Облигации США: характеристика, виды и преимущества инвестирования

  • Защитите ваш инвестиционный портфель от волатильности и стагнации на фондовых рынках

Облигации США: характеристика, виды и преимущества инвестирования

Самым надежным инвестиционным инструментом в мире считаются государственные облигации Соединенных Штатов Америки. Бонды США являются определяющим для мирового фондового рынка: потенциальные риски и возможные доходности оцениваться исходя из ситуации по американским облигациям. Как известно, чем ниже риск по инструменту, тем ниже доходность. Соединенные Штаты Америки имеют наивысший кредитный рейтинг в мире AAA. В связи с этим прибыль при работе с государственными облигациями США низка и удовлетворит далеко не всех частных инвесторов.

Виды и параметры долговых облигаций США

Казначейские американские облигации обладают следующими параметрами:

  • Номинальная стоимость – это сумма, которую трейдер дает в долг государству США и которая будет ему возращена на момент погашения облигации
  • Срок обращения – период, в рамках которого трейдер будет получать доход и имеет право продать бумагу на вторичном рынке. До истечения срока обращения инвестор не может обратиться к эмитенту за возвратом вложенной суммы. Однако в случае если речь идет о долгосрочных инструментах, предусмотрен период до истечения обращения бумаги, когда инвесторы могут получить свои средства обратно
  • Рыночная стоимость – это сумма, которую трейдер заплатит за облигацию. Она формируется исходя из доходности казначейских облигаций США, близости срока погашения, вида облигации и т.д. Как правило, чем ближе срок погашения, тем ближе рыночная цена к номинальной. Существует дополнительная тенденция: чем выше стоимость акций и фондовых индексов, тем ниже доходность и рыночная цена облигаций. Стоимость облигаций США выражается в 32 долях пункта, что составляет 1 % от номинала. Цены обычно записываются через дефис: 99-16, что составляет 99,5 % от номинала
  • Ставка процента (купон) – в случае с облигациями со сроком погашения от 1 года устанавливается процент дохода, который ежеквартально или ежегодно будут получать инвесторы. Данный показатель формирует доходность облигаций США.

На рынке облигаций США обращается несколько видов ценных бумаг. Среди них наибольшей популярностью пользуются:

  • Казначейские векселя, выпускаемые на срок 3, 6 и 12 месяцев. Доходность по указанным инструментам формируется за счет продажи бумаг со скидкой по отношению к номинальной цене. Ставка дисконта представляет собой ценовую скидку в расчете на 360 дней. Например, вексель номинальной стоимостью 10000 долларов США, срок обращения которого заканчивается через 360 дней с дисконтом 0,46, будет продаваться по цене 9954 долларов США
  • Казначейские ноты – это среднесрочные государственные долговые инструменты (2 – 10 лет), по которым инвесторам выплачивается фиксированный процент
  • Казначейские американские облигации, выпускаемые на срок от 10 лет предполагают выплату купонного дохода. По купонным долгосрочным бондам инвестору выплачивается совокупный процент, равный ставке купона, а Казначейство США производит выплату половины ставки купона каждые 6 месяцев.

Отдельным видом долговых облигаций США являются TIPS – облигации, защищенные от инфляции. Помимо них существуют нестандартные выпуски бумаг: Cash Management Bills (краткосрочные векселя, используемые руководством страны в случае крайней необходимости и характеризуемые более высокими купонными выплатами), 20-летние облигации. Как правило, объемы реализации нетрадиционных бумаг существенно ниже ежемесячных траншей по 3-летним и 10-летним облигациям. Ипотечные облигации США – это бумаги, обеспеченные собственностью, что делает их еще более привлекательными с точки зрения надежности.

Характеристика отдельных выпусков облигаций Казначейства США

Рассмотрим конкретные выпуски государственных облигаций США, актуальные на март 2014 года. 9 апреля 2013 года на аукционе в США был реализован транш казначейских нот со сроком погашения 3 года. Общий объем эмиссии составил 32 000 223 900 долларов США, что на 7,68 % меньше чем в марте 2013 года. Основной спрос на бумаги предъявили первичные дилеры, на втором месте непрямые участники торгов (международные и иностранные руководящие кредитно-финансовые организации, такие как Банк Японии, Банк России, Европейский центральный банк) и прямые участники торгов. Показатели доходности облигаций США указанного выпуска выглядят следующим образом:

  • Купонная доходность – 0,25 % годовых
  • Инвестиционная доходность – 0,342% годовых
  • Цена облигации – 99,725644 (при работе с облигациями США цена облигации представляет собой процент по отношению к номиналу).
Показатели доходности облигаций Казначейства США. Источник: ru.investing.com 
 
Показатели доходности облигаций Казначейства США. Источник: ru.investing.com

Указанные параметры доходности находятся на исторически минимальных значениях. Более привлекательными выглядят казначейские ноты со сроком обращения 10 лет, реализованные 10 апреля 2013 года. Объем эмиссии составил 21 000 008 800 долларов США. При этом процент падения по отношению к марту 2013 года увеличился до 12,51. Структура участников аукциона для указанных финансовых инструментов выглядит иначе:

  • Первичные дилеры для дальнейшего распространения ценных бумаг среди инвесторов приобрели облигации на сумму 7 051 310 000 долларов США
  • Непрямые участники торгов купили гособлигации на сумму 7 835 374 000 долларов США
  • Прямые участники торгов – на 6 104 715 500 долларов.

