Рынок фьючерсов на природный газ – история и перспективы

Рынок фьючерсов на природный газ – история и перспективы

Фьючерсы на природный газ входят в список традиционных финансовых инструментов, даже несмотря на то что не имеют длинной истории и обращаются на бирже только с 1990г. Первой площадкой, предоставившей трейдерам возможность торговать срочным деривативом на данный энергоноситель, стала NYMEX (подразделение CME Group). Сегодня в рамках одного торгового дня на Чикагской бирже проводятся операции примерно по 186 тыс/ фьючерсов на эталонный природный газ Henry Hub с физической поставкой.

Большие объемы торгов по фьючерсным контрактам на природный газ были зафиксированы уже в самом начале их запуска на бирже. На текущий момент ликвидность фьючерсных контрактов поддерживается на фоне обвала золота и нестабильности валютного рынка вследствие мягкой монетарной политики (в первую очередь в США).

В недрах земли запрятано около 300 трлн куб. м природного газа. Эти цифры играют в пользу развития рынка и расширения сферы использования газа, так как запасы сырья пока не дают повода задумываться об их лимитированности (добыча природного газа за 2011г. составила 3,3 трлн куб. м).

История котировок на природный газ по фьючерсам

График динамики цен на природный газ за последние десять лет напоминает горную цепь с двумя главными вершинами. Максимум за всю историю наблюдался в 2005г., когда ураган "Катрина" спровоцировал временное прекращение добычи на большинстве североамериканских площадок. Тогда стоимость едва не дотянула до отметки в 14 долл. за один млн британских тепловых единиц (1 млн mm btu равен 28,263682 куб. м).

История котировок природного газа по фьючерсам
История котировок природного газа по фьючерсам. Источник: торговая платформа Saxo Trader

Текущая ситуация демонстрирует скачок уровня импорта природного газа в страны-потребители. В частности, Китай за последний год увеличил ввоз энергоносителя из стран Центральной Азии примерно в пять раз. Рост импорта показывает и взбудораженная после катастрофы на "Фукусиме" Япония, которая пытается максимально загладить печальное прошлое и отказывается от атомной энергетики в пользу альтернативных источников. На фоне данных факторов очень перспективно выглядит проект Газпрома "Восточный поток", который предполагает прокладку новых трубопроводов в азиатские страны.

Динамика цен на природный газ по фьючерсам
Динамика цен на природный газ по фьючерсам. Источник: торговая платформа Saxo Trader

С середины июля 2013г. котировки газа успели "скинуть" около 0,4 долл. Снижение цены объясняется стабильностью погодных условий в Cевероамериканском регионе, а именно: находящейся в пределах нормы погодой и отсутствием природных катаклизмов. Подъем стоимости природного газа прогнозируется вследствие повышения температур на территории стран, - основных потребителей газа, или сокращения запасов из-за ураганов в США и Мексике.

Факторы, влияющие на котировки природного газа

На котировки природного газа по фьючерсам практически всегда влияют исключительно фундаментальные факторы. Эта закономерность определяет относительно высокую надежность данных деривативов и высокую предсказуемость направления и глубины изменения их цены. Однако благодаря большому количеству ценообразующих причин, каждая из которых в любой момент способна сдвинуть график, стоимость природного газа все же подвержена волатильности.

Чтобы предельно четко предсказывать динамику цен в среднесрочной и долгосрочной перспективе, трейдеру необходимо иметь представление о сферах применения базового актива своего фьючерса. Природный газ широко используется в топливно-энергетической и автомобильной промышленности и в основном в качестве исходного горючего сырья для выработки электроэнергии и тепла. В настоящее время наблюдается такая мировая тенденция, при которой развитые страны стремятся заменить атомную энергетику более экономичным, экологичным и безопасным источником электричества и тепла. И природный газ отлично подходит на роль подобного "спасительного" заменителя. Германия, например, планирует полностью исключить атомную генерацию из объема национального производства электроэнергии к 2022г. в пользу газовых и других источников, а Швейцария не так давно отказалась от строительства новых АЭС.

Ввиду того что природный газ в основном используется для отопления жилья, его котировки коррелируют с погодными условиями. Наибольший спрос наблюдается во время отопительного сезона (ноябрь - март), а также в случае сокращения доли других источников тепла и электроэнергии (печное топливо и нефть). Допустим, холодная затяжная зима может сыграть в пользу повышения спроса на природный газ, в то время как увеличение выработки мазута, наоборот, скорее приведет к его сокращению.

