Фьючерсы: тонкости игры

Фьючерсы: тонкости игры

Перспектива возможного убытка – актуальная тема для всех участников финансового рынка, включая и трейдеров Forex, и инвесторов в корпоративные акции. Именно поэтому неотъемлемой характеристикой успешной торговой стратегии является возможность маневра за счет наличия хеджевого инструмента. Самый яркий, а главное лидирующий по ликвидности, представитель финансовых деривативов с потенциалом страхования от рисков, – безусловно, фьючерс.

Фьючерс – лидер списка хеджевых инструментов

Защита фьючерсных трейдеров обеспечивается строгим регулированием этой сферы со стороны государства. С 1974 года срочные сделки на ведущих американских площадках контролируются независимой Комиссией по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission). В целях создания максимально прозрачной и свободной от мошенников торговой структуры государственное агентство CFTC предъявляет высокие требования к трейдерам и биржам. В частности, каждый участник обязан открывать исторические данные о своих предыдущих торговых операциях. Схожими функциями обладает National Futures Association (Национальная фьючерсная ассоциация), работающая с 1982 году. За нарушение принципа честной торговли данная организация предусматривает взыскание максимального штрафа в размере 250 тыс. долларов. В качестве основной черты стоит назвать абсолютную саморегуляцию и независимость NFA от каких-либо федеральных организаций или компонентов финансового рынка.

К тому же, такие строго регламентированные положения фьючерсов, как объем поставки по контракту (например, размера фьючерса на нефть Brent – 1000 баррелей), дата экспирации (например, месяца поставки по валютным фьючерсам приходятся на первые месяца каждого времени года: март, июнь, сентябрь, декабрь), комиссия и минимальный шаг цены (тик), формируют равные условия для инвесторов. Между торговлей фьючерсами и трейдингом на Forex есть не только сходство, но и существенные отличия: например, серьезная разница в уровне прозрачности, и преимущество в этом вопросе явно на стороне биржевых сделок. Наличие посредника в лице биржи гарантирует жесткий контроль за проведением сделки и четкое исполнение обязательств с обеих сторон. В случае нарушения установленных в контрактной спецификации условий (например, отсутствие товара у продавца на момент поставки) или отказа от их выполнения брокер взымает штраф, чем обеспечивается гарантированная безопасность торговли. Также существуют брокерские компании, которые не выходят на поставку, что удобно для инвесторов, играющих на движениях рынка.

Но нельзя исключать и существующую возможность потери, связанную с покупкой фьючерса. Резкий скат или, напротив, небывалый взлет цен на базовый актив может спровоцировать огромную разницу между стоимостью по контракту и текущей котировкой на дату экспирации. В случае с фьючерсами размер как убытка, так и прибыли теоретически неограничен. Таким образом, на финансовом рынке создается цикличная система, в которой при неудачном стечении обстоятельств даже сам инструмент хеджирования способен стать причиной материальных потерь.

Спецификация фьючерсного контракта предусматривает конечную стадию в виде поставки товара по заранее установленной ставке в момент покупки фьючерса. Однако существуют и беспоставочные, или расчетные фьючерсы, закрытие которых происходит с помощью денежной выплаты и без физической поставки базового актива. Трейдерам внимательно стоит изучить спецификацию контракта, иначе возможна непредусмотренная поставка товара (например, тысячи баррелей нефти или 140 тонн пшеницы).

Фьючерсы на наиболее ликвидные инструменты могут находиться во владении трейдера в течение нескольких часов или еще меньшего периода. Если определенный параметр достигает привлекательной для биржевого спекулянта отметки, он вправе закрыть позицию до истечения срока. Сегодня на мировом рынке нередко встречается ситуация, когда срочные сделки по позициям на TOP-инструменты покупаются и продаются в рамках одного торгового дня, что возможно благодаря высочайшему уровню ликвидности.

