Фьючерсы на нефть — Light Sweet Crude Oil (WTI)

Фьючерсы на нефть — Light Sweet Crude Oil (WTI)

Фьючерс Light Sweet Crude Oil (WTI), котирующийся на нью-йоркской товарной бирже NYMEX, недавно ставшей частью CME Group, считается наиболее активно торгуемым в мире срочным контрактом на нефть наравне с Brent. Свое название он получил благодаря марке нефти, являющейся его базовым активом: это легкая малосернистая (Light Sweet) по составу сырая нефть, добываемая преимущественно в штате Техас (West Texas Intermediate, WTI). Эта марка нефти используется для производства бензина, дизеля и других распространенных видов топлива и потому является объектом стабильно высокого спроса, в первую очередь в стране-добытчике, а также в Китае, отмечает старший финансовый консультант Saxo Bank Сергей Красиков.

Биржевые торги по фьючерсу на нефть WTI стартовали в Нью-Йорке в 1983г., и к настоящему моменту этот контракт по праву обрел мировую известность, став лидером по торговому обороту среди всех остальных деривативов на энергоносители. Конкуренцию ему может составить разве что фьючерс на нефть популярной в Старом Свете марки Brent, котирующийся в европейской секции биржи ICE. В настоящее время на чрезвычайно ликвидном рынке деривативов на Light Sweet Crude Oil (WTI) ежедневно из рук в руки переходит около 900 тыс. фьючерсов и опционов, благодаря чему котировки данного контракта стали международным эталоном цены «черного золота», на который вот уже два десятка лет ориентируются инвесторы со всего мира. Благодаря участию в торгах трейдеров из самых разных стран сделки по нефти проходят в электронной торговой системе CME Globex практически круглосуточно.

Этот ликвидный инструмент с прозрачным механизмом формирования цены используют как производители и поставщики нефтепродуктов — в защитных целях, для хеджирования и контроля ценовых рисков, — так и финансовые институты и частные трейдеры — в инвестиционных целях, для диверсификации портфелей и проведения спекулятивных сделок. Показатель открытого интереса говорит о том, что на счетах трейдеров в среднем постоянно присутствует около 7,5 млн фьючерсов, опционов и свопов на нефть WTI, что эквивалентно впечатляющему объему 7,5 млрд барр.

График месячного объема торгов и открытого интереса фьючерсов на нефть WTI
График месячного объема торгов и открытого интереса фьючерсов на нефть WTI. Источник: сайт биржи CME Group

Спецификация и особенности инструмента

Фьючерс Light Sweet Crude Oil (WTI) является не только одним из самых ликвидных, но и одним из самых дорогих товарных контрактов, если исходить из стоимости базового актива. При сегодняшних ценах на нефть полная стоимость одного контракта составляет более 100 тыс. долл. Но это не влияет на его доступность — маржинальный залог, установленный для него биржей, составляет всего 4510 долл., что дает трейдерам возможность при работе с ним пользоваться кредитным плечом, примерно соответствующим 1:23.

Впрочем, имеются и еще более бюджетные варианты. Биржа CME Group предлагает трейдерам как стандартные поставочные контракты объемом 1000 барр. для крупных игроков (тикер CL), так и расчетные мини-контракты на 500 барр. с низким гарантийным обеспечением для инвесторов с небольшими счетами (тикер QM). Биржевая котировка стандартного контракта отображается в долларах и центах за 1 барр. и меняется с шагом в 1 цент. Мини-контракт «ходит» с шагом 2,5 цента. Одновременно на рынке котируются контракты со сроком поставки до девяти лет, из них в первые шесть лет экспирация происходит ежемесячно, а в последующие три года — раз в полгода. Естественно, наибольшая ликвидность сосредоточена в ближайших поставочных месяцах.

