Йоханнесбургская фондовая биржа: лидер на Африканском континенте

Йоханнесбургская фондовая биржа: лидер на Африканском континенте

Довольно долгое время Йоханнесбургская фондовая биржа (JSE) обеспечивала 90% общего объема рыночной капитализации Африканского континента. Однако по итогам прошлого года доля JSE снизилась до 66%, что связано с развитием и других биржевых площадок региона (Египет, Зимбабве, Марокко). Тем не менее, Йоханнесбургская биржа показывает довольно приличные результаты работы, хотя в 2013 году ЮАР, как и другие экономики развивающихся стран, оказалась втянутой в процесс манипулирования валютой. По итогам первого полугодия этого года операционные доходы JSE выросли на 16% до 794 млн южноафриканских рэндов ($79,4 млн) в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, а объемы торгов увеличились на 58%. В Йоханнесбурге торгуются акции довольно известных компаний: British American Tobacco, SABMiller, Richemont и т.д.

Первая в Африке

Йоханнесбургская фондовая биржа является не только крупнейшей, но и старейшей биржей континента. Открытие золотых приисков и добыча золота в горах Витватерсранд в 1886 году привели к появлению многочисленных горнодобывающих и финансовых компаний. Возникла необходимость в создании фондовой биржи. 8 ноября 1887 года из компании Johannesburg Exchange & Chambers Company, созданной лондонским бизнесменом, была образована фондовая биржа Йоханнесбурга. Первые законодательные акты, регламентирующие работу торговой площадки появились в 1947, а в 1963 году JSE стала членом Всемирной ассоциации бирж.

Развитие биржи Йоханнесбурга во многом связано с продолжением традиций Лондонской биржи (LSE). Так, с июня 1996 года JSE интегрировала информационную инфраструктуру LSE, а затем адаптировала свои индексы под классификацию FTSE.

В 2000 году успешный листинг прошел Satrix 40 - первый индекс, который отслеживал динамику ценных бумаг 40 крупнейших компаний, котирующихся на бирже. С 2006 года акции биржи начинают торговаться на своей площадке.

Йоханнесбургская фондовая биржа 
 
 
Интересный факт: Кратко о ЮАР
  • По численности населения Южно-Африканская республика находится на 26-м месте в мире, по ВВП — на 25-м, по площади — на 24-м
  • В ЮАР государственными признаны 11 языков
  • Независимость ЮАР получила в 1961 году
  • С 1948 по 90-е гг. на территории ЮАР действовал режим апартеида — политика рассовой сегрегации
  • Страна обладает богатейшими природными ресурсами. Здесь добываются марганец, металлы платиновой группы, золото, хромиты, алюминоглюкаты, ванадий, цирконий, уголь, алмазы, асбест, никель, свинец, уран и т. д.

Непростые времена

С начала 2013 года южноафриканский ранд подешевел к доллару США почти на 20%, что стало одним из худших результатов в мире. Такое ослабление национальной валюты связано с тем, что экономика ЮАР развивается односторонне (в первую очередь, как экспортер ресурсов) и сильно зависит от суперцикла на сырьевом рынке

Курс USD/ZAR, 2012-2013 гг.

Курс USD/ZAR, 2012-2013 гг. 
 
Источник: Bloomberg.com

Накануне саммита G20 в Санкт-Петербурге в сентябре 2013 года президент ЮАР Джейкоб Зум сделал заявление, призывающее мировых лидеров к более активным и скоординированным международным действиям, которые позволили бы снизить волатильность валют стран с развивающейся экономикой.

"Как показывает текущая волатильность валют развивающихся стран, решения, принимаемые странами исходя исключительно из собственных интересов, могут иметь серьезные последствия для других государств, - цитирует Financial Times сообщение администрации. - Решением всех этих проблем - турбулентности на финансовых рынках, неустойчивого и неравномерного восстановления экономики - может стать международная координация усилий", - отметил Д.Зум.

Однако, по оценке главного экономиста брокерской компании Saxo Bank Стива Якобсена, ирония заключается в том, что большинство зарегистрированных на Йоханнесбургской бирже компаний выиграют в результате снижения курса валюты, так как доходы от экспорта (за пределами ЮАР) составляют более 60%".

