NYSE Euronext Paris: через тернии к интеграции

NYSE Euronext Paris: через тернии к интеграции

Парижская фондовая биржа в конце 90-х годов выступила инициатором создания единой европейской площадки — Euronext, что стало логичным продолжением начавшегося в XX веке процесса интеграции биржевой торговли. На текущий момент на NYSE Euronext Paris обращаются ценные бумаги 586 компаний (не включая инвестиционные фонды), среди которых 528 национальных корпораций и 58 – иностранных. Общая рыночная капитализация составляет 1 197,013 млрд евро ($1592 млрд). Широкая линейка торговых инструментов, начиная c ценных бумаг, фьючерсов и опционов и заканчивая новыми разработками межкорпоративного клиринга, – это то, что отличает NYSE Euronext Paris от других мировых бирж и позволяет привлекать крупнейших представителей различных индустрий. Всемирно известные авиалинии Air France соседствуют здесь с производителем самолетов Airbus, лидером пищевой индустрии DANONE и популярной косметической сетью L'OREAL.

Из менял в биржевики

Несмотря на то, что датой рождения Парижской биржи считается 24 сентября 1724 года, корни биржевой торговли во Франции уходят еще в XIV век, когда средневековые менялы продавали векселя и долговые обязательства. Первая биржа была основана примерно в 1540 году в Лионе, однако это не помогло стране завоевать лавры крупнейшего финансового центра Европы. Биржа в Лионе закрылась в 1576 года из-за эпидемии чумы. Дальнейшее развитие полноценного биржевого рынка из-за сложностей французской правовой системы затянулось почти на два века. Созданная королевским указом в 1724 году Парижская фондовая биржа разместилась в специально построенном здании, однако вплоть до начала XIX века не смогла занять значительного места в экономике Франции, во многом из-за недоверия населения к «бумажным активам». Через несколько лет после Великой французской революции, в 1793 году, биржу в Париже закрыли.

Серьезный вклад в развитие биржевой торговли во Франции внес Наполеон, который с настороженностью относился к институту биржи и предпринял значительные усилия для контроля биржевой торговли. В 1801 году он издал указ о строительстве нового здания, предназначенного для Парижской биржи, которого было закончено в 1826 году. Кроме того, регламентирование биржевой деятельности - тоже заслуга Наполеона: согласно биржевому праву, установленному императором, ограничивалось число биржевых посредников, были запрещены все внебиржевые операции с ценными бумагами и сделки с бумагами иностранных государств, была создана специальная биржевая полиция.

Как только стали появляться новые финансовые институты, каналы, железные дороги, увеличились объемы торговли, а вместе с ними и число котируемых акций: с 7 в 1800 году до 152 к 1853 году. За 50-60 годы XIX века объем операций на Парижской фондовой бирже утроился. К 1900 году на здесь торговалось уже более 800 видов ценных бумаг — акций и облигаций, а также около 300 иностранных.

После Второй Мировой войны на территории Франции действовало 7 бирж, создававших конкуренцию друг другу. Важнейший этап в истории биржевой Франции наступил в 80-х годах прошлого века, когда началась интеграция и модернизация финансовых институтов, переход на электронные торги и введение новых инструментов. В итоге 1 июня 1999 года 4 крупнейших рыночных оператора страны: SBF, Matif SA, Monep SA и Société du Nouveau Marché слились в одну компанию ParisBourse SBF SA. А в сентябре 2000 года биржи Амстердама, Брюсселя и Парижа объединились, создав первую общеевропейскую торговую площадку Euronext. Затем туда же влились португальская фондовая биржа и Лондонская международная финансовая биржа фьючерсов и опционов LIFFE. В 2008 произошло объединение Euronext с NYSE.

NYSE Euronext Paris

Об индексах

Довольно высокая диверсификация котируемых на Парижской фондовой бирже компаний по размерам, секторам и объемам предоставляет широкие возможности для расчета различных индексов.

