Стокгольмская биржа: зеркало шведского социализма

Стокгольмская биржа: зеркало шведского социализма

Говорят, самые известные шведские бренды – это Volvo и ABBA. И если музыкальная группа давно распалась, то Volvo, Ericsson и Oriflame до сих пор удивляют весь мир и поддерживают шведскую экономику в числе других 300 компаний, акции которых торгуются на Стокгольмской бирже.

Стокгольмская биржа отмечает в этом году свое 150-летие. За это время она прошла путь от 22 до 225 тыс. сделок в день. Сегодня эта площадка входит в самый мощный мировой биржевой холдинг – NASDAQ, и является центрообразующим активом его европейского отделения - NASDAQ OMX. Из 800 акций, обращающихся на торговых площадках NASDAQ OMX, котировки 300 поставляет Стокгольмская биржа. Среди этих эмитентов множество знаменитых на весь мир имен шведских компаний, сделавших национальную экономику одной из самых больших в мире, такие гранды, как SAAB, SCANIA, H&M, Electrolux, Tele2, и другие. Кроме того, биржа Стокгольма поддерживает все производные инструменты по акциям – фьючерсы, опционы, варранты, сертификаты, ETF; размещает бонды и обслуживает несколько шведских индексов, среди которых наиболее значимыми являются: OMX Stockholm 30 Index и OMX Stockholm Benchmark Index. Кроме того, Стокгольмская биржа сегодня является поставщиком котировок ряда крупнейших норвежских компаний, таких как Telenor, Møller – Mærsk и Vestas Wind Systems.

Интересный факт

Несмотря на то, что Швеция вощла в Евросоюз, страна сохранила национальную валюту – шведскую крону, SEK. Курс шведской кроны к евро сегодня - 1:0,114.

Крона в Швеции появилась в 1873г. после вступления в Скандинавский валютный союз, заменив бывший в обращении до этого ригсдалер. Krona в переводе означает «корона». Валютный Союз три скандинавские страны – Швеция, Дания, Норвегия - создали в целях оптимизации товарно-денежного обмена: уравняли стоимость национальных валют по отношению к золоту. Союз просуществовал до Первой мировой войны, но и после его распаде Швеция сохранила крону.


История шведкой биржи: взлеты и падения

Стокгольмская фондовая биржа, Stockholms Fondbörs,была основана в 1863 году решением шведского парламента.

Интересный факт

В первый день работы Stockholms Fondbörs 4 февраля 1863 года было проведено 22 сделки на сумму 15 тысяч талеров. 21 из них совершил брокер Карл Густав Хеерзеель, которому было суждено ближайшие 5 лет делать основной оборот Стокгольмской биржи.


До начала ХХ-го века биржа Швеции развивалась довольно спокойно. Так, к 1907 году там было аккредитовано только 20 брокеров. Но потом биржа начинает расти взрывными темпами. Уже в 1917 году к торгам допущены 150 брокеров, а оборот площадки достигает 1,3 млрд крон. 52% сделок приходится на акции добывающих компаний. В 1918 году годовой оборот биржи составил уже 1,586 млрд крон – рекорд, не побитый до 1972 года. Ситуацию тех лет называют первым фондовым пузырем Стокгольмской фондовой биржи. Эта лихорадка сменяется вполне размеренной жизнью.

Интересный факт

За 1920-е годы огромное значение для шведской экономики приобрела промышленная группа Ивара Крюгера, «мирового спичечного короля» (75% мирового производства спичек). Эхо Великой депрессии в США достигло шведских берегов и спровоцировало банкротство бизнеса Крюгера. Не пережив краха своей империи, Крюгер застрелился в марте 1932 года. Эти события остановили работу Стокгольмской биржи на 9 дней, зависимость шведской экономики от предприятий этого промышленника была слишком сильной. Примечательно, что одно из предприятий Крюгера - Swedish Match – до сих пор работает, и среди его продукции - небезызвестные зажигалки Cricket.


Во время Второй мировой войны торги на Стокгольмской бирже были приостановлены, а иностранное участие в них запрещено. К этому моменту на Stockholms Fondbörs торговались ценные бумаги, валюты и драгметаллы.

В 1958 году на бирже Стокгольма начинают обращаться бумаги первого фонда прямых инвестиций - Åhlen & holm.

