Биржа Bolsas y Mercados Espanoles (BME): не благодаря, а вопреки…

Биржа Bolsas y Mercados Espanoles (BME): не благодаря, а вопреки…

Несмотря на довольно противоречивые процессы, наблюдаемые в мировой экономике, а также слабые ключевые показатели Испании, где больше всего опасений вызывает рынок труда, прошедший год Bolsas y Mercados Españoles (BME) завершила достойно. На текущий момент, согласно данным Федерации европейских фондовых бирж, Bolsas y Mercados Españoles является четвертой по объемам оборота в Европе и третьей – в еврозоне. Неудивительно, что здесь торгуются акции гигантов банковского сектора Santander и BBVA, а также крупнейшего оператора телекоммуникационной отрасли Telefonica.

Вся финансовая Испания

Bolsas y Mercados Españoles (BME) – это группа компаний, которая была образована в 2002 году в результате интеграции нескольких рынков и отдельных организаций, представляющих инфраструктуру. Изначально среди них были представлены фондовые биржи Мадрида, Барселоны, Валенсии, Бильбао, а также такие финансовые институты, как Iberclear, AIAF, MEFF и SENAF.

В июле 2006 года посредством открытой подписки на акции BME прошла листинг на Spanish Continuous Market, а уже в 2007 году компания была включена в расчет индекса «голубых фишек» IBEX 35. Деятельность организации ориентирована на семь основных направлений: листинг, ценные бумаги, рынки фиксированного дохода, производные инструменты, клиринг и расчеты, распространение информации, консалтинг и технологии.

На текущий момент BME Group контролирует около 20 дочерних компаний, среди которых уже перечисленные биржи Мадрида, Барселоны, Валенсии, Бильбао, рынок бумаг с фиксированной доходностью AIAF, испанский рынок фьючерсов и опционов MEFF, Iberclear и присоединившиеся позже Infobolsa, Visual Trader, MAB (Mercado Alternativo Bursátil), BME Innova и BME Market Data.

Структура группы компаний BME

Источник: http://www.bolsasymercados.es/ing/home.htm  
Источник: http://www.bolsasymercados.es/ing/home.htm

«Спасательный круг» во время глобального шторма

По итогам сложного 2012 года чистая прибыль группы компаний составила 135 млн евро, а объемы инвестиционных потоков, прошедших через фондовую биржу, достигли 28,78 млрд евро, что вывело BME на шестое место в мире по критерию доступности финансирования. В первой половине текущего года оборот по ценным бумагам составил 326,457 млн евро, а объем торгов на начало июня достигал 20,67 млн.

Ведущие мировые биржи по объемам инвестиций

Источник: http://www.bolsasymercados.es/ing/home.htm  
Источник: http://www.bolsasymercados.es/ing/home.htm

Кроме того, испанские «голубые фишки» представляют первую тройку лидеров по критерию ликвидности в рамках еврозоны.

Рейтинг «голубых фишек» еврозоны по критерию ликвидности

Источник: http://www.bolsasymercados.es/ing/home.htm 
 
Источник: http://www.bolsasymercados.es/ing/home.htm

Bolsas y Mercados Españoles  

Индексы Bolsas y Mercados Españoles

Группа компаний BME рассчитывает и публикует в режиме реального времени серию индексов IBEX, которые оценивают динамику ценных бумаг испанского финансового рынка. Все индексы выражены в евро и рассчитываются в европейском часовом поясе. Серия представлена четырьмя основными индексами (IBEX Medium Cap, IBEX 35, IBEX Small Cap и IBEX Top Divedendo). Кроме того, эталонный IBEX 35 имеет 13 субиндексов, которые отличаются между собой по методу расчета.

Структура индексов Bolsas y Mercados Españoles

Источник: http://www.bmerv.es/ing/Indices/Ibex/Factsheet_Ibex.aspx  
Источник: http://www.bmerv.es/ing/Indices/Ibex/Factsheet_Ibex.aspx

Итак, эталонным индексом испанского фондового рынка считается IBEX 35, который отражает динамику обращающихся на нем 35 «голубых фишек». Среди них наиболее известные компании: Santander, Telefonica, BBVA и т.д. С 1992 года индекс является базовым инструментом для расчета фьючерсов и опционов на рынке производных инструментов BME (MEFF). Кроме того, IBEX 35 является базовым инструментом для биржевых индексных фондов, предлагаемых BBVA Asset Management, Lyxor Asset Management и фондами db x-trackers от Deutsche Bank.

