Франкфуртская фондовая биржа: живая легенда

Франкфуртская фондовая биржа: живая легенда

Франкфуртская фондовая биржа (Frankfurt Stock Exchange, сокр. FSE) – самая крупная и старая биржа Германии из восьми региональных бирж в стране и одна из крупнейших торговых площадок в мире. Она входит в состав Deutsche Börse Group – огромной биржевой организации, созданной в форме акционерного общества и предоставляющей весь спектр финансовых продуктов и услуг, необходимых для биржевой деятельности.

Немного истории

История Франкфуртской фондовой биржи насчитывает более четырех веков. Она была основана в 1585 году. Началось все с ярмарки, которая традиционно проводилась во Франкфурте. Основной сложностью при торговле были платежи, поскольку свои денежные единицы имели не только крупные, но и мелкие владения. Четыре королевства, пять великих герцогств, тринадцать герцогств, три вольных города и провинция Эльзас-Лотарингия в Германии выпускали свои бумажные деньги и чеканили монеты. В результате было заключено соглашение об установлении системы обмена валют. После этого в работу включились и посредники, владеющие векселями. Первый официальный лист обменных курсов появился в 1625 году, а в конце XVIII века на бирже начались торги гособлигациями. Новый виток истории Франкфуртской фондовой биржи начался уже после Второй мировой войны. В 1956 году она вышла на мировой рынок, а через 40 лет запустила собственную электронную систему торгов. В то же время появился и рынок Neuer Markt, который был ориентирован на размещение капитала небольшими компаниями. 23 мая 2011 года - еще одна веха в развитии биржи: все операции с ценными бумагами стали осуществляться через электронную систему XETRA, которая позволяет участникам рынка совершать сделки из любой точки мира.

Интересный факт: Биржа с аристократическим подтекстом
Немецкий термин Вörse (в переводе «биржа») пришел из XV века, из бельгийского города Брюгге. Значение этого слова подразумевало регулярные встречи богатых итальянских торговцев на площади Buerze, названной в честь аристократической семьи Ван де Беурзе, которая жила в городке.

В конце 1980-х годов появилась Немецкая биржа (Deutsche Börse), объединившая в своей структуре основные немецкие компании, занимавшиеся биржевой деятельностью. В мае 2000 года произошло слияние Deutsche Börse с Лондонской фондовой биржей, что привело к появлению межнациональной площадки International Exchanges, важнейшим подразделением которой и стала фондовая биржа во Франкфурте. Последняя во многом сохранила самостоятельный характер политики и деятельности.

подпись_картинки

Первая среди восьми

На сегодняшний день в постоянном листинге Франкфуртской фондовой биржи находится около тысячи компаний, и эта цифра длительное время остается стабильной. В целом же на бирже торгуются акции свыше 360 тыс. различных эмитентов – не только немецких и европейских компаний, но и азиатских и американских. На долю FSE приходится около 75% операций с ценными бумагами. Впечатляющие объемы на фоне того, что в Германии функционируют всего восемь региональных фондовых бирж. При этом биржа открыта для любых компаний: как для крупных с многолетней историей, так и для новичков.

Про индексы

Фондовый индекс DAX, впервые рассчитанный Deutsche Börse AG 1 июля 1988 года, является основным индексом Германии. Да и в качестве индикатора экономики Европы он играет далеко не последнюю роль. Индекс рассчитывается на основе акций 30 наиболее крупных и ликвидных немецких компаний, представленных на Франкфуртской фондовой бирже. При его вычислении используются цены на «голубые фишки» из электронной системы XETRA. За 25 лет существования главный биржевой индекс крупнейшей европейской экономики вырос более чем в семь раз: с первоначальной отметки 1163 пункта до 7983 пунктов по итогам торговой сессии 1 июля 2013 года.

Формула расчета индекса DAX 30 включает специальные коэффициенты: в результате выплаты дивидендов цена акции снижается на коэффициент с-1, а при изменении состава эмитентов, входящих в показатель, его значение умножается на коэффициент Kf, сглаживающий сильный скачок значений.

В расчет DAX попадают наиболее торгуемые акции на основе статистики за три последних года. Список регулярно проверяется и обновляется специальной комиссией. Меняющийся состав индекса наглядно демонстрирует изменения в экономике Германии. Так, если в первом составе DAX было пять банков, в настоящее время их осталось только два – Deutsche Bank и Commerzbank. После исключения из состава индекса немецкого торгового концерна Metro в сентябре 2012 года не осталось ни одного представителя сектора оптово-розничной торговли. И напротив, две основополагающие отрасли экономики Германии – автомобилестроение и химико-фармацевтическая промышленность – широко представлены компаниями Volkswagen, Daimler, BMW, Continental, а также BASF, Bayer, Beiersdorf, Henkel, K+S, Merck. В индексе немало и «долгожителей» среди акционерных обществ, в частности: страховщик Allianz, концерны Siemens и Thyssen Krupp, энергетическая компания RWE, авиаперевозчик Lufthansa.

