Характеристика работы с облигациями Швейцарии

  • Защитите ваш инвестиционный портфель от волатильности и стагнации на фондовых рынках

Характеристика работы с облигациями Швейцарии

Облигации Швейцарии привлекают инвесторов со всего мира на протяжении последних ста лет. Повышенный интерес к бондам этой страны провоцирует закрытая банковская система, позволяющая обеспечивать всемирно известную надежность инвестиций иностранных вкладчиков. На сегодняшний день в Швейцарии выпущено 22 транша долговых обязательств в виде ценных бумаг на общую сумму 81,7 млрд швейцарских франков со сроками обращения от 3-х до 5 лет.

Инфраструктура рынка облигаций Швейцарии

Традиционно эмиссией облигаций Швейцарии занимается Национальный банк. Он выполняет функции аналогичные операциям любого крупного коммерческого банка. Его специфика состоит в том, что в качестве акционеров выступают как компании, так и обычные швейцарские граждане. Помимо этого, центральный банк Швейцарии оказывает услуги по приему беспроцентных вкладов и покупке/продаже ценных бумаг за счет клиента. Банковская система Швейцарии отличается от систем большинства государств тем, что коммерческие банки не обязаны открывать счет в Национальном банке и хранить там свои резервы. Обусловлено это тем, что в страну постоянно идет поток иностранных инвестиций, обеспечивающих финансовым институтам необходимую ликвидность. Несмотря на это, многие финансовые коммерческие структуры продолжают взаимодействовать с центральным банком в целях перевода денежных средств, клиринга.

Тенденция развития рынка облигаций Швейцарии для инвесторов, желающих вложить свои средства в надежный инструмент, неутешительна: последние годы бонды главным образом погашались, а объем новых эмиссий сокращался из года в год.

Министерство финансов проводит процедуру первичного размещения государственных облигаций на рынке следующим образом:

  • Изначально объявляется аукцион с указанием даты размещения, объема эмиссии, номинала облигации, срока обращения и купонного дохода
  • К участию в аукционе допускаются аккредитованные финансовые институты. Как правило, это крупные коммерческие банки и инвестиционные фонды
  • В рамках проводимого аукциона министерством реализуется основная часть выпуска
  • После завершения аукциона структуры, купившие бумаги, имеют право предъявлять их к продаже на вторичном рынке более мелким банкам, инвестиционным и страховым компаниям, частным лицам.

Сроки обращения облигаций Швейцарии колеблются от 5 до 15 лет. Как и любой инвестиционный инструмент Швейцарии, облигации облагаются подоходным налогом.

Рынок иностранных облигаций Швейцарии

В Швейцарии существует финансовый инструмент, который позволяет иностранному инвестору ощутить преимущества инвестиций в государственные облигации страны без ограничений. Так называемые «шоколадные» облигации появились в 60-е годах и за пятидесятилетнюю историю существования заняли значительную долю долгового рынка страны – более 50 %.

Валютная политика страны проводится таким образом, чтобы избежать чрезмерного развития рынка швейцарского евро-франка, т.е. предотвратить усиление собственной валюты и снижение конкурентоспособности отечественных товаров и услуг. Однако иностранных инвесторов привлекают вложения именно в государственные облигации Швейцарии, номинированные во франках. Для преодоления данной проблемы и появился рынок иностранных облигаций на предъявителя, деноминированных в швейцарских франках и выпущенных в виде еврооблигаций. Минимальный номинал указанных бондов составляет 5 тысяч швейцарских франков. Выплаты купонов осуществляются раз в год. Примечательно, что основными субъектами инвестирования в «шоколадные» бонды являются иностранные вкладчики, средства которых правительство страны использует для стабилизации национальной финансовой системы. Для увеличения притока вложений швейцарское правительство освобождает иностранных инвесторов от 35 % налога, который уплачивают резиденты страны при вложении в отечественные ценные бумаги. Кроме того, в Швейцарии полностью отсутствуют законодательные ограничения на сделки с ценными бумагами, осуществляемые нерезидентами страны.

Основные характеристики современных облигаций Швейцарии

Инвесторам доступны следующие виды облигаций Швейцарии:

  • Сверхкраткосрочные: облигации «овернайт»
  • Краткосрочные: 1-недельные, 1-месячные, 2-месячные, 3-месячные, 6-месячные, 1-летние
  • Среднесрочные: 2-летние, 3-летние, 4-летние, 5-летние, 6-летние, 7-летние, 8-летние, 9-летние
  • Долгосрочные: 10-летние, 15-летние, 20-летние, 30-летние.
Финансовые показатели облигаций Швейцарии. Источник: ru.investing.com  
Финансовые показатели облигаций Швейцарии. Источник: ru.investing.com

Доходность по указанным бондам варьируется от отрицательной до +1,428 %. Данные значения облигаций Швейцарии существенно ниже аналогичного показателя по гособлигациям большинства европейских стран, что говорит об их высокой надежности и уверенности инвесторов в будущем экономики страны. Так, доходность 1-, 2-, 3-месячных облигаций находится на отметке -0,150 %. А доходность годовых облигаций Швейцарии 10 мая 2014 года закрепилась на отметке 0,080 %. При этом следует отметить, что положительная динамика по краткосрочным облигациям наблюдается последние несколько дней, что обусловлено политическими событиями в мире. Стоимость годовых облигаций варьируется от 0,040 до 0,080 франка, а доходность за последние 52 недели колебалась от -0,090 до 0,250 процента.