График цены на нефть в текущем году (котировки фьючерса CLU3)
График цены на нефть в текущем году (котировки фьючерса CLU3). Источник: торговый терминал Saxo Trader

Фундаментальные факторы, оказывающие воздействие на цену нефти

На стоимость сырой нефти оказывают сезонное влияние цены бензина и мазута. Спрос на нее наиболее активен в летние и зимние месяцы. Летом это связано с периодом отпусков (увеличенный спрос на бензин), а зимой — с необходимостью обогрева жилья (увеличенный спрос на мазут). Поскольку оба энергоносителя производят из нефти, ее закупки растут и цена идет вверх.

Другим фундаментальным фактором, влияющим на расстановку сил на нефтяном рынке, являются решения объединения стран-экспортеров ОПЕК (OPEC) по увеличению или уменьшению квот на нефтедобычу. За прошедшие 50 лет эта международная организация, несомненно, была самым влиятельным участником на мировом нефтяном рынке, и от ее действий по сей день во многом зависит его конъюнктура. Есть еще одно агентство, на сигналы которого чутко реагирует рынок нефтепродуктов — это EIA (Агентство энергетической информации США), ежемесячно публикующее отчеты по загруженности хранилищ и прогнозы по национальному потреблению нефтепродуктов.

Кроме того при трейдинге нефтью стоит пристально следить за геополитической ситуацией в регионах, задействованных в добыче и переработке нефтепродуктов, а также за состоянием экономики основных стран-потребителей. Военные конфликты, эмбарго, революции ставят под угрозу существующие каналы поставки. Долговые проблемы, плохая макроэкономика и громкие банкротства заставляют думать о последующем снижении объемов потребления. Новости именно такого типа в последние годы в наибольшей степени способствовали повышению волатильности на мировом рынке нефтепродуктов.

К объектам фундаментального анализа относятся страны с крупнейшими разведанными запасами нефти — Венесуэла, Саудовская Аравия, Иран, Ирак и Кувейт. Россия в этом списке находится лишь на седьмом месте, обладая менее чем 6% мировых запасов. Перечисленные выше страны из Ближневосточного региона являются и основными экспортерами нефти на международном рынке, но в этой категории Россия занимает уже почетное второе место. По другую сторону рынка находятся главные мировые импортеры — это преимущественно экономически развитые страны: США, Канада, государства Евросоюза и Япония.

Открыв позиции по нефти, кроме макроэкономики и геополитики необходимо следить и за корпоративными новостями. Дело в том, что мировой рынок нефти характеризуется высокой степенью монополизации: на 18 крупнейших нефтедобывающих компаний приходится около 60% мировой добычи нефти. Поэтому их балансовые отчеты, анонсированные планы и изменения в руководстве могут сильно повлиять в том числе и на котировки нефти. Среди мировых лидеров можно упомянуть такие корпорации, как Saudi Aramco, National Iranian Oil, Exxon Mobil, PetroChina, Royal Dutch Shell. Из российских компаний это Газпром, «Роснефть» и ТНК-ВР.

И, наконец, особую пикантность рынку нефтепродуктов придает тот факт, что нефть сама по себе является исчерпаемым природным ресурсом и никто не может с высокой точностью сказать, когда ее запасы подойдут к концу. По результатам недавних исследований, глобальный нефтяной кризис может случиться уже через пару десятков лет, то есть на нашем веку.

Сергей Красиков, старший финансовый консультант Saxo Bank

Quote.rbc.ru

07 августа 2013

Попробуйте торговать фьючерсами на нефть демо-счет бесплатно

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!

Базовые комиссии

Размер комиссии при торговле фьючерсами зависит от объема торгов. Чем больше торговый объем, тем меньше комиссия.

Смотреть все комиссии

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Предупреждение о рисках

Законодательство Дании обязывает финансовые учреждения этой страны классифицировать инвестиционные продукты для частных лиц в соответствиии с уровнем риска, который принимает инвестор. Все инструменты, доступные клиентам, объединяются в три категории: зеленую, желтую и красную. 

Фьючерсы, опционы и CFD относятся к категории красных продуктов, торговля которыми связана с высокой степенью риска. Пожалуйста, ознакомьтесь с положением "Классификация инструментов в зависимости от категории риска", расположенным в разделе "Общие коммерческие условия".​

Общие коммерческие условия