Интересный факт: Опыт США в борьбе за лидерство
До появления индекса DAX на фондовом рынке ФРГ уже торговались 11 подобных расчетных показателей, существовавших независимо друг от друга. Основными индикаторами считались индекс от газеты Boersen-Zeitung, индекс FAZ от Frankfurter Allgemeine Zeitung, а также индекс Commerzbank. В 1987 году, разрабатывая концепцию нового индекса DAX, отражающего динамику котировок ключевых акций на Франкфуртской фондовой бирже, был использован опыт США. На основе DAX впервые в истории фондового рынка Германии стали рассчитываться производные финансовые инструменты – фьючерсы и опционы. Безусловно, это сразу расширило круг международных инвесторов и сделало DAX главным биржевым индексом страны.

Индекс DAX

Движение индекса DAX
Движение индекса DAX. Источник: торговый терминал Saxo Trader

Помимо основного индекса, рассчитывается еще целый ряд так называемых связанных индексов, в числе которых TecDAX, MDAX, SDAX, HDAX, CDAX. Однако на них традиционно обращают куда меньшее внимание.

TecDAX – индекс, который традиционно рассчитывается на базе котировок 30 наиболее ликвидных акций компаний, относящихся к сектору высоких технологий. В состав TecDAX, в частности, входят телекоммуникационные компании ADVA Optical Networking и Quality Service Communications AG (QSC), а также производитель программного обеспечения Software AG.

MDAX – так называемый «серединный индекс». Его основой являются ценные бумаги компаний первого эшелона, следующие непосредственно за первой тридцаткой «голубых фишек». Всего в расчете участвуют акции 50 эмитентов. В числе компаний, входящих в расчет индекса, - торговый концерн Metro AG, компания-производитель модной одежды и аксессуаров Hugo Boss AG, промышленная компания Puma SE.

Рейтинг индекса SDAX совершенно закономерно находится ниже рейтинга MDAX, так как при его расчете учитываются акции компаний, которые, хотя и относятся к первому эшелону, но занимают в нем места с 81 по 130. В составе индекса, в частности, немецкая авиакомпания Air Berlin PLC & Co, компания Bauer AG и производитель одежды Tom Tailor Holding AG.

HDAX – своего рода агрегирующий индекс, объединяющий в себе акции, независимо от отрасли, индексов DAX, TecDAX, MDAX. Индекс HDAX представляют, в частности, инвестиционная компания в сфере биотехнологий BB Biotech AG и производитель солнечных батарей Q-Cells GmbH.

CDAX – сводный индекс, охватывающий более 300 акций компаний не только первого, но и второго эшелона. За счет этого можно говорить о том, что он в целом отражает состояние всего фондового рынка Германии. В составе индекса можно найти представителей разных отраслей: например, компании Deutsche Post AG, Commerzbank AG, Volkswagen AG.

ТОР-5 компаний

Все компании, входящие в ТОР-5 Франкфуртской биржи, заслуживают уважения, и их акции пользуются спросом. Они отвечают достаточно жестким условиям, которые позволяют им участвовать в листинге. Во-первых, компания должна входить в сегмент фондового рынка, где представлены эмитенты, деятельность которых отвечает максимальным критериям прозрачности (Prime Standard). Во-вторых, в свободном обращении должно находиться не менее 10% акций компании. Головной офис непременно должен быть расположен в Германии.

Спрос на акции может меняться, что приводит и к изменению объема оборота. На данный момент наиболее популярная по этому показателю пятерка выглядит следующим образом:

ТОР-5 компаний Франкфуртской фондовой биржи

Название Символ Объемы, млн €
BASF SE BAS 300,37
Allianz SE ALV 201,56
Deutsche Bank AG DBK 138,1
BAYER AG BAYN 125,86
Siemens AG SIE 120,77
Источник: Frankfurt Stock Exchange

На первом месте расположился крупнейший в мире концерн BASF Societas Europaea. Этот концерн имеет 160 дочерних предприятий и производит около 7 тыс. наименований товаров, в том числе синтетический каучук, термически и химически стойкие покрытия для пищевой, химической и фармацевтической промышленности, раствор для снижения объема выхлопов автомобиля. При этом около 22% своей продукции он реализует именно на территории Германии. После кризисных показателей 2009 года, когда оборот компании составил всего €50,69 млрд, в 2012-м он вырос до €73,5 млрд. Размер капитализации составляет €63 375,03 млн при 918,48 млн акций в обращении. Согласно последним данным, размер дивидендов составил €2,6 на акцию.