В 1974-м торговая площадка впервые использует компьютерную систему, которая позволяла подключаться к торгам удаленно и получать котировки в режиме реального времени. Оборот биржи в этом году превысил 2,1 млрд крон, к торгам были допущены 87 брокеров. Но в целом 70—е годы были довольно печальны для шведской экономики, и в начале 80—х правительство проводит ряд реформ, которые подстегивают фондовый рынок. Стокгольмская фондовая биржа начинает расти быстрыми темами, ее работу срочно автоматизируют. К 1987 году ее оборот составляет 7,6 млрд крон. В 1991 году автоматизация биржи заканчивается, а ее оборот уже приближается к 125 млрд крон.

Интересный факт

На рубеже 90-х – 2000-х Стокгольмская биржа совместно с Morgan Stanley пыталась развить виртуальную европейскую торговую площадку под называнием Jiway. Проект был признан неудачным и закрыт в 2002 году.


В 1998 год Stockholms Fondbörs объединилась со шведской фьючерсной торговой площадкой OM AB, а в 2003 году к ним присоединяется фондовая биржа Хельсинки. Новое объединение в 2004 году получает название OMX и начинает последовательно скупать биржи северных и балтийских стран: Копенгагена, Исландии, Таллинна, Риги, Вильнюса, а также выкупает 10% долю биржи Осло. В 2007 году эта выдержанная северо-балтийская компания разбавляется фондовой биржей и центральным депозитарием Армении.

В 2007 американская биржей NASDAQ сделала предложение ОMX о покупке. Сделка была завершена в 2008, а новая компания переименована в NASDAQ ОMX. Покупка проходила очень необычно, об этом мы рассказывали в статье о бирже Копенгагена.

В 2009 году на Стокгольмской бирже стали торговаться наиболее ликвидные норвежские акции.

Стокгольмская биржа: зеркало шведского социализма 
 
 

Биржа сегодня

С 2006 года OMX начала практику объединения листингов всех бирж, входящих в холдинг, а в 2010 году NASDAQ OMX внедрила единую для всех 7 бирж торговую систему INET. Именно в рамках этой электронной площадки можно торговать всеми инструментами объединенных листингов. Сегодня INET обеспечивает доступ к акциям 790 компаний Северных и Балтийских стран. Дневной оборот в системе в среднем составляет €2,7 млрд при 287 тыс. сделок.

Стокгольмской бирже в INET принадлежит значительная доля акций - 293 (на сентябрь 2013). Кроме того, биржа поддерживает производные инструменты по ним (фьючерсы, опционы, ETF, варранты и сертификаты). Общая капитализация всех 293 компаний составила по итогам сентября 2013 6 трлн SEK, или €696 млрд. Оборот же по этим акциям в сентябре 2013 превысил 277 млрд SEK (около €31,6 млрд). Среди эмитентов немало известных в России и во всем мире шведских брендов: SСANIA, Volvo и SAAB (автомобилестроение), Tele2 (услуги связи), Ericsson (телекоммуникационное оборудование), Electrolux (производство электрических и газовых приборов), Skanska (девелопмент), Hennes & Mauritz AB (производство и дистрибуция одежды, бренд H&M), ASSA ABLOY (скобяные изделия, замки), Husqvarna (малое машиностроение), Stora Enso (шведско-финский лесопромышленный холдинг), Oriflame Cosmetic (косметика), SAS (скандинавские авиалинии), Vostok Gas (бывшая Vostok Nafta, специализируется на нефти и газе бывшего СССР, это «русский след» на Стокгольмской бирже), Pfizer (крупнейшая американская фармацевтическая компания).

В рамках Стокгольмской биржи существует секция долговых инструментов, где торгуется сегодня почти 3 тыс. государственных и корпоративных бондов. Там размещены бумаги шведского правительства, шведских и мировых банков (UBS, HSBC, Royal Bank of Canada, Nordea Bank). Оборот долгового рынка Stockholms Fondbörs в 2012 году составил около 12,2 млрд SEK (около €1,5 млрд), а за 8 месяцев 2013 – уже 9,8 млрд SEK (€1,13 млрд).

Альтернативная площадка First North для малых компаний из стран Северной Европы в рамках NASDAQ OMX поддерживается в том числе и Стокгольмской биржей. Всего здесь торгуются акции порядка 150 организаций общей капитализацией около €3,5 млрд, а оборот в июле 2013 года составил около €140 млн. Среди эмитентов First North такие шведские компании, как Lappland Goldminers (золотодобыча), Africa Oil (канадская нефтедобывающая компания), Drillcon Core (буровая компания).

Индексы Stockholms Fondbörs

NASDAQ OMX рассчитывает множество индексов, однако мы рассмотрим только наиболее важные для Стокгольмской биржи: OMX Stockholm 30 Index и OMX Stockholm Benchmark Index.