График IBEX 35

Источник: торговый терминал SaxoTrader  
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Индекс IBEX MEDIUM CAP – рыночный индекс, который отражает показатели ценных бумаг со средней капитализаций, обращающих на испанском фондовом рынке. При расчете используются акции 20 эмитентов, следующих за теми активами, которые представлены в рамках IBEX 35. Существует особое условия включения в индекс: годовой оборот капитала должен составлять не менее 15%. Среди наиболее крупных представителей можно отметить производителя лифтов Zardoya Otis, международную охранную компанию Prosegur и страховщика Grupo Catalana Occidente.

Индекс IBEX SMALL CAP –индекс, отражающий показатели ценных бумаг с малой капитализацией, обращающих на испанском фондовом рынке. При расчете используются акции 30 организаций, следующих за теми активами, которые представлены в рамках IBEX MEDIUM CAP. Наиболее заметными представителями являются фармацевтическая компания Laboratorios Farmaceuticos Rovi SA, а также поставщик офисного оборудования Adveo Group International.

Индекс IBEX TOP DIVIDENDO индекс, отражающий показатели ценных бумаг, обладающих самым высоким уровнем дивидендов на испанском фондовом рынке. При расчете используются акции 25 эмитентов, включенных во все вышеописанные индексы, причем должно выполняться основное условие – выплата дивидендов производилась на протяжении последних двух лет. Оценка компонентов Ibex Top Dividendo осуществляется на основе валовой доходности дивидендов за последние 12 месяцев. Среди наиболее значимых представителей можно отметить крупнейшую нефтегазовую REPSOL, строительную Fomento de Construcciones y Contratas, а также саму группу компаний Bolsas y Mercados Españoles.

Несмотря на множество индексов, основным остается IBEX 35. И, к сожалению, он довольно четко отражает состояние испанской экономики, которая все еще стагнирует, сломленная ростом безработицы и сокращением инвестиционных потоков. Тем не менее, за последний год показатель прироста перешел на положительную территорию, демонстрируя укрепление на 9,3%. Это дает надежду, что экономика страны встала на путь восстановления и стабилизации.

Основные показатели по индексам

Источник: http://www.bmerv.es/ing/Indices/Ibex/Factsheet_Ibex.aspx  
Источник: http://www.bmerv.es/ing/Indices/Ibex/Factsheet_Ibex.aspx

ТОП-5 акций

В числе лидеров по оборотам на BME два представителя банковской сферы, телекоммуникационный гигант, ритейлер индустрии моды, а также фармацевтическая компания. Ценные бумаги каждой из перечисленных корпораций можно для инвестиций, причем торгоать можно как непосредственно акциями, так и производными инструментами, в частности, CFD (контракты на разницу).

ТОР-5 акций Bolsas y Mercados Españoles

Назван​​​ие

Символ

Оборот в период с 01.01.2013
по 18.10.2013 в тысячах евро

BA.SANTANDER

SAN

103 017 573

BBVA

BBVA

88 432 788

TELEFONICA

TEF

60 773 049

INDITEX

ITX

34 164 690

GRIFOLS CL.A

GRF

4 748 795

Список самых торгуемых компаний испанского фондового рынка возглавляет Banco Santander, который является ведущим розничным банком в масштабах еврозоны и занимает свое место среди ТОР-15 финансовых институтов мира по критерию капитализации. Имея длительную историю развития с 1857 года, Banco Santander продолжает занимать устойчивые позиции в своем секторе. На текущий момент банк управляет средствами 102 миллионов клиентов объемом 1,383 млрд евро посредством 15000 офисов в разных уголках мира. Это ведущий финансовый институт в Испании и в Латинской Америке, В Великобритании, Португалии, Германии, Польше и на северо-востоке США Banco Santander тоже занимает уверенные позиции. Его акции котируются на фондовых рынках Испании, Нью-Йорка, Лондона, Лиссабона, Мехико, Сан Пауло, Буэнос-Айреса и Милана.

Рыночная капитализация компании составляет 75 137,95 млн евро при 11 092,11 млн акций в обращении. Последняя выплата дивидендов от 16 октября 2013 года составила 0,1209 евро на акцию при совокупной валовой доходности 9,27%. Уже в течение нескольких лет мы наблюдаем падение показателя EPS, однако стоит отметить, что компании удалось остаться прибыльной даже в такие непростые для банковского сектора времена, как текущий кризис. Кроме того, банк стал устойчивее в финансовом плане: отношение основного капитала к заемному выросло до 10,33% к концу 2012 года.

