Prague Stock Exchange: 30 эмитентов и никакого пива

Prague Stock Exchange: 30 эмитентов и никакого пива

Начиная разговор о Пражской бирже, ожидаешь услышать рассказ о богемском стекле, знаменитом чешском пиве, или, как минимум, о мечте каждого советского инженера: карандашах KOH-I-NOOR. Однако ничего этого на Prague Stock Exchange нет.

Главная фондовая биржа страны показывает нынче совсем другую картину состояния национальной экономики: она оперирует бумагами всего 28 эмитентов (более трети которых иностранные) и отказывается от деривативов.

Prague Stock Exchange, PSE, или по-чешски Burza cenných papíru Praha – крупнейший (несмотря на малое число эмитентов) и старейший организатор торгов ценными бумагами в Чешской Республике. Помимо основной национальной фондовой площадки ей принадлежит Энергетическая биржа Центральной Европы (PXE), Центральный Депозитарий Праги (CSD Prague) и несколько клиринговых компаний. Вместе со всеми этими организациями Пражская биржа образует PX Group. Это объединение, в свою очередь, входит в биржевой холдинг CEESEG (Central and Eastern Europe Stock Exchange Group, Фондовая биржа Центральной и Восточной Европы).

Интересный факт
Национальной валютой в Чехии является чешская крона (CZK), после вступления в Евросоюз Чехия не перешла на евро. Курс евро к чешской кроне сегодня – 1:25,7.

История Биржи: юбилей 20/140

Биржа в Праге была создана в 1871 году как фондовая и товарная торговая площадка. В такой форме ей было суждено просуществовать лишь до Второй мировой войны. Из-за военных действий в Европе биржа закрылась, а вот открылась снова только через 50 лет, в 1993 году. Тогда в ходе первой волны приватизации (Чехия меняла общественный строй и реанимировала институт частной собственности) на бирже были размещены акции почти 1000 эмитентов. В 1995 году, по итогам второй волны приватизации, листинг прирос еще 700 наименованиями.

Однако обилие акций не сделало чешский фондовый рынок активным. Поэтому уже в 1997 году более 1300 неликвидных акций были выведены из обращения на бирже. В дальнейшем процесс стал постоянным, листинг пересматривался и какие-то эмитенты удалялись. Кроме того, бурное развитие биржевого рынка Европы в 2000-х поспособствовао оттоку некоторых чешских эмитентов на другие торговые площадки. Так, например, знаменитая чешская фавмацевтическая компания Zentiva прошла вторичный листинг уж на Лондонской бирже.

В 2002 году на Пражской фондовой бирже впервые разместила свои акции иностранная компания: австрийский Erste Bank.

2006 год для главной фондовой площадки Чехии был ознаменован началом торговли деривативами: запущена торговля фьючерсами, инвестиционными сертификатами и варрантами. Однако стоит отметить, что уже в 2012 году биржа прекратила торговлю фьючерсами, и, судя по динамике объемов, готовится завершить работу и с сертификатами.

В 2007 году PSE запустила дочерний проект - Энергетическую биржу Центральной Европы (Power Exchange Central Europe, PECE). Эта площадка стала основной платформой для торговли электроэнергией в Чешской Республике, Словакии и Венгрии и успешно функционирует по сей день.

7 ноября 2008 контрольную долю (92,74 %) Пражской фондовой биржи выкупает Венская биржа (Wiener Börse AG). Это стало финальной покупкой австрийцев при создании CEESEG (Фондовой биржи Центральной и Восточной Европы). До этого Wiener Börse приобрела контрольные пакеты фондовых бирж Будапешта (Budapesti Értékt?zsde) и Любляны (Ljubljanska Borza). Торговля на новой объединенной центрально-восточной европейской площадке стартовала 17 сентября 2009. В тот же день стали рассчитываться основные индексы новой укрупненной биржи: CEETX и CEESEG Composite Index.

24 марта 2010 года котировки Пражской биржи стали поступать в объединенную торговую систему CEESEG. Прочие биржи-участницы CEESEG стали делать это ранее, Prague Stock Exchange завершила процесс объединения национальных котировок в одной общей платформе.

30 ноября 2012, чехи стали последними участниками CEESEG, перешедшими на торговую систему Xetra. Сегодня все биржи-члены холдинга используют для организации торгов именно эту высокотехнологичную немецкую разработку от Deutsche Börse.

Prague Stock Exchange: 30 эмитентов и никакого пива  

Биржа сегодня

Prague Stock Exchange предлагает инвесторам акции всего 28 компаний, из названий которых русскому уху знакомо разве что имя чешского отделения Philip Morris, табачной компании с американскими корнями и штаб-квартирой в Лозанне. Десять компаний листинга – иностранные.

Общая капитализация всех 28 эмитентов составляет €45,43 млрд, из них €28,19 млрд приходится на акции чешских компаний и €17, 24 млрд – иностранных. Среди последних есть ценные бумаги английских (Stock Spirit Group, алкогольная продукция), люксембургских (Orco Property Group , недвижимость и девелопмент), бельгийских (VGP NV, девелопмент), австрийских (VIG, страхование), нидерландских (Fortuna Entertainment Group N.V, букмекер) эмитентов. Общий оборот в 2012 году по акциям чуть-чуть не дотянул до €20 млрд (19,96). Дневной торговый оборот в 2012 году в среднем достигал 1 млрд CZK, или €38,8 млн.

