Oslo Stock Exchange: маленькая, но очень энергичная

Oslo Stock Exchange: маленькая, но очень энергичная

Oslo Stock Exchange (OSE), Фондовая биржа Осло — самая маленькая биржа в Скандинавии, однако ей есть что показать миру. Специфическая энергетическая направленность биржи с учетом нынешней мировой конъюнктуры может предложить ряд интересных инвестиционных идей.

Сегодня в листинге OSE числятся акции 186 компаний, 34 из которых не норвежские. Кроме того, на бирже торгуются долговые инструменты и различные виды деривативов: облигации и сертификаты, опционы и варианты, ETF и ETP, ряд собственных индексов. Рыночная капитализация всех эмитентов OSE — более 1,730 млрд норвежских крон (NOK), или более $290 млн. Дневной оборот биржи — в среднем 3,490 млн NOK, или около $600 тыс., при 73 879 сделках.

Интересный факт
NOK — норвежская крона. Курс норвежской кроны (NOK) к доллару США (USD) составляет 0,16 (на 26.08.2013). В настоящее время хождение имеют банкноты достоинством 50, 100, 200, 500 и 1 000 крон.

Фондовая биржа в Осло — это один из наиболее специализированных рынков капитала в мире. На долю нефтегазовых компаний приходится 23% от общего количества эмитентов и более 50% от общей рыночной капитализации. Кроме этого, развита сфера сопутствующих услуг: специализированные компании сферы разработки недр, проводящие сейсмические, геофизические и другие исследования, занимающиеся бурением, поставкой транспортных средств и прочими видами деятельности, так или иначе связанными с добывающим сектором экономики. Таким образом, в списке ценных бумаг, допущенных к биржевым торгам, преобладают энергетические компании.

Примечателен тот факт, что на фондовой бирже в Осло половину оборота торговли акциями делают всего лишь три крупнейшие компании, но при этом только одна из них — Statoil — работает в сфере энергетики. Две другие — DNB и Telenor — из банковского и телекоммуникационного сектора соответственно.

OSE имеет два филиала — это фондовые биржи в Бергене и Тронхейме. На Тронхеймской фондовой бирже преобладает торговля акциями, облигациями и опционами. Поэтому данную торговую площадку часто называют норвежским рынком опционов.

Помимо стандартных биржевых услуг OSE предоставляет широкий спектр сопутствующих торговле сервисов, начиная с риск-менеджмента и заканчивая клирингом.

Из истории

OSE была основана в начале XIX века, для того чтобы подстегнуть слабую экономику Норвегии, только что освободившейся из-под 400-летнего владычества Дании. Четыре бизнесмена-энтузиаста во главе с «отцом-основателем» норвежской биржи Николаем Андерсеном в 1818 году подали прошение в парламент о необходимости создания такого института, - и уже в апреле 1819 года Cristiania Børs (биржа Кристиании; Кристиания - старое название города Осло) начала работу. По понедельникам и четвергам с 11 до 13 часов здесь торговали валютой и валютными векселями.

Интересный факт: архитектурное вмешательство
Уже в 1823 году руководство биржи начало строительство собственного здания, которое было закончено в 1829 году. Биржа стала первым серьезным строением в стране после обретения независимости от Дании. Первые годы это здание в свободное от валютных торгов время использовалось как ярмарочная площадка и постоялый двор. К тому же строение облюбовала мэрия города, которая проводила в нем официальные встречи вплоть до 1880 года.

OSE довольно долго оставалась валютной биржей. Фондовой она стала только в 1881 году: были введены в обращение около 30 ценных бумаг — облигаций и акций. Основной объем приходился на акции железнодорожной компании.

В начале 1900-х годов на бирже стали обращаться товарные контракты на сахар, муку, масло, фрукты, мыло, рыбу и прочие товары.

С началом Первой мировой войны начался и период бурного развития OSE и норвежского фондового рынка. Однако Великая депрессия его остановила, а во время Второй мировой войны вся финансовая активность почти замерла.

Интенсивно развиваться норвежский финансовый рынок начал только в 1980-е годы, после принятия правительством страны нового экономического курса.

Интересный факт: к ежедневному режиму за несколько лет
Первые сто лет своей жизни биржа в Осло работала два дня в неделю. Развитие ее во время Первой мировой войны было настолько бурным, что она начала работать три дня в неделю, а потом в течение всего нескольких лет перешла на ежедневный режим. В это время в Норвегии официально действовали 1 304 брокерские конторы.