Самый известный из индексов Парижской биржи - CAC 40 – эталонный индекс NYSE Euronext Paris. Он включает 40 ценных бумаг, отобранных из TOP-100 акций, являющихся лидерами по рыночной капитализации и объемам торгов. Среди компаний, представляющих индекс, все самые известные корпорации биржи: BNP PARIBAS ACT.A, DANONE и т.д. Кстати, CAC 40 часто используют в качестве базы для различных производных инструментов, так как он хорошо отражает состояние французской экономики. Индекс был запущен 31 декабря 1987 года с базовым значением 1000.

Индекс CAC 40

Индекс CAC 40
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Индекс CAC 40 Equal Weight – аналог CAC 40, однако по всем компонентам, составляющим индекс, берется равный вес. Среди компаний, которые берутся в расчет, все те же известные мировые гиганты: ведущий производитель шин MICHELIN и косметическая компания L'OREAL.

Индекс CAC ALL SHARES – композитный индекс, учитывающий все акции в листинге биржи. Среди представителей, например, известная любителям моды компания CHRISTIAN DIOR и автомобилестроители PEUGEOT и RENAULT.

Индекс IEIF SIIC FRANCE - при расчете учитываются компании с высокой рыночной капитализацией, волатильностью и объемами торгов. Представляет индекс инвестиционная компания сферы недвижимости Fonciere des Regions, а также лидер французского сектора недвижимости GECINA NOM.

Индекс EURONEXT FAS IAS – акции, включаемые в индекс, должны соответствовать двум требованиям: минимум 3% капитала должно контролироваться работниками корпорации, при этом акциями компании должны обладать минимум 25% сотрудников. Среди наиболее известных представителей можно отметить пищевую корпорацию BONDUELLE и известного гиганта банковского сектора SOCIETE GENERALE.

Индекс OSEO INNOVATION – представляет компании инновационного сектора, причем принадлежит ли организация к этой сфере оценивается исследовательской группой OSEO. Индекс рассчитывается на основе ценовой составляющей доходности, а среди его представителей - «стартап» медицинской индустрии CARMAT и телекоммуникационная компания LETS GOWEX.

Знакомые все лица

На Парижской бирже торгуется довольно много компаний, представляющих всемирно известные бренды. В пятерке наиболее крупных по оборотам на сегодня — фармацевтическая корпорация, 2 представителя банковского сектора, нефтяная компания и самолетостроитель.

ТОР-5 компаний NYSE Euronext Paris по объемам

Символ акции Название акции Объемы
(млн, евро)
SAN SANOFI 194,63
GLE SOCIETE GENERALE 173,28
BNP BNP PARIBAS ACT.A 171,06
FP TOTAL 140,89
EAD EADS 128,06

Источник: NYSE Euronext

Лидер торгов – международная фармацевтическая компания Sanofi, которая проводит исследования, разрабатывает и производит вакцины и фармацевтические препараты, в том числе реализуемые только по рецепту врача. Корпорация специализируется на создании лекарств для лечения сердечнососудистых заболеваний, тромбозов, нарушения обмена веществ, центральной нервной системы, а также терапевтических и онкологических препаратов и вакцин. Наиболее известными препаратами Sanofi в России являются Эссенциале, Но-шпа, Фестал, Бронхикум, Маалокс, Магне В6 и т.д. Рыночная капитализация компании составляет 105,291 млрд евро ($ 140,03 млрд) при 1 331,29 млн акций в обращении. Валовый дивидендный доход за прошлый финансовый год - 3,50%.

Движение цены на акции SANOFI

Движение цены на акции SANOFI
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Сейчас отрасль фармацевтики переживает сложные времена, так как Европейское агентство по контролю за оборотом лекарственных средств (EMA) пытается ввести изменения в законодательство по регулированию результатов клинических испытаний. Такие непопулярные меры, противоречащие защите персональной информации, могут ограничить торговые объемы в рамках Европы. Однако у акций компании Sanofi есть шансы на рост в ближайшее время, если испытания ее нового продукта пройдут успешно. Экспериментальный препарат для диабетиков U300, который помогает контролировать уровень глюкозы, уже называют “инсулином нового поколения”.