Интересный факт: Ранд как экзотика
Ранд (или рэнд) является национальной денежной единицей Южно-Африканской Республики и общей валютой стран Единой валютной зоны, в которую входят ЮАР, Намибия, Свазиленд и Лесото. Ранд был выпущен в обращение в 1961 году, одновременно с провозглашением Южно-Африканской Республики. Ранд относится к категории экзотических валют, пользующихся популярностью в связи с высокой волатильностью. Некоторые трейдеры воспринимают его как индикатор уровня склонности инвесторов к риску и отношения игроков к американской валюте. В настоящее время курс рэнда к доллару составляет примерно 10 к 1.

Об индексах

На Йоханнесбургской фондовой бирже торгуется довольно много разнообразных индексов, рассчитываемых JSE по стандартам FTSE. FTSE/JSE Africa Index Series включает в себя 98 различных индексов. Вся линейка индексов представлена на схеме.

Структура индексов JSE

Структура индексов JSE 
 
Источник: www.ftse.com

Основным индексом биржи Йоханнесбурга является FTSE/JSE Africa All Shares Index, который включает в себя акции африканских компаний, котирующихся на фондовых биржах стран Африки и представляет 99% всего рынка ценных бумаг. Среди участников индекса многие известные мировые компании: пивоваренная компания SABMiller, медиагруппа Naspers, горнодобывающая компания BHP Billiton, производитель предметов роскоши Compagnie Financiere Richemont AG.

FTSE/JSE Africa All Shares Index

FTSE/JSE Africa All Shares Index 
 
Источник: Bloomberg.com

FTSE/JSE Top 40 Index состоит из 40 бумаг крупнейших по рыночной стоимости компаний, входящих в FTSE / JSE All-Share Index. Этот индекс был разработан с базовой стоимостью 10399,53 по состоянию на 21 июня 2002 года. В расчете индекса участвуют акциигорнодобывающей компании Anglo American, одной из крупнейших банковских групп региона Standard Bank Group, энергетико-химической компании Sasol и другие.

FTSE/JSE Mid Capitalisation Index состоит из следующих 60 компаний, упорядоченных по рыночной стоимости, входящих FTSE/JSE All-Share Index

FTSE/JSE Small Capitalisation Index включает акции компаний, которые входят в FTSE/JSE All-Share Index, но не являются достаточно крупными, чтобы претендовать на присутствие в FTSE/JSE Top 40 Index или FTSE/JSE Mid Capitalisation Index.

FTSE/JSE Fledgling Index состоит из всех бумаг, представленных на JSE, но слишком малых для включения в индекс FTSE / JSE All-Share Index

Кроме того, на JSE рассчитываются отраслевые индексы, разделяющие компании по секторам. FTSE/JSE Industrial 25 Index состоит из акций 25 крупнейших по рыночной стоимости эмитентов в промышленном, горнодобывающем и нефтегазовом секторах. FTSE/JSE Resources 10 Index - из 10 крупнейших компаний в горнодобывающем и нефтегазовом секторах. FTSE/JSE Financial 15 Index - из 15 крупнейших игроков финансового сектора, FTSE/JSE Gold Sector Index состоит из акций золотодобывающих компаний.

TOP-5 компаний биржи

Хотя изначально Йоханнесбургская фондовая биржа создавалась как место для торговли акциями золотодобывающих компаний, в настоящее время в пятерке крупнейших по капитализации эмитентов представлены известные мировые лидеры в различных отраслях. В ТОР-5 расположились представители табачной и пивоваренной промышленности, металлургического и телеком-секторов, а также luxury-сегмента.

TOP-5 JSE по рыночной капитализации

Компания Капитализация, млрд рандов
British American Tobacco 1090
SABMiller 782,2
BHP Billiton 608,2
Compagnie Fin Richemont 512,6
MTN Group 356,6

Первое место в пятерке крупнейших занимает British American Tobacco (ВАТ) – вторая в мире по величине табачная компания с капитализацией 1,09 трлн южноафриканских рандов ($109 млрд). Премиальный листинг BAT проходила на Лондонской фондовой бирже, где ее капитализация оценивается в 67,5 млрд фунтов ($105 млрд). Последние дивиденды – 45,0 фунтов (доходность – 4,3%).