В 1988 году в рамках развития Фондовой биржи Осло была внедрена электронная торговая система, которая не только увеличила эффективность торгов, но и открыла пути для развития новых финансовых продуктов. В 1999 году OSE полностью перешла на электронные торги.

К 2000 году Oslo Stock Exchange поглотила все локальные биржи в стране и стала средоточием финансовой жизни Норвегии.

График стоимости акций Deutsche Börse AG на Xetra

Чем дышит OSE сегодня

В наши дни OSE предлагает полный цикл услуг по сопровождения торгов: поставка биржевых данных, организация торгов, клиринг, обучающие программы, разработка новых продуктов.

График стоимости акций Deutsche Börse AG на Xetra

Индексы ОSE

ОSE ввела в обращение несколько индексов. Их достаточно много, но отличаются они по большей части лишь методами расчета. Поэтому мы коснемся лишь основных двух торгуемых на OSE: OBX и OSEBX.

Индекс OBX — это главный норвежский индекс, в который входят самые ликвидные акции 25 компаний, капитализация которых составляет 80% от общей капитализации рынка. Среди них предприятия нефтедобывающей и обрабатывающей промышленности, телекоммуникаций и связи, производителей продуктов питания. На эти три сектора экономики Норвегии приходится более 75% веса индекса. Большая доля именно этих активов позволяет считать, что индекс OBX имеет очень серьезные позиции на мировом рынке в долгосрочной перспективе, ввиду особенностей развития нынешней рыночной конъюнктуры: развития стран третьего мира востребованность энергетических, телекоммуникационных и пищевых ресурсов.

Так, среди компаний, входящих в индекс, вы найдете:

  • Telenor — крупнейшую в Норвегии телекоммуникационную компанию и одного из ведущих международных инвесторов в секторе мобильной связи;
  • Yara International — одного из крупнейших в мире поставщиков минеральных удобрений;
  • Marine Harvest — норвежскую компанию по производству морепродуктов;
  • Schibsted — одного из крупнейших медиаконгломератов Скандинавии;
  • Orkla — одну из крупнейших норвежских промышленных компаний и др.

Индекс OBX начал рассчитываться в 2003 году на уровне 100 пунктов, и за 10 лет он вырос в 4,4 раз: сегодня его стоимость составляет 440 пунктов.

Индекс OBX за 2002–2013 гг.

График стоимости акций Deutsche Börse AG на Xetra
Источник: торговый терминал SaxoTrader

В течение этого года индекс OBX также показывает рост, несмотря на периоды коррекции в мае и июле.

Индекс OSEBX — это второй фондовый индекс OSE, который включает в себя все остальные норвежские акции, котирующиеся на фондовой бирже в Осло. Этот индекс показывает общее состояние рынка акций в Норвегии, капитализация которых – 90% рынка.

Сюда включены, в частности, акции TFSO — 24 Seven Technology Group (разработка программного обеспечения), Havila Shipping (транспортное обеспечение морских месторождений нефти и газа, в активе — 27 кораблей), Navamedic (фармацевтическая продукция).

В текущем году OSEBX вслед за OBX, конечно, тоже показал характер, но в целом динамика роста у него также была неплохой.

Индекс OSEBX 1989 - 2013 годы

График стоимости акций Deutsche Börse AG на Xetra
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Топ-5 компаний Oslo Stock Exchange

Как уже упоминалось, половина норвежского фондового рынка обеспечена акциями всего трех компаний. Помимо них, тем не менее, существуют и другие, довольно интересные эмитенты. Список наиболее торгуемых акций на OSE сегодня выглядит так:

График стоимости акций Deutsche Börse AG на Xetra
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Таким образом, в числе лидеров нефтяная компания Statoil ASA, один из крупнейших поставщиков минеральных удобрений в мире Yara International, норвежская телекоммуникационная компания Telenor (один из крупнейших медиа-конгломератов Скандинавии) и DNB —крупнейшая норвежская финансовая группа.

Statoil

Возглавляет торги на норвежской бирже государственная нефтяная компания Statoil ASA (OSE: STL), занимающаяся добычей и переработкой нефти и газа.