BASF Societas Europaea

Движение цены на акции BASF Societas Europaea
Движение цены на акции BASF Societas Europaea. Источник: торговый терминал Saxo Trader

В течение года котировки акций BASF Societas Europaea продемонстрировали рост на 30,7%, но в последние 6 месяцев они удерживаются в пределах диапазона, что в целом отражает неопределенность на рынке, связанную с экономической ситуацией в мире и, в частности, в Европе. Опасения охлаждения мировой экономики приводят к тому, что инвесторы не слишком охотно вкладываются в промышленный сектор.

Интересный факт: Все начиналось с соды
BASF – лидер мировой химической отрасли. Концерн был основан 6 апреля 1865 года. Полное название концерна BASF обозначало «Badische Anilin- und Soda-Fabrik», то есть «Бадовская фабрика по изготовлению анилина и соды», но это название устарело, и теперь используется лишь аббревиатура.

Allianz SE – немецкая страховая компания. На сегодняшний день это крупный концерн, который уже более века предоставляет клиентам по всему миру страховую защиту. Компания имеет филиалы более чем в 70 странах мира. Ее рыночная капитализация на сегодняшний день составляет €51 011,86 млн. В обращении находятся 455,95 млн акций.

В качестве направлений деятельности концерна можно выделить не только страхование, но и банковское дело и управление активами. За последний финансовый год компания выплатила приличные дивиденды в размере €4,5 на акцию, что в процентном соотношении составляет рост на 4,02%.

Allianz SE

Движение цены на акции Allianz SE
Движение цены на акции Allianz SE. Источник: торговый терминал Saxo Trader

С июня 2012 года страховой сектор продемонстрировал достаточно внушительный и уверенный рост. От минимума на уровне €70 котировки акций Allianz SE поднимались выше отметки €120, на которой цена встретила сопротивление. Но даже это не смогло сломить глобальную тенденцию роста: в настоящее время котировки предпринимают попытки восстановиться и вернуться в русло восходящего тренда.

Deutsche Bank AG – крупнейший банк Германии. Финансовый конгломерат включает в себя коммерческие, ипотечные, инвестиционные банки, лизинговые компании и т.д. Число клиентов - около 13 млн. Примечательно, что во время финансового кризиса банк смог обойтись без помощи государства. В течение прошлого столетия Deutsche Bank рос и развивался за счет многочисленных сделок по слиянию и поглощению (M&A). Среди последних наиболее значимых: установление контроля в 2009-м над частным банком Sal.Oppenheim и приобретение существенной доли в акциях Deutsche Postbank в 2010 году. Размер рыночной капитализации составляет €32 481,26 млн, в обращении 1,02 млрд акций. Банк предоставляет полный спектр финансовых услуг: это и управление активами, и торговые операции, и инвестиционная и коммерческая банковская деятельность. Последние дивидендные выплаты оказались не слишком велики, всего €0,75 евро на акцию.

Deutsche Bank AG

Движение цены на акции Deutsche Bank AG
Движение цены на акции Deutsche Bank AG. Источник: торговый терминал Saxo Trader

Банковский сектор все еще испытывает трудности. Финансовый кризис пока не покинул Еврозону. Несмотря на то, что Deutsche Bank обошелся в сложные времена без помощи государства, в настоящее время доверия к сектору в целом стало несколько меньше, что и приводит периодически к снижению спроса на акции, а также влияет на размер дивидендов.

Интересный факт: Намеренный ущерб или случайность?
В 1998 году Йохен Вермут из Минфина РФ перешел на пост директора в управление мировых рынков инвестиционного подразделения Дойче Банка в России. Но здесь он надолго не задержался. По некоторым данным, спустя полгода Вермут получил уведомление об увольнении. В вину ему ставилось то, что он инвестировал средства своего работодателя в российские ГКО. В результате, как сообщила тогда пресс-служба Deutsche Bank, по итогам третьего квартала 1998 года прибыль банка сократилась на целых 83%.

Bayer AG — компания отрасли химической и фармацевтической промышленности. Рыночная капитализация составляет €67660,87 млн при числе акций в обращении 826,95 млн. Размер дивидендов на обыкновенную акцию составил €1,9 евро. Свою историю компания начала полтора века назад. В качестве наиболее известного ее бренда, пожалуй, стоит назвать Aspirin, или ацетилсалициловую кислоту. Bayer AG ведет разработки не только в направлении лекарственных средств. В числе наиболее известных ее продуктов называют также полиуретан и поликарбонат.

Bayer AG

Движение цены на акции Bayer AG
Движение цены на акции Bayer AG. Источник: торговый терминал Saxo Trader

С июля 2012 года котировки акций Bayer AG продемонстрировали уверенный рост (около 45%) на фоне рекордно высокого уровня продаж. И в целом пока не приходится говорить о каком-либо переломе тенденции. Во многом столь прочным положением компания обязана своей специализации на фармакологии, которая сейчас является одной из наиболее привлекательных отраслей для инвестирования.