British American Tobacco была основана в 1902 году в Англии. В портфеле брендов компании такие марки, как Lucky Strike, Pall Mall, Kent, Dunhill. ВАТ владеет 45 сигаретными заводами в 39 странах мира.

Несмотря на усилия правительств мира по борьбе с курением в последние годы, выручка компании остается стабильной. Сохраняя прежние объемы продаж, ВАТ удается понемногу увеличивать чистую прибыль. В первом полугодии 2013 года этот показатель увеличился на 6,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 2,04 миллиарда фунтов стерлингов ($3,13 млрд). Выручка BAT по итогам первого полугодия выросла на 1,6% - до 7,57 миллиарда фунтов стерлингов ($11,61 млрд).

Последний год рост котировок компании на бирже замедлился. После волны роста во втором квартале этого года акции вернулись на уровни годовой давности, хотя до этого демонстрировали достаточно устойчивый рост, восстанавливая потери после кризиса. В итоге в долгосрочном плане ценные бумаги BAT находятся в восходящем тренде, превысив более чем в полтора раза докризисные максимумы.

Акции British American Tobacco

Акции British American Tobacco 
 
Источник: торговый терминал Saxo Trader
Интересный факт: Winston VS Lucky
В этом году Japan Tobacco Inc. (JTI), один из крупнейших в мире производителей табачных изделий, владелец марок Camel, Winston, Mild Seven, More, Salem, Sobranie, Glamour и т.д., обратилась в ФАС (Федеральная антимонопольная служба) с жалобой на British American Tobacco в связи с нарушением своих авторских прав. JTI подозревает, что в обновленном дизайне сигарет Lucky Strike, которые BAT перезапускает на российском рынке, используется синий цвет,который является элементом оформления бренда Winston, принадлежащего Japan Tobacco Inc. ФАС пришла к выводу, что изложенные в заявлении доводы не подтверждены надлежащими доказательствами. Спор будет продолжен в суде в октябре этого года.

Второе место по капитализации на JSE принадлежит SABMiller – мультинациональной пивоваренной компании со штаб-квартирой в Лондоне. Как и в случае с British American Tobacco, бумаги SABMiller, кроме биржи Йоханнесбурга также представлены в Лондоне. Но история SABMiller берет свое начало как раз в Южной Африке в далеком 1895 году, когда создавались пивоварни для обслуживания растущего рынка: шахтеров и старателей на золотых приисках в окрестностях Йоханнесбурга. Два года спустя компания разместила свои акции на Йоханнесбургской фондовой бирже, а еще через год в 1898 году на Лондонской бирже. Текущая капитализация SABMiller - 782,2 млрд рандов ($78,2 млрд), последние дивиденды – $0,77 (доходность – 2,2%).

Акции SABMiller

Акции SABMiller 
 
Источник: торговый терминал Saxo Trader
Интересный факт: Efes + SABMiller
В 2012 году благодаря альянсу Anadolu Efes и SABMiller была создана компания Efes Rus. Весной 2012 года SABMiller передала свой бизнес в России и Украине компании Эфес, взамен получив 24% акций Anadolu Efes, базирующейся в Турции.

Сегодня SABMiller - один из мировых лидеров по производству пива и газированных напитков. За последний год компания реализовала 242 млн гектолитров пива, что на 6% больше, чем годом ранее. Выручка SABMiller за последний год выросла на 7% до $23,2 млрд. Однако прибыль до уплаты налогов за год уменьшилась на 16% до $4,7 млрд. В целом, с 2009 года выручка всей группы увеличилась на 40%, а операционная прибыль - почти на треть.

В итоге котировки акций SABMiller последние годы демонстрируют устойчивый рост, находясь в восходящем тренде. С минимумов 2009 года бумаги подорожали втрое, превысив докризисные максимумы почти в два раза.