Стоит обратить внимание на следующий немаловажный момент: балансовая стоимость акций превышает рыночную, и это явный признак заниженной оценки Banco Santander. Несмотря на то, что банк серьезно пострадал от европейского кризиса суверенного долга за последние несколько лет, ситуация в еврозоне постепенно стабилизируется, и у компании хорошие шансы продемонстрировать более высокие темпы роста в ближайшие кварталы.

Акции Banco Santander

Источник: торговый терминал SaxoTrader  
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Telefónica - один из мировых лидеров в секторе телекоммуникаций, предоставляя услуги своим клиентам как в Европе, так и в Латинской Америке. Что интересно, компания 75% своего бизнеса разместила за пределами внутреннего рынка Испании. В Латинской Америке Telefónica обслуживает более 207,9 млн клиентов, являясь лидером среди операторов Бразилии, Аргентины, Чили и Перу. В Европе, помимо основного рынка в Испании, компания представлена в Великобритании, Ирландии, Германии, Чехии и Словакии. По критерию рыночной капитализации

Telefónica занимает в своем секторе восьмое место в мире, а на европейском рынке – первое. Акции компании котируются на основном испанском и иностранных фондовых рынках. При этом Telefonica и имеет 1,5 млн прямых акционеров.

Рыночная капитализация компании составляет 59 299,85 млн евро при 4 551,03 млн акций в обращении. Последняя выплата дивидендов от 11 июня 2013 года составила 0,2765 евро на акцию при совокупной валовой доходности 2,75%. Последние два года были сложными для компании: она пыталась сократить долговую нагрузку, что вызвало отсрочку в выплате дивидендов и, соответственно, отток инвесторов. Тем не менее, Telefónica постепенно решает свои проблемы, отчасти и посредством череды серьезных стратегических решений: в июле объявлено слияние с котируемой на бирже Амстердама KPN, затем – об увеличении доли владения Telco (которая обладает 22,4% итальянской Telecom).

Итак, в сравнении с ближайшими конкурентами Telefonica остается одной из наиболее привлекательных компаний сектора телекоммуникационных услуг с большой капитализацией. Хорошие темпы роста доходов в Южной Америке, близящееся восстановление основных рынков южной Европы, успешные попытки сократить соотношение собственного и заемного капитала, а также возобновление выплат дивидендов должны помочь компании укрепить свои позиции в ближайшее время.

Акции Telefonica

Источник: торговый терминал SaxoTrader  
Источник: торговый терминал SaxoTrader

На третьем месте наиболее торгуемых эмитентов Испанской биржинаходится Inditex – одна из ведущих компаний fashion-индустрии, поддерживаюющая такие всемирно известные бренды, как Zara, Pull & Bear, Massimo Dutti, Bershka, Stradivarius, Oysho, Zara Home и Uterqüe. Первый магазин Zara был открыт в 1975 году в испанском городе Ла-Корунья, где до сих пор располагается головной офис компании. На текущий момент число магазинов в 85 странах составляет 5 693. Группа компаний включает 100 различных предприятий, работающих в области текстильного дизайна, обрабатывающей промышленности и розничной торговли. Успех Inditex кроется во внедрении инновационных технологий и гибкости ведения бизнеса.

Рыночная капитализация компании составляет 73 771,15 млн евро при 623,33 млн акций в обращении. Последняя выплата дивидендов от 11 апреля 2013 года составила 0,6320 евро на акцию при совокупной валовой доходности 1,61%. Чистый доход за первое полугодие вырос на 0,7% до 951 млн евро, что оказалось выше прогнозов аналитиков, однако все же ниже 1,6% прироста в первом квартале: акции продемонстрировали самые слабые уровни за 4 года.

Компании было не так-то просто увеличивать темпы роста в течение текущего года, учитывая недавнее укрепление евро, которое оказывает давление на прибыли. Тем не менее, Inditex остается в неплохой форме: чистый доход одного из ведущих ритейлеров на рынке одежды показывал, минимум, 10% роста в каждом из последних 3 лет, и в текущем году мы ожидаем еще более оптимистичных показателей, благодаря открытию новых магазинов в Германии и Японии.

Источник: торговый терминал SaxoTrader  
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Всемирно известная Banco Bilbao Viscaya Argentaria представляет собой финансовую группу, ориентированную на потребительский сектор. Компания была основана в 1857 году, и с тех пор занимает прочные позиции на испанском рынке. BBVA является одним из лидеров банковского сектора еврозоны по показателям эффективности и ROE. Число сотрудников более чем в 30 странах мира к 2013 году достигло 110 000, число клиентов – превысило отметку в 50 млн, а акционеров – один миллион.