Немного более развит в Чехии долговой рынок: на Пражской бирже числятся 98 корпоративных и государственных бондов. Годовой оборот по итогам 2012 года по этой группе инструментов превысил €23 млрд, а в день в среднем совершается сделок на 2,4 млрд CZK, или € 91,1 млн.

В 2012 году Пражская биржа прекратила торговлю фьючерсами, в июле того же года прошла последняя экспирация оставшихся трех инструментов. А вот сертификатов и варрантов в 2012 году торговалось 30 наименований, и годовой оборот по ним чуть превысил €2 млн. Судя по интенсивному снижению объемов торгов последние годы этими инструментами, биржа их также готовится вывести из обращения.

Основные индексы

Пражская биржа рассчитывает два национальных фондовых индекса: PX и PX-GLOB.

PX

Это индекс голубых фишек Пражской биржи. Рассчитывается на основе показателей 13 компаний как средневзвешенный показатель по максимальной капитализации. PX - правопреемник индекса PX-50, запущенного в 1994 году.

Источник: торговый терминал Saxo Trader  
Источник: торговый терминал Saxo Trader

Очевидно, что экономика страны испытывает довольно сильное влияние со стороны Еврозоны, и сложности последнего времени, безусловно, отражаются и на показателях индекса РХ. Бурный рост индекса в начале года совпал с выборами президента Чешской Республики, однако почти сразу началась коррекция, которая достигла дна в июле. С этого момента наблюдается устойчивый рост показателя.

PX-GLOB

Это индекс all-share, который также рассчитывается как средневзвешенный показатель по рыночной капитализации. Этот индекс рассчитывается 1 раз в день. Он существует на Пражской бирже с 1994 года.

Источник: www.pse.cz  
Источник: www.pse.cz

График этого индекса полностью повторяет динамику PX: PX-Global подвергся влиянию тех же событий: полгода – с января по июль - котировки стабильно снижались, и, достигнув дна, начали рост, который имеет вполне устойчивую динамику.

ТОП-5 акций Пражской биржи

Среди лидеров на Пражской бирже 3 компании финансового сектора, что в целом типично для Европы. Но, что примечательно, две из этих компаний - австрийские. Кроме того, на двух эмитентов – CEZ (энергетика) и Erste (австрийский банк) - приходится около 50% капитализации всей биржи.

Prague Stock Exchange: 30 эмитентов и никакого пива  

CEZ

CEZ AS – тепло-энергетическая компания, поставляющая производимые электричество и тепло в несколько стран Европы и Турцию. Кроме того, она управляет собственной распределительной сетью и является активным игроком оптового и розничного рынков электроэнергии. Помимо этого, эта крупная промышленная группа занимается добычей угля, телекоммуникациями, информационными технологиями, ядерными исследованиями, проектировочно-строительными работами. Сегодня CEZ объединяет почти сотню предприятий и организаций и входит в десятку крупнейших энергетических компаний Европы. Штаб-квартира компании располагается в Праге.

Капитализация CEZ сегодня превышает 275 млрд CZK, или €10, 7 млрд (это при общей капитализации всех эмитентов биржи в €45 млрд). Торговый оборот по итогам октября приблизился к 8,5 млрд CZK, т.е. более €330 млн. Дивиденды по итогам 2012 года составили 45 CZK, или € 1,75 на одну акцию.

Источник: торговый терминал SaxoTrader  
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Котировки CEZ последний год показывают очень не очень оптимистичную картину и устойчиво снижаются. Однако последние два месяца наметилась тенденция роста, и, возможно, как раз сейчас – хороший момент для покупки акций компании. Потенциал у таких вложений очевидно есть: такая социально-значимая сфера, как тепло- и энергоснабжение, всегда однозначно будут поддержаны правительствами страны и Евросоюза.

Erste Group Bank

Erste Group Bank- крупнейшая финансовая группа в Центральной и Восточной Европе австрийского происхождения. Оказывает услуги розничным клиентам, а также малому и среднему бизнесу. Erste обслуживает около 17 млн клиентов через 2900 подразделений в 7 странах, где работают более 46 000 сотрудников. Штаб-квартира группы находится в Вене, Австрия.

Рынок оценивает Erste Group в 269 млрд CZK, что составляет около €10,5 млрд (отметим, что и эта компания дает почти четверть капитализации всех эмитентов Пражской биржи). Сделок с акциями банка в октябре было совершено почти на 2 млрд CZK, или €78 млн. Дивиденды по итогам 2012 года были назначены в размере 10 CZK, или €0,40 на акцию.

Источник: торговый терминал SaxoTrader  
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Котировки акций Erste выбрались из прошлогодней ямы и весь 2013 год ведут себя довольно стабильно. Однако некоторые колебания внутри этого бокового тренда вполне позволяют заработать спекулянтам.