Тем не менее, 1 августа бумаги Sanofi подешевели на 4,1%, поскольку компания понизила прогноз по результатам на 2013 год. Чистая прибыль компании от операционной деятельности во 2 квартале 2013 года сократилась на 23,4% в годовом исчислении до 1,475 млрд евро ($ 1,957 млрд), хотя аналитики прогнозировали показатель на уровне 1,788 млрд евро ($ 2,378 млрд). Продажи Sanofi сократились за отчетный период на 9,8% и составили 8 млрд евро ($ 10,64 млрд). Падение показателей связывают с истечением срока ряда патентов, валютными колебаниями и нехваткой запасов в Бразилии. Из-за плохих результатов во втором квартале компания снизила прогноз прибыли по итогам года на 7-10%, а не на 0-5%, как указывалось в предыдущем отчетном периоде.

Интересный факт: По сообщению анонима
В сообщении, опубликованном в китайском бизнес-издании «21th Century Business Herald» 8 августа 2013 года, анонимный информатор обвинил Sanofi в подкупе 503 врачей за продвижение своей продукции по всей стране на общую сумму 1,69 млн юаней ($276 тыс.). Предполагаемые случаи, по его словам, имели место в Пекине, Шанхае, Ханчжоу и Гуанчжоу в ноябре 2007 года.

10 августа Национальная комиссия Китая по здравоохранению и планированию семьи поручила местным властям провести проверку по факту обвинений Sanofi в подкупе врачей. Данное сообщение не оказало особого влияния на стоимость акций компании, однако привело к некоторому повышению цены на бумаги китайских конкурентов.

На второй строчке списка наиболее крупных компаний Парижской биржи - всемирно известный представитель банковского сектора Societe Generale - второй по размерам капитализации банк во Франции. Эта организация оказывает частным и корпоративным клиентам услуги в области потребительского кредитования, лизинга, страхования, торгового и проектного финансирования, валютного обмена, а также осуществляет казначейское и брокерское обслуживание. Рыночная капитализация компании составляет 20,725 млрд евро ($27,56 млрд) при 789,99 млн акций в обращении. Валовый дивидендный доход за прошлый финансовый год - 1,72%. Чистая прибыль Societe Generale по итогам 2 квартала 2013 года выросла до 955 млн евро ($ 1,270 млрд), что почти в 2 раза выше результатов аналогичного периода прошлого года - 436 млн евро ($579 млн). Данные по прибыли превысили прогноз аналитиков в 608 млн евро ($ 808,64 млн). Рост прибыли вызван улучшением финансовых показателей Societe Generale на иностранных рынках, тогда как чистая прибыль розничного подразделения банка во Франции сократилась на 11% до 319 млн евро ($424,27 млн).

Движение цены на акции SOCIETE GENERALE

Движение цены на акции SOCIETE GENERALE
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Как показывает график, котировки банка находятся в восходящем тренде, наблюдаемом с начала июля. Резкий скачок котировок Societe Generale просматривался в августе, когда вышли статданные по ВВП Франции, возобновив надежды на то, что зона евро выходит из рецессии. ВВП Франции вырос на 0,5% в течение трех месяцев с апреля по июнь после сокращения в течение двух кварталов подряд.

Третье место по объемам торгов на парижской бирже занимает еще один представитель финансового сектора - BNP Paribas S.A., являющийся первым по размерам капитализации банком во Франции. Помимо стандартного пакета банковских услуг, компания осуществляет управление активами и предоставляет консультации по инвестициям для юридических и для физических лиц в Европе, Азии, а также в США и развивающихся странах. Рыночная капитализация BNP Paribas S.A. составляет 52,647 млрд евро ($70,02 млрд) при 1242,26 млн акций в обращении. Валовый дивидендный доход за прошлый финансовый год - 3,54%.