Битва России и США за лидерство на рынке природного газа

Еще один ключевой фактор, влияющий на котировки товарного фьючерса, - соотношение уровня спроса и предложения на базовый актив. В этом отношении для контрактов на газ стратегическое значение имеют новости о планируемых объемах добычи в России и США как двух абсолютных лидерах по природным запасам. Наша страна – счастливый обладатель четверти мировых запасов данного вида топлива. Ресурсы из уже изученных месторождений России оцениваются в 50 трлн куб. м, а природное богатство с учетом потенциальных источников, по мнению специалистов, составляет более 85 трлн куб. м. В то время как природные запасы на территории США значительно уступают российским, объемы добываемого и экспортируемого сырья в двух странах сопоставимы и находятся примерно на одном уровне (около 18% от общемирового объема добычи приходится на каждое государство).

С 2012г. в Америке действует правительственная программа по значительному расширению использования национальных источников природного газа, поскольку его запасы в стране признаны огромными. Миллионы домов и тысячи фабрик США уже используют этот вид топлива в качестве источника электроэнергии. По словам президента Американской газовой ассоциации Дейва Мак Керди, в ближайшее время подобная тенденция продолжится или даже усилится, что поспособствует росту спроса на газ. Власти США уверены, что природные запасы их страны будут в состоянии удовлетворить даже максимально повышенный интерес к энергоносителю.

Кроме того, за последние пару лет Америка резко сместила приоритеты по добыче природного газа в сторону альтернативных возобновляемых источников (в частности, из сланцевых месторождений), что послужило поводом для разговоров о назревании так называемой "сланцевой революции". Существенное увеличение производства и экспорта газа в США может негативно сказаться на положении российского сырья. Хотя большинство экспертов сходятся во мнении, что голубое топливо из России окажется более конкурентоспособным за счет меньших материальных и временных затрат на транспортировку до европейских потребителей. А значит, нависшую угрозу над Газпромом и "Роснефтью", скорее всего, можно развеять, по крайней мере в ближайшей перспективе.

К тому же Европа пока неактивно поддерживает инновационный шаг Америки, а в некоторых странах (в Болгарии и Польше, например) и вовсе действует запрет на добычу газа из сланцев, поскольку этот метод предполагает разрыв горной породы и считается небезопасным для окружающей среды. Существует еще один нюанс: добыча сланцевого газа требует очень дорогостоящего оборудования, и подобные затраты способны позволить себе лишь страны с развитой экономикой.

Если оптимистичные надежды США оправдаются, а грандиозные планы осуществятся, то рынок природного газа ожидает масштабный рост и стабильно высокая ликвидность финансовых инструментов с газом в качестве природного актива.

NYMEX – ведущая площадка для торговли газовыми фьючерсами

На площадке NYMEX торгуется более 40 разновидностей срочных деривативов, которые в качестве базового актива используют различные сорта природного газа. Безоговорочный лидер по популярности и объемам торгов на бирже NYMEX и во всем мире – контракт на бенчмарк Henry Hub. Такое название газ получил благодаря одноименной газонефтяной станции в штате Луизиана, точке пересечения 13 важнейших трубопроводов, куда производится поставка продукта по фьючерсу.

Фьючерсный контракт обращается на бирже с тикером NG и доступен в электронных системах Globex и голосовых торгов, а также предполагает поставку 10000 млн Mmbtu в дату экспирации. Трейдерам доступны фьючерсы на Henry Hub Natura lGas с поставкой на каждый календарный месяц в течение текущего года и ближайших пяти лет, а также аналогичные контракты с расчетной спецификацией.

Биржа ICE также предлагает участникам рынка контракты на природный газ, однако он имеет беспоставочную спецификацию и более скромные торговые объемы, чем NYMEX. Фьючерсы без поставки используются как удобный инструмент для реализации в первую очередь не хеджевых, а спекулятивных стратегий.

Сергей Красиков, старший финансовый консультант Saxo Bank

Quote.rbc.ru

14 августа 2013

Торгуйте фьючерсами на газ уже сегодня демо-счет бесплатно!

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!

Базовые комиссии

Размер комиссии при торговле фьючерсами зависит от объема торгов. Чем больше торговый объем, тем меньше комиссия.

Смотреть все комиссии

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Предупреждение о рисках

Законодательство Дании обязывает финансовые учреждения этой страны классифицировать инвестиционные продукты для частных лиц в соответствиии с уровнем риска, который принимает инвестор. Все инструменты, доступные клиентам, объединяются в три категории: зеленую, желтую и красную. 

Фьючерсы, опционы и CFD относятся к категории красных продуктов, торговля которыми связана с высокой степенью риска. Пожалуйста, ознакомьтесь с положением "Классификация инструментов в зависимости от категории риска", расположенным в разделе "Общие коммерческие условия".​

Общие коммерческие условия