Интересный факт: Конец восхода
Пивной рынок в России начинает проседать. Это связано, в первую очередь, с новыми законами и новыми налогами. Крупные иностранные пивоварни, такие, как Carlsberg, SABMiller и Anheuser-Busch InBev уверены, что изменения в политике Кремля нанесли серьезный удар по производителям, которые надеялись, что именно в России они смогут отыграться за спад продаж в Европе и США. С 2010 года объем продаж пива в России сократился на 20%, а потребление на душу населения — на 13%.

Представители альянса SABMiller и турецкой Andalou Efes сообщили, что в 2013 году им не удастся выполнить план "из-за негативного воздействия изменений российского законодательства".

Третьим по капитализации эмитентом, чьи акции представлены на бирже Йоханнесбурга, является австралийская металлургическая компания BHP Billiton со штаб-квартирой в Мельбурне и главным центром управления в Лондоне. Бумаги этой группы котируются на нескольких биржах: лондонской, нью-йоркской, австралийской. С 90-х годов прошлого века компания представлена и на Йоханнесбургской бирже. Текущая капитализация BHP Billiton - 608,2 млрд рандов ($60,8 млрд), последние дивиденды – $1,1 (доходность – 3,9%).

Чистая прибыль компании во втором полугодии 2013 финансового года снизилась на 6,9% - до $6,7 млрд против $7,2 млрд за аналогичный период прошлого года. По оценкам BHP, прибыль упала из-за торможения экономик развивающихся стран и сопутствующего ослабления спроса на сырьевые товары. На треть сократилась годовая прибыль в 2012-2013 финансовом году, составив $10,88 млрд. Выручка концерна за минувший фингод уменьшилась на 8,7%, до $65,97 млрд. Годовая прибыль BHP в 2012-2013 финансовом году упала на 29,5% - до $10,88 млрд при консенсус-прогнозе в $12,7 млрд. Чистая годовая прибыль сокращается второй год подряд на фоне снижения цен на сырье.

По данным компании, рынок металлургического сырья и в особенности коксующегося угля остается сложным для работы из-за приглушённого спроса на некоторых рынках и избыточного предложения. За последний год котировки бумаг BHP практически не изменились, хотя с 2009 находятся в восходящем тренде. Пока подъем застопорился, и сейчас цена находится на уровнях 2011 года.

Акции BHP Billiton

Акции BHP Billiton 
 
Источник: торговый терминал Saxo Trader

Compagnie Fin Richemont - базирующая в Швейцарии компания по производству ювелирной продукции и товаров класса luxury – с капитализацией 512,6 млрд рандов ($51,3 млрд) расположилась на четвертом месте. Richemont была основана в 1988 году южноафриканским бизнесменом Йоханом Рупертом. Через свои дочерние компании она производит ювелирные изделия, часы, одежду и владеет несколькими известными мировыми брендами, такими, например, как Cartier, Van Cleef & Arpels, Piaget, Vacheron Constantin, Jaeger-LeCoultre, IWC, Panerai and Montblanc, Alfred Dunhill, Chloe и Lancel. Как и большинство самых крупных компаний на JSE, представлена и на других биржах. В частности, акции Richemont котируются на швейцарской биржевой площадке SIX Swiss Exchange. Последние дивиденды – 1,0 франков (доходность – 1,1%)

Компания динамично развивается. С 2011 года продажи группы выросли с 6,9 млрд евро до 10,1 млрд евро по итогам завершившегося 31 марта финансового года. Операционная прибыль за это время почти удвоилась с 1,3 млрд евро до 2,4 млрд евро. Дивиденды увеличились более, чем вдвое с 0,45 до 1,0 франков. 2013 финансовый год показал рост выручки на 13%, а чистой прибыли - на 30% по сравненнию с аналогичными показателями прошлого года. По оценкам компании, такой рост связан с хорошими результатами в Европе и Америке и благоприятными изменениями валютных курсов.

В итоге, бумаги Richemont пользуются большим спросом у инвесторов. За последний год акции подорожали на две трети и во втором квартале даже обновили докризисные максимумы 2007 года. С минимумов 2009 года котировки прибавили около 400%.