По итогам второго квартала 2013 года BNP Paribas S.A. сократил чистую прибыль на 4,7% до 1,76 млрд евро ($2,34 млрд) по сравнению с 1,85 млрд евро ($2,46 млрд) за аналогичный период прошлого года. Тем не менее, результаты по чистой прибыли оказались выше прогнозов аналитиков, которые оценивали ее на уровне 1,62 млрд евро ($2,15 млрд). Выручка банка сократилась на 1,8% - до 9,92 млрд евро ($13,19 млрд).

Движение цены на акции BNP PARIBAS ACT.A

Движение цены на акции BNP PARIBAS ACT.A
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Представленный график практически полностью отражает тенденции, наблюдаемые в рамках всего банковского сектора Франции. На текущий момент BNP Paribas пытается сократить расходы, одновременно с этим расширяя свой бизнес в Азии, на которую он делает большую ставку. Если японская экономика продолжит восстанавливаться теми же темпами, это может позитивно сказаться на котировках компании уже в следующем году.

Интересный факт: Двое в лодке
Представительства банков BNP Paribas появились в России в 2000 году, однако офисы были открыты в СССР еще в 1974 году. В настоящее время в России действуют целых два банка группы. Один из них - ООО «БНП Париба Восток» - является совместным предприятием Сбербанка России и BNP Paribas Personal Finance, которое работает под торговой маркой Cetelem и занимается розничным кредитованием в магазинах. Начало совместному проекту было положено летом 2011 года, а с мая 2012 Cetelem начал выдавать потребительские кредиты. В сентябре 2012 года Сбербанк завершил сделку по приобретению 70% акций ООО «КБ „БНП Париба Восток “»; 30% остались у группы BNP Paribas. В июле 2013 года совместное предприятие было переименовано в ООО «Сетелем Банк».

Далее в списке крупнейших компаний NYSE Euronext Paris следует компания Total, специализирующаяся на исследовании, добыче, обработке, транспортировке и продаже природного газа и нефти. Отдельное подразделение корпорации занимается производством полипропилена, полиэтилена, резины, краски, чернил и другой продукции. Рыночная капитализация компании составляет 88,283 млрд евро ($117,41 млрд) при 2 376,74 млн акций в обращении. Валовый дивидендный доход за прошлый финансовый год достиг 6,35%.

Во втором квартале 2013 года Total впервые за 3 года увеличила добычу нефти и газа. На 1% повысилась добыча углеводородов - до 2,29 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки. Однако чистая прибыль в этот же период упала на 3% до 2,7 млрд евро ($3,59 млрд) в сравнении с тем же периодом 2012 года в связи с падением цен на нефть. Тем не менее, результаты по прибыли превысили прогноз аналитиков в 2,62 млрд евро ($3,48 млрд). Выручка упала на 4,4% и составила 47 млрд евро ($62,51 млрд) при прогнозных 39 млрд евро ($51,87 млрд).

Движение цены на акции TOTAL

Движение цены на акции TOTAL
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Несмотря на довольно высокую волатильность, демонстрируемую котировками компании за последние 4 месяца, Total может начать восстановление благодаря позитивным процессам, наблюдающимся в американской экономике. Чем выше будут темпы роста США, тем больше спрос на энергоносители, тем вероятнее увидеть укрепление цен на нефть и газ уже к концу текущего года.

TOP-5 замыкает компания European Aeronautic Defenceand Space Company (EADS), специализирующаяся на производстве самолетов и военного оборудования. Она производит коммерческие воздушные судна (Airbus), военные истребители, коммерческие вертолеты, спутники, а также телекоммуникационные и защитные системы. Рыночная капитализация компании составляет 32 млрд евро ($42,56 млрд) при 784,51 млн акций в обращении. Валовый дивидендный доход за прошлый финансовый год - 1,47%.

В первом полугодии 2013 года EADS увеличила чистую прибыль на 31% до 759 млн евро ($1 млрд). Выручка за 6 месяцев увеличилась на 6%, до 26,33 млрд евро ($35,01 млрд). Объем поступивших заказов взлетел более чем втрое - с 28,2 млрд ($37,50 млрд) до 96,6 млрд евро ($128,47 млрд). EADS подтвердила февральский прогноз "умеренного роста выручки" с учетом ожидающегося снижения поставок A380 и роста числа заказов на Airbus на 25% (в 2013 году ожидается более чем 1 тыс. заявок на этот тип воздушных судов).

