CME Group: основа американского и международного срочного рынка

CME Group: основа американского и мирового срочного рынка

Ни одна другая организация не оказала столь огромного влияния на формирование международного срочного рынка в такой степени, как корпорация CME Group. Это американское биржевое объединение по праву считается крупнейшей в мире площадкой, организующей централизованные торги деривативами, причем как по объему проводимых операций, так и по количеству и разнообразию предлагаемых инвестиционных инструментов.

CME Group дает трейдерам доступ к широчайшему спектру эталонных срочных контрактов по всем основным классам активов, включая фьючерсы и опционы на фондовые индексы, процентные ставки, валютные курсы, сельскохозяйственные товары, энергоносители и металлы. Она помогает покупателям и продавцам совершать сделки по выгодным ценам и контролировать рыночные риски, обеспечивая возможность взаимодействия через глобальную электронную торговую сеть CME Globex и общение в торговых залах, расположенных в Чикаго и Нью-Йорке. Кроме того, корпорация управляет клиринговым центром CME Clearing, который поддерживает крупнейший клиринговый сервис в мире, ведущий расчеты по сделкам со срочными контрактами, проведенным на бирже и вне ее. Этот централизованный механизм, гарантирующий кредитоспособность контрагентов при совершении сделки, принимает на себя риски каждой проведенной транзакции и ни разу за всю свою историю не давал сбоев.

Помимо большого вклада в развитие биржевой индустрии компания CME Group известна тем, что в течение нескольких лет объединила под своим управлением все крупнейшие американские срочные биржи. Процесс интеграции торговых площадок начался в 2007 году после объединения чикагских бирж CME и CBOT. В 2008-м корпорация заявила о покупке нью-йоркской NYMEX, в свою очередь владевшей COMEX. Эти слияния и объединения американских бирж привели к тому, что CME Group стала абсолютным и недосягаемым лидером среди организаторов биржевых торгов фьючерсами и опционами не только в США, но и во всем мире.

Однако активное развитие CME Group на этом не остановилось – к настоящему моменту она успела поглотить также канзасскую биржу KCBT и приобрести часть бразильской BM&F Bovespa. Среди бизнес-партнеров компании числятся многочисленные региональные биржи и индексные провайдеры. При этом недавно она озвучила планы в ближайшие годы выйти на европейский рынок и создать центр CME Clearing Europe.

В настоящий момент рыночная капитализация корпорации на NYSE, где ее акции торгуются под тикером CME, достигла $25,7 млрд. Интерес международных инвесторов и фондов к акциям CME достаточно велик – ежедневно в процессе торгов из рук в руки переходит около 2 млн бумаг.

График стоимости акций CME Group на бирже NYSE. Источник – торговый терминал SaxoTrader  
График стоимости акций CME Group на бирже NYSE. Источник – торговый терминал SaxoTrader

И, конечно же, лучшим показателем востребованности и активности биржи является объем проводимых на ней сделок. CME Group по этому параметру, фактически, находится вне конкуренции – суммарный объем торгов по итогам 2012 года достиг отметки 2,9 млрд контрактов. В настоящий момент, за две недели до окончания 2013 года, этот объем уже превышен – сохраняются все шансы на достижение рекордной отметки 3 млрд. По прогнозам, объем торгов в 2013 году превысит прошлогодний уровень почти на 9%. Благодаря политике слияний и поглощений CME Group завоевала настолько большую долю в американской индустрии организации торгов на срочном рынке, что сейчас можно без преувеличения сказать, что понятия «срочный рынок США» и «компания CME Group» практически эквивалентны.

История становления и дух инноваций

Кроме лидирующего положения в биржевой индустрии, CME Group может похвастаться богатой на знаковые события и технологические прорывы историю. Именно благодаря входящим в эту корпорацию биржам мы знаем американский срочный рынок таким, какой он есть в данный момент. Стандартизация контрактов, организация процесса клиринга, формализация процесса биржевых торгов, внедрение финансовых фьючерсов, появление электронного трейдинга – возникновением всех этих привычных нам сегодня базовых элементов рынка деривативов (да и самим фактом его зарождения) мы обязаны нескольким чикагским и нью-йоркским площадкам, каждая из которых в свое время была лидером в организации биржевых торгов для какого-либо класса товарных активов, а сейчас функционирует под управлением CME Group. Практически все существующие сейчас в мире биржи пользуются этим полуторавековым наследием, без значительных изменений копируя сформированные на восточном побережье США и проверенные временем алгоритмы работы и правила организации биржевых торгов.