Ее рыночная капитализация составляет 400,180 млн NOK (более $64 млн) при 3 188 647 103 акций в обращении. Ежедневный оборот компании достигает в среднем 850 244 270 NOK (около $145 млн), а ежегодный оборот компании составляет более $94,8 млрд. Что интересно, в 2012 году максимальный рост прибыли из расчета на акцию в годовом исчислении составил 148,5%, а дивиденды — 6,75 NOK ($1,15).

Динамика изменения цены акции Statoil ASA за 2013 год

График стоимости акций Deutsche Börse AG на Xetra
Источник: торговый терминал SaxoTrader

В последнее время изменение конъюнктуры рынка повлияло на стоимость акций: за прошедшие 12 месяцев цена снизилась на6,22%. Однако технический анализ показывает, что цены колеблются от периода к периоду, который равен 3-4 месяцам, и уже в июле наблюдался рост этих акций. К тому же летом спрос в Китае, США и Индии на нефтепродукты значительно вырос, что привело к очередному скачку цен на нефть и, соответственно, повышению стоимости акций компании Statoil, цена которых приблизительно повторяет цену стоимости барреля нефти.

Yara International

Следующий по объемам торгов на OPS - один из крупнейших поставщиков минеральных удобрений в мире Yara International (OSE: YAR). Бизнес этой компании располагается почти в 50 странах мира, каждый год она производит более 20 млн тонн удобрений, спрос на которые постоянно растет.

Рыночная капитализация составляет 69,023 млн. NOK ($11,6 млн.) при 284 207 264 акций в обращении. Ежедневный оборот Yara International - 455 012 873 NOK (более $77 млн), а ежегодный оборот в 2012 году превысил 95 млрд. NOK ($16 млрд.)

За последние 12 месяцев стоимость акции Yara International выросла на 12,12%. Дивиденды на каждую акцию по итогам 2012 года составили 13 NOK (или $2,12).

Динамика изменения цены акции Yara International за 2013 год

График стоимости акций Deutsche Börse AG на Xetra
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Такая динамика стоимости акций связана с сезонностью посадок урожая и использования удобрений. Сейчас идет значительный рост стоимости бумаг Yara International — с учетом сезонного фактора. В общей сложности правительство Норвегии контролирует пакет 36,2% акций компании, а владельцами 30,34% являются институциональные инвесторы. Так что можно смело продавать эти ценные бумаги Yara International после урожайных лет и покупать перед новыми посевными компаниями.

Интересный факт: российский актив
Yara International - партнер крупного российского оператора рынка минеральных удобрений ОАО «Акрон». Они - собственники ЗАО «Нордик Рус Холдинг», в котором 49 % принадлежит Yara, а вторая часть предприятия - "Акрону".

Telenor

Следующий по объемам торгов на OSE — гигант в секторе мобильной связи Telenor (OSE: TEL). Эта одна из крупнейших в Норвегии компаний была основана в 1855 году. Сегодня она является одним из ведущих международных инвесторов в области мобильной связи. Список контролируемых Telenor операторов сотовой связи огромен. Рыночная капитализация компании составляет 181,083 млн NOK ($30,8 млн) при 1 559 947 806 акций в обращении. Ежедневный оборот — 355 148 313 NOK ($57 млн), а ежегодный — около $15 млрд.

Интересный факт: проблемный актив
Telenor в числе прочего владеет 36% голосующих (39,6% обыкновенных) акций компании VimpelCom Ltd. в России, действующей под торговой маркой «Билайн». Взаимоотношения компаний несколько раз были отмечены публичными скандалами. С 2004 по 2009 годы Telenor и Altimo (входит в российскую "Альфа-групп"), крупнейшие акционеры сотовых операторов "Вымпелкома" (Россия) и "Киевстар" (Украина), не могли договориться о слиянии этих активов в единую структуру. Разбирательства проходили в российских, европейских и американских судах, а также выходили на уровень премьер-министров стран - Йенса Столтенберга и Владимира Путина. Однако к концу 2009 года стороны договорились, и каждая стала обладателем по 38% акций холдинга Vimpelcom Ltd, в который вошли оба спорных актива. Уже в 2012 году разгорелся новый спор, на этот раз о выкупе миноритарных пакетов холдинга. В дело вмешивался лично глава российской антимонопольной службы.

