных ставок
  • Динамика и структура совокупного государственного долга.

Процедура эмиссии облигаций Канады различных видов схожа с принятой общемировой практикой. Первоначально облигации продают посредством аукциона, который проводится среди инвестиционных дилеров и коммерческих банков. Затем указанные контрагенты получают право реализовать государственные бонды страны другим участникам рынка, в том числе и физическим лицам. Указанная система действует с 1983 года. Однако основной особенностью эмиссии облигаций Канады является размещение за счет регулярного повторного открытия выпусков после первоначального аукциона. Иными словами, в отличие от Казначейства США, которое на каждом вновь проводимом аукционе эмитирует индикативные облигации, правительство Канады проводит аукционы с теми же характеристиками, что и предыдущие транши долговых бумаг. В этом случае совокупный объем выпуска увеличивается за счет операций по повторному открытию выпусков.

Динамика доходности 6-месячных облигаций Канады. Источник: ru.investing.com  
Динамика доходности 6-месячных облигаций Канады. Источник: ru.investing.com

Помимо стандартных облигаций, частные инвесторы могут вкладываться и в специальные трастовые фонды государственных облигаций Канады, такие как RRSP и RESP. Они подходят пассивным инвесторам, стремящихся вкладывать средства на долгий срок, минимизировать количество операций с бумагами и максимально диверсифицировать риски. С этой целью они, как правило, подбирают портфель облигаций таким образом, чтобы процентные выплаты осуществлялись минимум раз в месяц, а даты погашения наступали в разные годы. Аналогичную стратегию инвестирования в долговые ценные бумаги Канады используют банки, страховые компании и инвестиционные фонды.​

Попробуйте торговать облигациями с Saxo Bank демо-счет бесплатно!

Условия торговли и комиссии

Комиссии

  • минимальный размер сделки 100 000 евро;
  • комиссия от объема 0,08%;
  • минимальная комиссия 80 евро.

Плата за хранение (в зависимости от валюты, в которой номинирована облигация)

  • EUR — 0,030%
  • USD — 0,035%
  • GBP — 0,025%
  • NOK — 0,025%
  • DKK — 0,025%
  • другие — 0,045%

Маржинальная торговля

Размер залогового обеспечения, доступного для маржинальной торговли, в зависимости от классификации:

  • Highest Rating — 95%
  • Very High Quality — 90%
  • High Quality — 80%

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Используйте инвестиционный портфель в качестве маржинального обеспечения

Saxo Bank принимает облигации в качестве маржинального обеспечения по операциям с другими активами. При этом в обеспечение принимается до 95% от стоимости бондов.
 
Данная величина зависит от рейтинга облигаций.
Смотрите Tорговые условия

Торговые риски

 

Законодательство Дании обязывает финансовые учреждения этой страны классифицировать инвестиционные продукты для частных лиц в соответствии с уровнем риска, который принимает инвестор. Все инструменты, доступные клиентам, объединяются в три категории: зеленую, желтую и красную. 
  
Облигации  могут относиться к продуктам зеленой, желтой либо красной категории - в зависимости от конкретных торгуемых инструментов. Для получения дополнительной информации о классификации продуктов и уровне риска ознакомьтесь с положением "Классификация финансовых инструментов в зависимости от категории риска", расположенном в разделе "Общие коммерческие условия". 

​ 

Коммерческие условия