Чикагская торговая палата CBOT. Первая в мире официально зарегистрированная площадка для ведения централизованных торгов появилась в Чикаго в 1848 году и получила название CBOT – Chicago Board of Trade. Всего три года спустя, в 1851-м, на ней стали проходить первые зафиксированные торги форвардами, ранними прототипами фьючерсов, которые быстро обрели популярность среди производителей и торговцев сельскохозяйственными товарами. А в 1865 году площадка формализовала процесс заключения сделок, стандартизировала контракты и ввела в оборот фьючерсы практически в таком виде, в котором они известны нам в настоящий момент. Одновременно были зафиксированы правила учета сделок с ними, а также введен прообраз маржинальных залогов. В 1870 году трейдинг перешел на знаменитые «биржевые ямы», располагающиеся в торговом зале, в каждой из которых проходил аукцион по определенным типам товаров. Таким образом, вся современная база торгов деривативами фактически была изобретена и отлажена еще полтора века назад в Чикаго на площадке CBOT, ныне входящей в CME Group.

Чикагская товарная биржа CME. Сама биржа CME, или Chicago Mercantile Exchange, также появилась еще в XIX веке – ее прародителем можно считать площадку Chicago Butter and Egg Board, открывшуюся в Чикаго неподалеку от CBOT в 1898 году. Этот город к тому времени стал крупнейшим узлом инфраструктуры распределения сельскохозяйственной продукции в США. Сегодняшнее название биржа получила в 1919 году, тогда же была организована ее клиринговая палата, занимавшаяся оформлением состоявшихся сделок. CME не является самой старой американской биржей, но она привнесла в процесс трейдинга наибольшее количество инноваций. Благодаря ей в течение столетия значительно расширился список предлагаемых контрактов и охват классов товарных активов. Она первой организовала торги финансовыми фьючерсами, ввела в оборот расчетные контракты, сконструировала удобные для частных трейдеров мини-контракты, разработала компьютерную систему для централизованной торговли и с ее помощью перевела торги в электронную форму. За счет этого сегодня в них может участвовать любой желающий из любой точки мира, проводя сделки за доли секунды.

Нью-Йоркская товарная биржа NYMEX. Эта известная торговая площадка была основана в 1872 году под именем Butter and Cheese Exchange of New York. Свое сегодняшнее название New York Mercantile Exchange биржа получила десятью годами позже, когда ассортимент сельскохозяйственных продуктов значительно расширился и о ней стало известно широкому кругу продавцов и покупателей. Впоследствии список предлагаемых биржей активов сместился в сторону промышленных товаров и материалов. В 1978-м NYMEX впервые открыла торги фьючерсами на нефтепродукты, а чуть позже появились и котировки на опционы по ним. До объединения с CME Group биржа имела два отделения – NYMEX Division и COMEX Division, сформированных при слиянии в 1994 году с Commodity Exchange. Сейчас это нью-йоркское отделение CME Group устойчиво закрепило за собой сектор металлов и энергоносителей американского срочного рынка.

Спектр инструментов и приоритеты трейдеров

Как было упомянуто ранее, CME Group предлагает трейдерам максимально широкие возможности для выбора инструментов и самые разные типы деривативов. Всем участникам торгов доступны фьючерсные или опционные, финансовые или товарные, расчетные или поставочные срочные контракты. Каждая из вошедших в CME Group биржевых площадок имела четкую специализацию, благодаря чему при их объединении под единым руководством компания получила абсолютное покрытие всех существующих классов инвестиционных активов.

Сама CME изначально специализировалась на валютах и фондовых индексах. CBOT добавила в предлагаемый спектр инструментов контракты на сельскохозяйственные продукты и процентные ставки. Благодаря бирже NYMEX участникам торгов стали доступны контракты на энергоносители и нефтепродукты, а COMEX дала возможность торговать драгоценными и цветными металлами. Торги по всем этим типам инструментов ведутся в электронной сети CME Globex практически круглосуточно. Кроме того, несколько лет назад компания стала заниматься организацией и клирингом внебиржевых сделок со свопами, активно завоевывая позиции на рынке OTC.