Komercní banka

Komercní banka (KB) – крупнейший банк Чешской республики. Образовался в 1990 году из коммерческого подразделения Банка Чехословакии, в 1992 году был приватизирован. Сегодня КВ специализируется в основном на предоставлении розничных банковских услуг, а также оказывает комплексные финансовые услуги предприятиям. По всей стране действуют почти 400 отделений банка. Число сотрудников - около 8 000 человек.

Общая капитализация КВ сегодня составляет 167,6 млрд CZK, или €6,5 млрд. Оборот ценных бумаг компании по итогам октября 2013 года на Пражской бирже приблизился к 3 млрд CZK, или около €117 млн. Дивиденды по итогам2012 года были выплачены в размере 230 СZK на акцию, что равняется € 8,9 евро.

Источник: торговый терминал SaxoTrader  
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Komercní banka чувствовал себя последний год похуже австрийского Erste, и у него устойчивая коррекция сменилась ростом и последующей стабилизацией показателей на полгода позже, уже в июле месяце. Здесь также, как и в случае с австрийским коллегой, неплохие возможность заработка для спекулянтов на боковых колебаниях.

VIG

VIG, Vienna Insurance Group – крупная австрийская страховая компания. Действует в 5 странах Центральной и Восточной Европы, на нее работает около 25 000 человек. По итогам 2012 года компания выплатила €9,7 млрд страховых премий. Штаб-квартира VIG находится в Вене.

Компания сегодня оценивается в 131 млрд CZK, что составляет €5 млрд. Торги акциями VIG в октябре прошли на 100 млн CZK, или на €3,9 млн. Дивидендов компания выплатила по итогам 2012 года из расчета € 1,20 на акцию.

Источник: торговый терминал SaxoTrader  
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Здесь картина полностью аналогична развитию дел другого австрийца – Erste Bank. В конце прошлого года котировки резко и сильно выросли, а потом стал развиваться боковой тренд. Как обсуждалось ранее, колебания внутри него могут принести прибыли спекулянтам.

Telefónica

Telefónica Czech Republic – основной телекоммуникационный оператор в Чешской республике, действующий под брендом O2. Компания предлагает услуги фиксированной и мобильной связи, обслуживая более 7 млн абонентов, и услуги интернет- и телевизионного подключения. Штаб–квартира телеком-оператора находится в Праге.

Общая капитализация Telefónica на сегодня превысила 101 млрд CZK, что эквивалентно €3,92млрд. Оборот по акциям компании в октябре 2012 года приблизился к 2,5 млрд CZK, или €97,3 млн. Дивиденды по итогам 2012 года были назначены в размере 20 CZK на акцию, или €0,78.

Источник: торговый терминал SaxoTrader  
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Движение бумаг телеком-оператора заставляет вспомнить график вышерассмотренной CEZ: длительная многомесячная коррекция сменяется в июле тенденцией к росту. Он не столь резок, как было падение, однако вполне устойчив.

Чешская биржа – довольно нетипичная для Европы площадка. Обычно даже совсем маленькие страны имеют развитые фондовые рынки, там биржевые организации вводят новые инструменты, активно привлекает эмитентов и участников торгов, численность которых исчисляется сотнями. 28 эмитентов Чешской биржи, постепенное выведение из обращения деривативов и почти 50% капитализации, приходящейся всего на 2 компании, выглядят совсем игрушечными в общеевропейских масштабах. Однако и на этой площадке есть варианты для заработка: как мы рассмотрели выше, есть довольно интересные финансовые организации или традиционно беспроигрышные для инвестирования услуги населению – тепло- и энергоснабжение и связь. Хотя, конечно, ассортимент Варшавы, Лиссабона и Стокгольма гораздо более разнообразен и может предоставить больше вариантов вложений.

Сергей Красиков, старший финансовый консультант Saxo Bank

Материал опубликован в рамках проекта "Биржи мира" на Investfunds.ru

07 ноября 2013

​​
Начните торговать на Пражской бирже прямо сейчас демо-счет бесплатно

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!

Опционы на отдельные акции - новый продукт

Хеджируйте свой портфель. Зарабатывайте на разворотных стратегиях с зара​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​нее известным размером потенциального убытка.​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
Узнать больше

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

TradingFloor.com — это сообщество, созданное Saxo Bank для обучения трейдеров, повышения их компетенций и общения на актуальные темы. Присоединившись к нему, вы получите много полезной информации, включая:

  • Уникальные комментарии и анализ от экспертов Saxo Bank, в том числе текущие данные от трейдеров-практиков и аналитику от лучших отраслевых экспертов
  • Эксклюзивные сведения от привлеченных специалистов по техническому анализу
  • Торговые инструменты, которые можно использовать для принятия инвестиционных решений, включая календарь экономических событий, модули открытых позиций, инструменты аналитики рынка опционов.

Став участником сообщества RU.TradingFloor.com, вы получаете расширенный доступ к информационным инструментам Saxo Bank. Присоединяйтесь к сообществу сейчас. Участие в RU.TradingFloor.com является бесплатным.

перейти на RU.TradingFloor.com