Если говорить о необходимой аналитике для фьючерсных игроков, то в первую очередь играет роль специфика конкретного базового актива. Например, срочный контракт на канолу предполагает отслеживание температуры воздуха и количества осадков в богатых на эту зерновую культуру канадских и североамериканских регионах, а валютный фьючерс – отслеживание ежедневных сводок о текущих курсах валют, уровне безработицы и показателях производственного сектора. По причине тесной привязки фьючерсной торговли к особенностям конкретно взятого актива опытные финансисты советуют начинать трейдинг с тех продуктов, спецификация которых наиболее близка и доступна конкретному трейдеру.

Что касается средств и методов анализа, то динамика цен по фьючерсам устанавливается традиционными принципами технического и фундаментального анализа. Для аналитики исторических данных, текущей ситуации и перспектив используются те же индикаторы, графики и правила установки ордеров в торговых терминалах, которые применимы и для других финансовых продуктов.

Группы фьючерсов

В зависимости от природы базового актива фьючерсные контракты разбиваются на несколько сегментов. Укажем их в порядке убывания ежедневных объемов торгов и уровня ликвидности.

  • Индексные фьючерсы
  • Фьючерсы на корпоративные акции и государственные облигации
  • Фьючерсы на энергоносители
  • Фьючерсные контракты на валюту
  • Сельскохозяйственные фьючерсы
  • Фьючерсы на металлы

А теперь рассмотрим TOP-продукты каждой группы и обратимся к текущему положению, используя торговый терминал SaxoTrader. Несомненный лидер валютных фьючерсов во все времена – пара американский доллар и евро. Кстати, котировки по этому неразлучному союзу уверенно ползут вверх, начиная со второй половины июля 2013 года.

Динамика показателей по фьючерсу EUR/USD с поставкой в декабре 2013 года
Динамика показателей по фьючерсу EUR/USD с поставкой в декабре 2013 года. Источник: торговая платформа SaxoTrader

Высокая волатильность пары японская йена/американский доллар, набравшей в последнее время значительную популярность, открывает отличные перспективы для спекулятивной торговой стратегии.

График фьючерсов на пару YPY/USD
График фьючерсов на пару YPY/USD. Источник: торговая платформа SaxoTrader

Вторую группу возглавляет срочный дериватив на индекс S&P 500, показывающий динамику со знаком плюс. Движение цен по фьючерсам на популярнейший американский индекс характеризуется мягким, но уверенным накатом вверх.

График фьючерса S&P 500 E-Mini с поставкой на декабрь 2013 года
График фьючерса S&P 500 E-Mini с поставкой на декабрь 2013 года. Источник: торговая платформа SaxoTrader

В секции энергоносителей равных нет эталонному сорту нефти BrentCrude. После падения, наблюдавшегося во второй половине июня 2013 года, котировки уже успели выровняться и даже превысить прошлые показатели.

График фьючерса на нефть BrentCrude с поставкой на январь 2014 года
График фьючерса на нефть BrentCrude с поставкой на январь 2014 года. Источник: торговая платформа SaxoTrader

Самый яркий представитель фьючерсов сельскохозяйственной группы – сахар Sugar№11. В данном случае при анализе графика стоит учитывать цикличность рынка на сахар-сырец: пик торговли традиционно приходится на июнь, затем в июле следует существенный спад, напоминающий стадию разрядки.

График фьючерса Sugar №11 с поставкой на март 2014 года
График фьючерса Sugar №11 с поставкой на март 2014 года. Источник: торговый терминал SaxoTrader

Первенство в группе металлов отдается фьючерсам на важнейший драгоценный металл – золото. На данный момент наблюдаются рекордные отметки за текущий месяц, к тому же существуют предпосылки для дальнейшего роста.