Ниже приведен список наиболее востребованных трейдерами срочных контрактов, предлагаемых CME Group в разных секциях и показавших максимальную ликвидность по предварительным данным за 2013 год (в млн. контрактов)*.

  • Фондовые индексы (CME): E-mini S&P 500 (419), E-mini Nasdaq 100 (55), E-mini Dow Jones (33).
  • Сельскохозяйственные продукты (CBOT): кукуруза (61), соя (43), пшеница (24).
  • Энергоносители (NYMEX): нефть WTI (138), природный газ (76), бензин (32), мазут (31).
  • Валюты (CME): евро (57), австралийский доллар (25), британский фунт (27), японская иена (40), канадский доллар (16).
  • Процентные ставки (CBOT): евродоллар (475), 10-летние бонды США (308), 5-летние облигации США (165), 30-летние бонды США (93).
  • Металлы (COMEX): золото (45), серебро (14), медь (16).

* По данным отчета CME Group Monthly Volume Report от 13.12.13

Таким образом, наиболее ликвидными контрактами на CME Group являются фьючерсы на индекс E-mini S&P 500, на процентную ставку LIBOR («евродоллар») и на ставку по 10-летним облигациям Казначейства США, а самыми активно торгуемыми классами инструментов – деривативы на фондовые индексы и процентные ставки.

Для привлечения внимания начинающих инвесторов к своим наиболее популярным инструментам раз в 3 месяца биржа публикует проспект «Leading Product», в котором содержится квартальный срез активности торгов в различных секциях CME Group. Благодаря этим данным все наблюдатели и участники торгов могут отметить для себя контракты, имеющие максимальную ликвидность и представляющие наибольший интерес. Ниже в качестве примера приводятся таблицы по наиболее востребованным группам инструментов.

Объемы торгов контрактами на фондовые индексы по итогам III квартала 2013 года. Источник: Брошюра “Leading Products Q3 2013” с сайта CME Group.  
Объемы торгов контрактами на фондовые индексы по итогам III квартала 2013 года. Источник: Брошюра “Leading Products Q3 2013” с сайта CME Group.
Объемы торгов контрактами на процентные ставки по итогам III квартала 2013 года. Источник: Брошюра “Leading Products Q3 2013” с сайта CME Group.  
Объемы торгов контрактами на процентные ставки по итогам III квартала 2013 года. Источник: Брошюра “Leading Products Q3 2013” с сайта CME Group.

Обо всех вышеупомянутых и других интересных инструментах, позволяющих инвесторам со всего мира, включая Россию, осуществлять краткосрочные спекуляции и долгосрочные инвестиции на американском рынке фьючерсов и опционов с минимальными затратами и максимальным комфортом, будет подробно рассказано в следующих статьях.

Сергей Красиков, старший финансовый консультант Saxo Bank

Материал опубликован в рамках проекта "Биржи мира" на Investfunds.ru

13 декабря 2013

Попробуйте торговать фьючерсами с Saxo Bank демо-счет бесплатно!

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

TradingFloor.com — это сообщество, созданное Saxo Bank для обучения трейдеров, повышения их компетенций и общения на актуальные темы. Присоединившись к нему, вы получите много полезной информации, включая:

  • Уникальные комментарии и анализ от экспертов Saxo Bank, в том числе текущие данные от трейдеров-практиков и аналитику от лучших отраслевых экспертов
  • Эксклюзивные сведения от привлеченных специалистов по техническому анализу
  • Торговые инструменты, которые можно использовать для принятия инвестиционных решений, включая календарь экономических событий, модули открытых позиций, инструменты аналитики рынка опционов.

Став участником сообщества RU.TradingFloor.com, вы получаете расширенный доступ к информационным инструментам Saxo Bank. Присоединяйтесь к сообществу сейчас. Участие в RU.TradingFloor.com является бесплатным.

перейти на RU.TradingFloor.com