Акции Compagnie Fin Richemont

Акции Compagnie Fin Richemont 
 
Источник: торговый терминал Saxo Trader
Интересный факт: Made in China?!
В настоящее время ювелиры активно наращивают свое присутствие в Китае: открывают новые магазины, участвуют в выставках. Компания Richemont в своем стремлении освоить новый рынок пошла еще дальше: приобрела единственный китайский бренд товаров люксового сегмента Shanghai Tang, Эксперты считают, что меньше чем через десять лет Китай займет лидерскую позицию по частоте потребления ювелирных изделий. Компания Shanghai Tang была создана в 1994 году, в 1998 году ее контрольный пакет был выкуплен Richemont.

Замыкает пятерку лидеров биржи Йоханнесбурга MTN Group (Mobile Telephone Networks) - телекоммуникационная компания с капитализацией 356,6 млрд рандов ($35,6 млрд). Группа основана в 1994 году и работает в 22 странах Африки и Ближнего Востока со штаб-квартирой в Йоханнесбурге. По версии Morgan Stanley, MTN Group вошла в список 25 лучших крупных компаний на развивающихся рынках.

У MTN 201,5 миллионов абонентов. Выручка компании по итогам первого полугодия 2013 года увеличились на 9,8% до 65 млн рэндов ($6,5 млн), доходы выросли на 36,9% до чуть более 9 млн рандов ($0,9 млн). Последние дивиденды – 503 ранда (доходность – 4,35%)

По оценкам экспертов, бумаги MTN продолжат рост в долгосрочном восходящем тренде: с минимумов 2009 года акции подорожали более чем в два раза и в начале третьего квартала обновили послекризисные максимумы.

Акции MTN Group

Акции MTN Group 
 
Источник: торговый терминал Saxo Trader

Аналитики информационных агентств Bloomberg и Reuters предполагают, что основным полем для концентрации активов глобальных инвесторов в 2013 году станет Африка. Важную роль в этом процессе, безусловно, играет Йоханнесбургская фондовая биржа. Однако, для того, чтобы предоставить инвесторам полноценный сервис и обеспечить себе дальнейшее развитие JSE необходимо будет решить несколько проблем, которые являются общими для всех африканских бирж. По итогам исследования специалистов Йоханнесбургской биржи, в числе наиболее острых вопросов - недостаток информации, необходимой потенциальным иностранным инвесторам, ограниченные рабочие часы, нехватка ликвидности на местных рынках, в результате которой иногда могут возникать сложности с с реализацией полученных доходов. Поэтому вложения в Африкезачастую осуществляются в обход фондовых бирж, несмотря на усилия правительств, которые побуждают компании размещать свои акции на на торговых площадках, а инвесторов - вкладывать в них средства.Тем не менее, уже сейчас на JSE представлены ценные бумаги мировых компаний, некоторые из которых являются выходцами из ЮАР. Инвестировать в них можно с помощью торговых терминалов брокеров, в том числе и Saxo Trader, работая как непосредственно на Йоханнесбургской фондовой бирже, так и на других мировых площадках, где они представлены.

Сергей Красиков, старший финансовый консультант Saxo Bank

02 октября 2013

Материал опубликован в рамках проекта Биржи мира на Investfunds.ru

Начните торговать на Йоханнесбургской бирже демо-счет бесплатно

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!

Опционы на отдельные акции - новый продукт

Хеджируйте свой портфель. Зарабатывайте на разворотных стратегиях с зара​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​нее известным размером потенциального убытка.​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
Узнать больше

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

TradingFloor.com — это сообщество, созданное Saxo Bank для обучения трейдеров, повышения их компетенций и общения на актуальные темы. Присоединившись к нему, вы получите много полезной информации, включая:

  • Уникальные комментарии и анализ от экспертов Saxo Bank, в том числе текущие данные от трейдеров-практиков и аналитику от лучших отраслевых экспертов
  • Эксклюзивные сведения от привлеченных специалистов по техническому анализу
  • Торговые инструменты, которые можно использовать для принятия инвестиционных решений, включая календарь экономических событий, модули открытых позиций, инструменты аналитики рынка опционов.

Став участником сообщества RU.TradingFloor.com, вы получаете расширенный доступ к информационным инструментам Saxo Bank. Присоединяйтесь к сообществу сейчас. Участие в RU.TradingFloor.com является бесплатным.

перейти на RU.TradingFloor.com