Динамика изменения цены акции Telenor за 2013 год

График стоимости акций Deutsche Börse AG на Xetra
Источник: торговый терминал SaxoTrader

За прошедшие 12 месяцев стоимость акции Telenor выросла на 34,04%, а держатели ценных бумаг компании получили по 6 норвежских крон дивидентов с каждой акции в 2012 году. Резкий рост стоимости связан с агрессивной политикой продаж новых продуктов в 2012 году, которая и подстегнула спрос на акции компании.

Однако с мая этого года акции компании демонстрируют начало нисходящего тренда, но такая же ситуация была и в прошлом году, а затем последовал резкий рост. На фоне того, что правительство Норвегии (владелец 54% акций) заявило о поддержке Telenor, компания продолжает оставаться привлекательным активом благодаря своей репутации и положительной динамике ее бумаг относительно общей тенденции, наблюдаемой в отрасли.

DNB ASA

DNB ASA (OSE: DNB) — крупнейшая в Норвегии финансовая группа, предлагающая широкий спектр финансовых продуктов и услуг, в том ссуды и депозиты, взаимные фонды и управление активами, страхование жизни и пенсионные сбережения, услуги кредитования и посредничества при операциях с недвижимым имуществом.

Рыночная капитализация DNB ASA составляет 147,161 млн NOK (более $25 млн.) при 1 628 798 861 акций в обращении. Ежедневный оборот компании — 365 118 439 NOK ($62 млн.), а ежегодный — более 90 млрд. NOK ($15,5 млрд.). Прибыль DNB ASA за 2012 год составила 14,81 млрд NOK (более $2,5 млрд).

За последний год стоимость акции DNB ASA выросла на 58,64%. Дивидендов на каждую бумагу пришлось 2,1 NOK, или $0,36.

Динамика изменения цены акции DNB ASA за 2013 год

График стоимости акций Deutsche Börse AG на Xetra
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Государство активно поддерживает самую крупную финансовую компанию в Норвегии, тем самым создавая гарантии высоких пенсий для своих граждан и возможности пользоваться ссудами и кредитами для малого, среднего и крупного бизнеса. Госгарантии, безусловно, делают акции DNB ASA привлекательным активом.

Все компании—лидеры по оборотам на Норвежской бирже (OSE) обладают хорошим потенциалом роста, отражают динамику спроса и предложения на нефтепродукты, удобрения, финансовые сервисы и услуги связи во всем мире.

Интересные акции

Нельзя не коснуться и таких известных по всему миру норвежских компаний, как Schibsted, Marine Harvest и Orkla Group.

Schibsted

Один из крупнейших медиа-конгломератов Скандинавии Schibsted (OSE: SCH), основанный еще в 1839 году, сегодня занимает лидирующие позиции и во многих европейских государствах (имеет бизнес в 29 странах мира, в том числе и в России).

Рыночная капитализация Schibsted около 27,279 млн NOK ($4,6 млн) при 108 003 615 акций в обращении. Ежедневный оборот компании составляет 62 186 491 NOK (более $10,5 млн), а оборот в 2012 году превысил 14,8 млрд NOK ($2,5 млрд). За последние 12 месяцев стоимость акции Shibsted выросла на 9,60%. Держатели акций компании Schibsted получили по 3,5 NOK ($0,6) с каждой бумаги.

Динамика изменения цены акции Schibsted за 2013 год

График стоимости акций Deutsche Börse AG на Xetra
Источник: торговый терминал SaxoTrader

В мае и июне 2012 года на несколько лет вперед компания заключила несколько десятков очень крупных контрактов. Недавно в СМИ просочилась информация о том, что Schibsted подписала ряд договоров по более чем по десяти выгодным проектам. Если это так, то рост бизнеса этого эмитента и стоимости его акций — минимум до 2014 года — гарантирован этими заказами.

Marine Harvest

Группа компаний Marine Harvest занимается производством морепродуктов, в основном – выращивает, обрабатывает и продаёт лососевые породы рыб. Сегодня компания контролирует от 25 % до 30 % мирового рынка лосося и форели, что дает основания считать ее крупнейшей компанией в отрасли. Фермы Marine Harvest расположены в Норвегии, Великобритании, Канаде, Ирландии, Чили и Фарерских островах.

Компанию Marine Harvest можно назвать лидером по количеству выпущенных в Норвегии акций — 3 748 341 597 штук, и это несмотря на то, что впервые бумаги компании попали на фондовый рынок лишь 1 июля 1997 года.