Интересный факт: Логотип Bayer – в книге рекордов Гиннесса
Логотип компании Bayer — «байеровский крест» — был введен в 1904 году. Он состоит из пересекающихся слов «BAYER» с общей буквой «Y». Светящаяся версия логотипа озаряет контур неба Леверкузена, где находится штаб-квартира Bayer, и является местной достопримечательностью. С момента установки в 1958 году этот крест — самая большая световая реклама в мире.
Логотип Bayer 

Siemens AG – немецкий транснациональный концерн. Компания работает в самых различных областях, специализируясь на машиностроении. Siemens производит оборудование, в том числе электронное, - для энергетики, светотехники, транспорта, медицины. Кроме того, компания производит предметы бытовой техники и системы безопасности. При этом деятельность концерна направлена не только на производство, но и на обслуживание своей продукции. Размер рыночной капитализации Siemens составляет €69 722,34 млн. В обращении находится 881,00 млн акций. Согласно последней информации, размер дивидендов составил €3 евро.

Siemens AG

Движение цены на акции Siemens AG
Движение цены на акции Siemens AG. Источник: торговый терминал Saxo Trader

Динамику цены на акции Siemens с июля 2012 года нельзя назвать однозначной, но все же котировки смогли продемонстрировать рост на 22,21%. Отчасти подъем был сдержан не самыми сильными итогами деятельности компании в 1-м квартале 2013 года: чистая прибыль по сравнению с 4-м кварталом 2012 года снизилась на 1,5%. Несмотря на то что цены вернулись к нижней границе установившегося диапазона, есть шансы на возобновление роста, так как в целом медицинский и энергетический сектора продемонстрировали достаточно высокие показатели.

Интересный факт: Взаимовыгодное сотрудничество
Компания Telegraphen-Bauanstalt Siemens & Halske (впоследствии Siemens) была создана в 1847 году немецким бизнесменом Вернером Сименсом вместе с компаньоном Иоганном Гальске и занималась, кроме электротелеграфии, широким кругом работ в области точной механики и оптики. Siemens одним из первых вышел на российский рынок, так нуждавшийся в коммуникационных технологиях. Его первый заказ для российского правительства на 75 телеграфных аппаратов фирмы «Siemens und Halske» в 1851 году положил начало долгой истории отношений России и Siemens.

Расширяя торговые возможности

Итак, несмотря на рецессию в экономике Еврозоны, отдельные ее компании чувствуют себя весьма уверенно и позволяют своим акционерам получать довольно высокие дивиденды. К тому же ценные бумаги демонстрируют достаточную волатильность, чтобы инвесторы, работающие на финансовом рынке, могли получать прибыль. В числе интересных - немецкие компании, а в сравнении с прочими регионами Е17 Германия выглядит уверенно. Тем более что рано или поздно кризис завершится, и тогда промышленный сектор будет пользоваться заслуженным спросом. Постепенно доверие вернется и к финансовым компаниям.

Для российских инвесторов все «голубые фишки» Германии доступны в терминалах брокеров (в том числе и в SaxoTrader). Благодаря возможностям торговли акциями эмитентов Франкфуртской биржи как напрямую, так и с помощью CFD (что дает возможность использовать плечо) инвесторы могут отыгрывать разнонаправленные движения рынка. Это позволяет диверсифицировать портфель акций и реализовать как краткосрочные, так и среднесрочные инвестиционные стратегии.

Сергей Красиков, старший финансовый консультант Saxo Bank

Материал опубликован в рамках проекта "Биржи мира" на Investfunds.ru

20 августа 2013

Материал опубликован на Kursiv.kz

21 сентября 2013​​​​


Начните торговать на Франкфуртской бирже сейчас демо-счет бесплатно

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!

Опционы на отдельные акции - новый продукт

Хеджируйте свой портфель. Зарабатывайте на разворотных стратегиях с зара​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​нее известным размером потенциального убытка.​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
Узнать больше

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

TradingFloor.com — это сообщество, созданное Saxo Bank для обучения трейдеров, повышения их компетенций и общения на актуальные темы. Присоединившись к нему, вы получите много полезной информации, включая:

  • Уникальные комментарии и анализ от экспертов Saxo Bank, в том числе текущие данные от трейдеров-практиков и аналитику от лучших отраслевых экспертов
  • Эксклюзивные сведения от привлеченных специалистов по техническому анализу
  • Торговые инструменты, которые можно использовать для принятия инвестиционных решений, включая календарь экономических событий, модули открытых позиций, инструменты аналитики рынка опционов.

Став участником сообщества RU.TradingFloor.com, вы получаете расширенный доступ к информационным инструментам Saxo Bank. Присоединяйтесь к сообществу сейчас. Участие в RU.TradingFloor.com является бесплатным.

перейти на RU.TradingFloor.com