График фьючерса на золото с поставкой в декабре 2013 года
График фьючерса на золото с поставкой в декабре 2013 года. Источник: торговый терминал SaxoTrader

Две лидирующие площадки для торговли фьючерсами

Основными площадками для торговли фьючерсами считаются:

Chicago Mercantile Exchange (CME). Первоначально созданная как площадка для торговли исключительно сельскохозяйственными продуктами, сегодня CME расширила спектр своих инструментов контрактами на энергоносители, валюту, процентные ставки, металлы и даже погодные условия. Ни одной бирже в мире пока не удалось достичь таких масштабов мирового влияния. Поглотив несколько крупнейших американских бирж, в том числе NYMEX и CBOT, СМЕ по праву закрепила за собой пальму первенства среди фьючерсных бирж. В конце мая 2013 года CME удалось побить рекорд по максимальному количеству сделок, проведенных за один торговый день, – эта цифра чуть-чуть не дотянула до 27 млн срочных контрактов.

Широчайший выбор фьючерсных контрактов на валюты и валютные пары с 1972 года предоставляет одно из подразделений CME Group – International Monetary Market (IMM). Оценить уровень ликвидности этого рынка можно с помощью анализа отчета биржи по объемам торгов. Для примера возьмем аналитические данные за последний год по валютным фьючерсам биржи IMM:

Месячные и годовые объемы торгов валютными фьючерсами на бирже CME
Месячные и годовые объемы торгов валютными фьючерсами на бирже CME. Источник: CME Group

Стоит отметить интересную динамику японской йены, показавшей в июне текущего года рост примерно на 270% по сравнению с аналогичным показателем за тот же месяц 2012 года. В результате невероятного взлета объема торгов по контрактам на валюту страны восходящего солнца показатели йены почти сравнялась с одним из бессменных лидеров, евро.

Intercontinental Exchange (ICE) – самый непримиримый конкурент CME Group. Торговля фьючерсами ведется на трех площадках ICE Futures: ICE Futures U.S. (ранее NYBOT), ICE Futures Europe (результат слияния International Petroleum Exchange и European Climate Exchange) и ICE Futures Canada (ранее The Winnipeg Commodity Exchange). В рамках первой секции обращаются фьючерсы на валюту и индексы семейства Russell, сельскохозяйственные товары (в первую очередь эталонный вид сахара Sugar№11, а также хлопок, кофе и какао), нефть и природный газ. Вторая, соответственно, охватывает широкий диапазон энергоносителей, последняя – зерновые культуры.Самые высокие показатели по объемам торгов уверенно держит фьючерсный контракт на бенчмарк нефти сорта Brent.

Месячные объемы торгов биржи ICE Europe с января по июнь 2013 года (количество указано в контрактах)
Месячные объемы торгов биржи ICE Europe с января по июнь 2013 года (количество указано в контрактах). Источник: the ICE

Торги фьючерсными контрактами на различные классы активов проводятся и на других площадках, в том числе New York Futures Exchange (NYFE) и London International Financial Options and Futures Exchange (LIFFE), а также на российской срочной бирже FORTS (Futures and Options on RTS).

Таким образом, фьючерсы представляют собой отличный инструмент хеджирования рисков и одновременно открывают возможность для игры на движениях рынка. Высокая ликвидность фьючерсных контрактов на основные продукты поддерживается на таких ведущих мировых биржах, как CME и ICE.

Сергей Красиков, старший финансовый консультант Saxo Bank

Quote.rbc.ru

24 июля 2013

Попробуйте торговать фьючерсами с Saxo Bank демо-счет бесплатно!

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

TradingFloor.com — это сообщество, созданное Saxo Bank для обучения трейдеров, повышения их компетенций и общения на актуальные темы. Присоединившись к нему, вы получите много полезной информации, включая:

  • Уникальные комментарии и анализ от экспертов Saxo Bank, в том числе текущие данные от трейдеров-практиков и аналитику от лучших отраслевых экспертов
  • Эксклюзивные сведения от привлеченных специалистов по техническому анализу
  • Торговые инструменты, которые можно использовать для принятия инвестиционных решений, включая календарь экономических событий, модули открытых позиций, инструменты аналитики рынка опционов.

Став участником сообщества RU.TradingFloor.com, вы получаете расширенный доступ к информационным инструментам Saxo Bank. Присоединяйтесь к сообществу сейчас. Участие в RU.TradingFloor.com является бесплатным.

перейти на RU.TradingFloor.com