Рыночная капитализация компании составляет 53 413,69 млн евро при 5 724,33 млн акций в обращении. Последняя выплата дивидендов от 30 сентября 2013 года составила 0,0782 евро на одну бумагу при совокупной валовой доходности 3,65%. Чистый доход гиганта банковского сектора за год вырос более чем в два раза, отчасти благодаря продаже активов пенсионного фонда в Южной Америке.

Несмотря на внушительные препятствия на пути финансовой группы в виде мирового спада деловой активности и экономического кризиса в Испании, BBVA смогла сохранить показатели качества активов и уровней риска на приемлемом уровне. Банк сфокусировался на контроле над затратами, продолжая увеличивать прибыльность кредитных и депозитных инструментов. Кроме того, компания обладает географическим преимуществом: широкое присутствие вне испанского рынка, в частности, на развивающихся рынках Латинской Америки принесло ей более 50% прибыли. Все эти факторы позволят акциям Banco Bilbao Viscaya Argentaria оставаться в восходящем тренде в ближайшие кварталы.

Акции Banco Bilbao Viscaya Argentaria

Источник: торговый терминал SaxoTrader  
Источник: торговый терминал SaxoTrader

И, наконец, завершает список фармацевтическая группаGrifols. Компания представлена в 100 странах мира. В основном она специализируется на гемотерапии, в рамках которой лечение заболеваний осуществляется компонентами крови. Акции компании котируются на Испанской фондовой бирже с 2006 года и являются компонентом индекса IBEX 35 с 2008 года.

Рыночная капитализация Grifols составляет 9 065,21 млн евро при 213,06 млн акций в обращении. Последняя выплата дивидендов от 05 июня 2013 года составила 0,1580 евро на акцию при совокупной валовой доходности 0,69%. Несмотря на то, что уже несколько лет компания демонстрирует стабильный рост прибыли, текущий год оказался для нее довольно сложным, что подтверждается волатильностью котировок на графике.

Спрос на активы резко упал в начале мая, когда стало известно, что использование иммуноглобина не дает положительных результатов в лечении болезни Альцгеймера. После кратковременного восстановления цены вновь попали под давление уже на фоне неблагоприятных известий о продажах акций компании крупными инвесторами. Тем не менее, учитывая минимальное число конкурентов и высокую востребованность продуктов Grifols, мы полагаем, что текущие уровни могут стать благоприятной точкой входа на растущий рынок.

Акции Grifols

Источник: торговый терминал SaxoTrader  
Источник: торговый терминал SaxoTrader

В 2012-13 гг. рынки стали важнейшим источником финансирования для компаний на фоне ограниченного объема кредитования, предоставляемого со стороны банковских структур, и BME сыграла в этом процессе немаловажную роль. Возможно, текущий год ознаменует «начало конца» кризисных явлений в мировой экономике. Несмотря на значительное сокращение объемов корпоративных и потребительских расходов, вызванных чрезмерно высоким уровнем безработицы и снижением государственных расходов, есть надежда на то, что проводимые финансовые реформы принесут свои плоды в ближайшее время. Уже за первые два квартала 2013 года Bolsas y Mercados Españoles продемонстрировала прирост чистой прибыли с 30,4 млн евро до 39 млн, и можно надеяться, что в дальнейшем темпы будут только нарастать.

Сергей Красиков, старший финансовый консультант Saxo Bank

Материал опубликован в рамках проекта "Биржи мира" на Investfunds.ru

31 октября 2013

Торгуйте на Испанской бирже прямо сейчас демо-счет бесплатно

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!

Опционы на отдельные акции - новый продукт

Хеджируйте свой портфель. Зарабатывайте на разворотных стратегиях с зара​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​нее известным размером потенциального убытка.​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
Узнать больше

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

TradingFloor.com — это сообщество, созданное Saxo Bank для обучения трейдеров, повышения их компетенций и общения на актуальные темы. Присоединившись к нему, вы получите много полезной информации, включая:

  • Уникальные комментарии и анализ от экспертов Saxo Bank, в том числе текущие данные от трейдеров-практиков и аналитику от лучших отраслевых экспертов
  • Эксклюзивные сведения от привлеченных специалистов по техническому анализу
  • Торговые инструменты, которые можно использовать для принятия инвестиционных решений, включая календарь экономических событий, модули открытых позиций, инструменты аналитики рынка опционов.

Став участником сообщества RU.TradingFloor.com, вы получаете расширенный доступ к информационным инструментам Saxo Bank. Присоединяйтесь к сообществу сейчас. Участие в RU.TradingFloor.com является бесплатным.

перейти на RU.TradingFloor.com