Рыночная капитализация Marine Harvest — 22,543 млн NOK, или $3,83 млн. Средний ежедневный оборот компании составляет 108 819 481 NOK, или $18,5 млн (при таком-то количестве акций — почти в четыре миллиарда штук!). Оборот компании в 2012 году составил более 13,487 млрд NOK, то есть более $2,5 млрд. Несмотря на незначительные дивиденды в размере всего лишь 0,10 NOK ($0,017), за последние 12 месяцев стоимость акции выросла на 77%.

Динамика изменения цены акции Marine Harvest за 2013 год

График стоимости акций Deutsche Börse AG на Xetra
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Вызвано это тем, что спрос на морепродукты в мире продолжает расти. К тому же последние доклады о сокращении запасов морепродуктов и все увеличивающееся количество споров и разногласий относительно зон ловли рыбы между Японией и Китаем в Восточно-Китайском море только подтверждают факт, что объемы спроса будут увеличиваться, и искусственное разведение рыбы будет занимать все большее место в отрасли.

Таким образом, Marine Harvest только укрепляет свои позиции на мировом рынке, а низкая стоимость акций позволяет сегодня сделать очень выгодное вложение, которое может дать прибыль при новом буме спроса на морепродукты, а риски при таком вложении могут оказаться минимальны.

Orkla Group

Orkla Group (OSE: ORK) была основана в XVII веке и является одной из крупнейших норвежских промышленных компаний. Группа занимается издательской деятельностью, производит потребительские товары и химическую продукцию, - таким образом, ее бизнес хорошо диверсифицирован и застрахован от возможных резких изменений в том или ином сегменте рынка.

Рыночная капитализация компании составляет 49,661 млн NOK (около $8,5 млн). Средний ежедневный оборот OrklaGroup - 118,5 млн NOK (более $20 млн) при 1 018 930 970 выпущенных акций. Оборот компании в 2012 году составил более $9 млрд. Дивиденды по акциям Orkla Group по итогам 2012 года были на уровне 2,5 NOK, или $0,43. За последние 12 месяцев стоимость бумаг выросла на 21,34%.

Динамика изменения цены акции Orkla Group за 2013 год

График стоимости акций Deutsche Börse AG на Xetra
Источник: торговый терминал SaxoTrader
Интересные факты: российские конфеты
В России Orkla Group контролирует кондитерскую компанию «СладКо», фабрики которой расположены в Ульяновске и Екатеринбурге. А в 2006 году OrklaGroup приобрела более 75% акций кондитерской фабрики имени Н. К. Крупской в Санкт-Петербурге.

Все описанные акции, торгующиеся на Норвежской бирже, достойны внимания, поскольку за последние 12 месяцев они показали значительный рост — более 25% годовых. Норвежские компании в основном занимают те сегменты рынка, которые очень востребованы и необходимы в мировой экономике, и поэтому эмитенты из страны фьордов демонстрируют хорошие показатели развития.

Сергей Красиков, старший финансовый консультант Saxo Bank

Материал опубликован в рамках проекта "Биржи мира" на Investfunds.ru

26 августа 2013

Материал опубликован на Kursiv.kz

07 октября 2013​​​​​

Начните торговать на бирже Осло прямо сейчас демо-счет бесплатно

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!

Опционы на отдельные акции - новый продукт

Хеджируйте свой портфель. Зарабатывайте на разворотных стратегиях с зара​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​нее известным размером потенциального убытка.​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
Узнать больше

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

TradingFloor.com — это сообщество, созданное Saxo Bank для обучения трейдеров, повышения их компетенций и общения на актуальные темы. Присоединившись к нему, вы получите много полезной информации, включая:

  • Уникальные комментарии и анализ от экспертов Saxo Bank, в том числе текущие данные от трейдеров-практиков и аналитику от лучших отраслевых экспертов
  • Эксклюзивные сведения от привлеченных специалистов по техническому анализу
  • Торговые инструменты, которые можно использовать для принятия инвестиционных решений, включая календарь экономических событий, модули открытых позиций, инструменты аналитики рынка опционов.

Став участником сообщества RU.TradingFloor.com, вы получаете расширенный доступ к информационным инструментам Saxo Bank. Присоединяйтесь к сообществу сейчас. Участие в RU.TradingFloor.com является бесплатным.

перейти на RU.TradingFloor.com