Отрицательная динамика в среднесрочной перспективе трактуется, как понимание инвесторами того факта, что текущие конфликты на востоке Европы не отразятся на благополучии и надежности Швейцарии. Доходность соответствующих облигаций Швейцарии колеблется от 0,023 процента до 0,632 процента. При этом тенденция повышения параллельно с ростом срока обращения сохраняется на протяжении всех периодов: так, 6-летние облигации торгуются с доходностью 0,275 процента, а 7-летние с 0,380 процента.

5-летние облигации Швейцарии торгуются на рынке по цене от 114,180 до 114,290 швейцарского франка. Инвесторы смогут погасить бонды 12 мая 2019 года. До этого момента они будут раз в год получать купонный доход по ставке 3 % годовых. Показатель рыночной доходности по 5-летним бондам в течение последнего года находился на минимальной отметке 0,051 % и максимальной 0,494 %. Характеристики 10-летних долговых ценных бумаг выглядят менее инвестиционно привлекательными. Трейдеры могут приобрести их по цене от 104,11 до 104,27 (по состоянию на 10 мая 2014 года). При этом следует учесть, что ставка купонного дохода составляет всего 1,250. 11 июня 2024 наступает дата погашения. Рыночная доходность по 10-летним долговым бумагам Швейцарии за 52 недели колебалась в диапазоне от 0,601 до 1,290 процента.

Доходностью свыше 1 процента обладают только долгосрочные облигации:

  • 15-летние – 1,143 %
  • 20-летние – 1,352 %
  • 30-летние – 1,428 %.

20-летние бонды торгуются по цене от 135,620 до 135,990. Инвестор, приобретающий указанную ценную бумагу сегодня, сможет предъявить ее к погашению 8 апреля 2033 года. Весь период обращения ему ежегодно будут начисляться купоны по ставке 3,5 %. Рыночная доходность по 20-летним облигациям за последний год варьировалась от 1,043 до 1,770 %.

Динамики доходности 30-летних облигаций Швейцарии. Источник: ru.investing.com  
Динамики доходности 30-летних облигаций Швейцарии. Источник: ru.investing.com

30-летние облигации Швейцарии были выпущены в обращение 30 апреля 2012 года и могут быть предъявлены к погашению в 2042 году. Диапазон колебаний рыночной цены на бумаги равен 101,650 – 101,930. Ставка купона – 1,5 %. При этом рыночная доходность за последние 52 недели варьировалась от 1,078 до 1,798 %.​

Попробуйте торговать облигациями с Saxo Bank демо-счет бесплатно!

Условия торговли и комиссии

Комиссии

  • минимальный размер сделки 100 000 евро;
  • комиссия от объема 0,08%;
  • минимальная комиссия 80 евро.

Плата за хранение (в зависимости от валюты, в которой номинирована облигация)

  • EUR — 0,030%
  • USD — 0,035%
  • GBP — 0,025%
  • NOK — 0,025%
  • DKK — 0,025%
  • другие — 0,045%

Маржинальная торговля

Размер залогового обеспечения, доступного для маржинальной торговли, в зависимости от классификации:

  • Highest Rating — 95%
  • Very High Quality — 90%
  • High Quality — 80%

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Используйте инвестиционный портфель в качестве маржинального обеспечения

Saxo Bank принимает облигации в качестве маржинального обеспечения по операциям с другими активами. При этом в обеспечение принимается до 95% от стоимости бондов.
 
Данная величина зависит от рейтинга облигаций.
Смотрите Tорговые условия

Торговые риски

 

Законодательство Дании обязывает финансовые учреждения этой страны классифицировать инвестиционные продукты для частных лиц в соответствии с уровнем риска, который принимает инвестор. Все инструменты, доступные клиентам, объединяются в три категории: зеленую, желтую и красную. 
  
Облигации  могут относиться к продуктам зеленой, желтой либо красной категории - в зависимости от конкретных торгуемых инструментов. Для получения дополнительной информации о классификации продуктов и уровне риска ознакомьтесь с положением "Классификация финансовых инструментов в зависимости от категории риска", расположенном в разделе "Общие коммерческие условия". 

​ 

Коммерческие условия