Движение цены на акции EADS

Движение цены на акции EADS
Источник: торговый терминал SaxoTrader

У котировок акций этой компании, возможно, еще более радужные перспективы, чем у ее предшественников в списке ТОР-5 Парижской биржи. В конце июня стало известно, что EADS во время воздушного шоу в Париже смогла получить 466 твердых оферт и обязательств по покупке коммерческих самолетов Airbus. Это может обеспечить стабильный рост акций как минимум на ближайшие полгода.

Интересный факт: EADS=Airbus
В конце июля 2013 года EADS объявила о смене названия на AirbusGroup. По словам представителей EADS, такой шаг «усилит интеграцию и сплоченность компании через ее консолидацию под всемирно узнаваемым брендом Airbus». По мнению специалистов, смена названия сделает EADS более узнаваемой по всему миру и подчеркнет ее статус главного соперника американской BoeingCo. Сейчас компания реализует масштабную реструктуризацию. Число подразделений группы будет сокращено всего до трех: Airbus (все коммерческие самолеты), Airbus Helicopters (все коммерческие и военные вертолеты) и Airbus Defence & Space (деятельность в оборонной и космической промышленности, включая военный транспорт). Все изменения будут внедряться с 1 января 2014 года.

«Растишка» от Danone

В числе наиболее интересных акций Парижской биржи стоит упомянуть бумаги известных всему миру и завоевавших популярность в России компаний: лидера пищевой индустрии DANONE и косметической сети L'OREAL.

Danone специализируется на производстве молочной продукции, напитков, детского питания, а также клинических/медицинских продуктов питания. Компания управляет множеством торговых марок, среди которых Danone, «Активиа», Actimel, «Растишка», «Даниссимо», «Простоквашино», «Биобаланс», «Актуаль», «Смешарики», «Тёма», Evian, Volvic, Nutricia и т.д. Рыночная капитализация Danone составляет $35,898 млрд при 634,36 млн акций в обращении. Валовый дивидендный доход за прошлый финансовый год - 2,56%.

Интересный факт: В честь сына
Компания Danone была основана в 1919 году Исааком Карассо в Барселоне и названа им в честь своего сына Даниэля (уменьшительное — Данон). Во время Второй Мировой войны компания была перевезена в Нью-Йорк, где получила американизированное наименование Dannon Milk Products Inc. С 1958 года штаб-квартира корпорации размещается во Франции, в Париже.

Во втором квартале 2013 года компания Danone увеличила выручку на 6,7% по сравнению с прошлогодним показателем, до 5,72 млрд евро ($7,60 млрд). Сопоставимые продажи (показатель от продолжающихся операций, очищенный от валютных колебаний) в апреле-июне увеличились на 6,5%. В первом полугодии выручка Danone выросла на 5,6%, до 11,06 млрд евро ($14,7 млрд). Сопоставимые продажи увеличились на 6%. В Европе объемы сбыта по-прежнему снижаются, однако темпы падения приостановились и рыночная доля компании на европейском рынке в начале года была стабильной, отмечают в Danone.

Движение цены на акции DANONE

Движение цены на акции DANONE
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Котировки акций Danone в мае достигли годовых максимумов на сообщениях о расширении бизнеса в Китае, однако уже в июне пошли на спад из-за разразившегося скандала с нарушением антимонопольного законодательства КНР. На текущий момент идут разбирательства, и только их исход решит, в каком направлении пойдут акции.

Компания L'Oreal SA производит и продает санитарно-гигиенические и косметические средства по всему миру. В линейку товаров входят продукты по уходу за волосами и кожей для профессиональных салонов красоты и для обычных пользователей. Компания ориентируется как на потребителей со средним уровнем достатка, так и для клиентов сегмента «лакшери». Среди торговых марок L'Oreal - Garnier, Maybelline New York, Cacharel, Giorgio Armani Parfums and Cosmetics, Lancôme, Vichy, La-Roche-Posay и др. Рыночная капитализация компании составляет $76,910 млрд при 605,60 млн акций в обращении. Валовый дивидендный доход за прошлый финансовый год равен 1,81%.