Ставка купона по данному инструменту составила 2 % годовых, а инвестиционная доходность равняется 1,795 %. Рыночная стоимость облигации составила 101,839163.

Выпуск 30-летних нот в апреле 2013 года был открытым и позволял выставлять заявки всем авторизованным и допущенным к аукциону участникам. Показатель купонной доходности составил 3,125 %, а инвестиционной – 2,998 %. При этом следует обратить внимание, что если 3-летни ноты продавались с дисконтом к номиналу, то 10-летние были реализованы с наценкой – рыночная стоимость составила 102,487803. Аналитики отмечают, что спрос на данный финансовый инструмент постепенно повышается, однако он традиционно подвержен сильным колебаниям. Всего в апреле 2013 было реализовано облигаций Казначейства США на сумму 13 000 019 900 долларов США.

Если сопоставить доходности 10-летних и 30-летних облигаций США, то можно выявить интересную зависимость: начиная с лета 2011 года рынок акций растет, в то время как доходность долговых инструментов снижается, что говорит о межрыночном расхождении.

Особенности эмиссии государственных облигаций США

Механизм реализации государственных облигаций США достаточно сложен, а частный инвестор не может участвовать в первичном размещении. Профессиональные клиенты могут приобретать казначейские ноты и бонды напрямую у Казначейства США или у брокеров и банков. Существует институт первичных дилеров – это фирмы, назначаемые Федеральной резервной системой США, которые занимаются первичной дистрибуцией новых ценных бумаг. В их задачи входит поддержка ликвидности на рынке облигаций. Каждый из дилеров отвечает за определенный рынок: Barclays Capital Inc., BNP Paribas Securities Corp. и Deutsche Bank Securities Inc, ориентированы на европейский рынок, а Daiwa Capital Markets America Inc. и Mizuho Securities USA Inc. осуществляют продажи векселей, нот и облигаций среди инвесторов в Японии.

Основными участниками рынка облигаций США – Казначейство, ФРС, участники Wall Street и Центральные банки разных стран. Все операции осуществляются только безналичным путем.

Процедура эмиссии казначейских бондов выглядит следующим образом:

  1. За 7 дней до аукциона появляется объявление о его проведении с указанием даты погашения бумаги, расчетном дне и объеме реализации. В рамках одного аукциона может быть реализовано несколько видов ценных бумаг
  2. Представители Wall Street после публикации объявления получают право на торговлю анонсированным выпуском до момента, когда по покупкам данного выпуска будет произведен расчет
  3. До момента появления отчета об аукционе трейдеры не знают купонную ставку дохода, которая определяется на основе средней доходности аукциона
  4. Расчеты производятся в день совершения сделки или на следующий день через Федеральный резервный банк. Передача прав собственности происходит через систему бухгалтерских проводок.

Для инвесторов, планирующих работу с государственными облигациями США, необходимо определить, на какой срок они хотят вложить средства и какую доходность ожидают. Традиционно процент дохода по казначейским долговым ценным бумагам невысок, и поэтому основной целью инвестиций является в первую очередь сохранение имеющихся средств. С этой точки зрения важно оценить устойчивость экономики США. ​

Попробуйте торговать облигациями с Saxo Bank демо-счет бесплатно!

Условия торговли и комиссии

Комиссии

  • минимальный размер сделки 100 000 евро;
  • комиссия от объема 0,08%;
  • минимальная комиссия 80 евро.

Плата за хранение (в зависимости от валюты, в которой номинирована облигация)

  • EUR — 0,030%
  • USD — 0,035%
  • GBP — 0,025%
  • NOK — 0,025%
  • DKK — 0,025%
  • другие — 0,045%

Маржинальная торговля

Размер залогового обеспечения, доступного для маржинальной торговли, в зависимости от классификации:

  • Highest Rating — 95%
  • Very High Quality — 90%
  • High Quality — 80%

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Используйте инвестиционный портфель в качестве маржинального обеспечения

Saxo Bank принимает облигации в качестве маржинального обеспечения по операциям с другими активами. При этом в обеспечение принимается до 95% от стоимости бондов.
 
Данная величина зависит от рейтинга облигаций.
Смотрите Tорговые условия

Торговые риски

 

Законодательство Дании обязывает финансовые учреждения этой страны классифицировать инвестиционные продукты для частных лиц в соответствии с уровнем риска, который принимает инвестор. Все инструменты, доступные клиентам, объединяются в три категории: зеленую, желтую и красную. 
  
Облигации  могут относиться к продуктам зеленой, желтой либо красной категории - в зависимости от конкретных торгуемых инструментов. Для получения дополнительной информации о классификации продуктов и уровне риска ознакомьтесь с положением "Классификация финансовых инструментов в зависимости от категории риска", расположенном в разделе "Общие коммерческие условия". 

​ 

Коммерческие условия