Продажи компании в 1-м полугодии увеличились на 4,7% до 11,7 млрд евро ($15,56 млрд), совпав с прогнозом аналитиков. Во 2-м квартале аналогичные показатели L'Oreal увеличились на 4,2% до 5,8 млрд евро ($7,71 млрд), замедлившись по сравнению с предыдущим кварталом. Без учета изменений валютных курсов и приобретений - продажи повысились за период на 5,2%.

Движение цены на акции L'OREAL

Движение цены на акции L'OREAL
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Если обратить внимание на график, сразу становится очевидным, что за последние время компания серьезно увеличила свои обороты. Согласно официальному отчету, показатели за первый квартал оказались выше ожиданий, причем основным источником прироста стали развивающиеся рынки. Несмотря на временную коррекцию с конца мая, рост котировок может продолжиться до конца года результаты второго квартала позволяют предположить такую позитивную динамику.

Интересный факт: «Ведь я этого достойна!»
История косметического гиганта началась в 1909 году. Молодой химик Эжен Шуэллер основал «Французскую компанию безопасных красок для волос», которая позже будет называться L’Oréal. Уже в 1907 году Эжен создает первую формулу красок для волос на базе безопасных химических компонентов, которая фактически производит революцию на рынке.

Знаменитая фраза «Ведь я этого достойна», которая до сих пор используется в рекламе различных марок компании, впервые была произнесена почти 40 лет назад. Ее создателем является агентство McCann Erickson. В разные годы в рекламе компании участвовали такие актрисы, как Катрин Денев, Дженнифер Энистон, Мила Йовович, Энди Макдауэлл, Бейонс Ноулес, Гонг Ли, а также модели Кейт Мосс и Клаудиа Шиффер

В целом, стоит отметить, что NYSE Euronext Paris является интересной и полезной для инвесторов площадкой, поскольку имеет хороший запас прочности и высокий потенциал котируемых акций. Интеграция европейских бирж дала уникальные возможности для инвесторов и эмитентов, позволив пользоваться инструментами всех бирж сразу. Терминал SaxoTrader предоставляет возможность трейдинга на NYSE Euronext Paris, обеспечивая инвесторов как акциями крупнейших компаний, так и производными от них инструментами (например, CFD). Это позволяет диверсифицировать свои инвестиционные портфели с помощью ценных бумаг известных мировых корпораций.

Сергей Красиков, старший финансовый консультант Saxo Bank

Материал опубликован в рамках проекта "Биржи мира" на Investfunds.ru

02 сентября 2013

Материал опубликован на Kursiv.kz

14 октября 2013​​​​​

Начните торговать на Парижской бирже прямо сейчас демо-счет бесплатно

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!

Опционы на отдельные акции - новый продукт

Хеджируйте свой портфель. Зарабатывайте на разворотных стратегиях с зара​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​нее известным размером потенциального убытка.​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
Узнать больше

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

TradingFloor.com — это сообщество, созданное Saxo Bank для обучения трейдеров, повышения их компетенций и общения на актуальные темы. Присоединившись к нему, вы получите много полезной информации, включая:

  • Уникальные комментарии и анализ от экспертов Saxo Bank, в том числе текущие данные от трейдеров-практиков и аналитику от лучших отраслевых экспертов
  • Эксклюзивные сведения от привлеченных специалистов по техническому анализу
  • Торговые инструменты, которые можно использовать для принятия инвестиционных решений, включая календарь экономических событий, модули открытых позиций, инструменты аналитики рынка опционов.

Став участником сообщества RU.TradingFloor.com, вы получаете расширенный доступ к информационным инструментам Saxo Bank. Присоединяйтесь к сообществу сейчас. Участие в RU.TradingFloor.com является бесплатным.

перейти на RU.TradingFloor.com