OMX Stockholm 30 Index, или OMXS30, составлен из 30 наиболее активно торгуемых акций. Состав OMXS30 индекса пересматривается два раза в год. Индекс рассчитывается с 30 сентября 1986 года.

Динамика стоимости OMXS30 за 2013 год

Источник: торговый термина SaxoTrader 
 
Источник: торговый термина SaxoTrader

OMX Stockholm Benchmark Index (SBX) является своеобразным индикатором Стокгольмской биржи, поскольку рассчитывается по средневзвешенным показателям капитализации и общей доходности. Сегодня в индекс входят более 80 ценных бумаг. SBX учитывает только размер уставного капитала, находящийся в свободном обращении на рынке. Дивиденды учитываются в расчете 6q7yyWE8iH индекса. SBX существует с 31 декабря 1995 года, базовая стоимость была назначена в 100 пунктов.

Динамика стоимости OMX Stockholm Benchmark Index за 2013 год

Источник: Bloomberg 
 
Источник: Bloomberg

TOP-5 акций Стокгольмской биржи

Как уже отмечалось выше, среди эмитентов Стокгольмской биржи немало компаний с мировым именем. В число 5 наиболее торгуемых акций попали бумаги как раз таких эмитентов. И если Erisson, Volvo и Nordea Bank известны массовому потребителю, то Meda AВ и Trelleborg известны уже более узкому кругу потребителей их продукции. Примечательно, в списке всего одна финансовая организация, в отличие от многих мировых бирж, и она замыкает список. А первые 4 лидера связаны с наукоемкими производствами, - есть такая особенность у скандинавских стран.

Fullname​​

Last

+/-

%

Bid

Ask

Volume

Turnover

Meda A

72.10

-4.30

-5.63

72.10

72.15

1,995,492

144,775,719

Ericsson B

78.60

0.80

1.03

78.60

78.65

1,147,625

89,998,945

Volvo B

97.45

0.05

0.05

97.45

97.50

1,038,369

101,230,431

Trelleborg B

116.40

-1.80

-1.52

116.40

116.50

950,879

112,003,486

Nordea Bank

84.55

-0.05

-0.06

84.55

84.60

940,656

79,512,219

Источник: NASDAQ OMX

Meda

Meda AB - специализированная фармацевтическая компания. Импортирует и продает фармацевтические, пищевые, и медицинские продукты, а также предлагает услуги клинических исследований, регистрации и логистики. Предприятия этого гиганта расположены в 26 странах мира. Meda AB ориентирована на работу с крупными заказчиками: оптовыми покупателями и медицинскими учреждениями. Штаб-квартира компании расположена в городе Сольна (сейчас часть Стокгольма).

Рыночная капитализация Meda AB сегодня – 23,1 млрд SEK, или €2,7 млрд. В обращении находятся 303,24 млн акций. В 2012 году дивидендная доходность по акциям Meda AB составила 2,81%.

Динамика стоимости акций Meda в 2013 году

Источник: торговый термина SaxoTrader 
 
Источник: торговый термина SaxoTrader

Котировки бумаг компании резко обвалились в начале июня, после того как развеялись слухи о вероятном слиянии Meda с другой фармацевтической фирмой. Впрочем, и резкое подорожание в конце мая произошло именно благодаря спекуляциям вокруг покупки пакета акций. Стоит учесть, что компания остается привлекательным вариантом для сотрудничества в связи с благоприятным географическим положением и интересным портфелем продукции. Мы полагаем, что к концу года спрос на акции вновь начнет расти.

Ericsson

Ericsson (Telefonaktiebolaget L. M. Ericsson) разрабатывает и производит широкий спектр телекоммуникационного оборудования и программного обеспечения для него. Компания предлагает различные решения для проводной и беспроводной связи, разнообразные бизнес-сервисы и совместно с Sony производит мобильные телефоны под брендом Sony Ericsson. Штаб-квартира организации находится в Стокгольме.

Рыночная капитализация Ericsson приближается в 260 млрд SEK, или €30 млрд. Акций компании на бирже торгуется более 3 млрд штук. Дивиденды по итогам 2012 года обеспечили 3,50% дивидендного дохода на акцию.

Динамика стоимости акций Ericsson в 2013 году

Источник: торговый термина SaxoTrader 
 
Источник: торговый термина SaxoTrader

На текущий момент акции Ericsson перешли в режим консолидации после непродолжительного падения. Поводом падения в сентябре стала публикация более слабых, чем ожидалось, результатов за 2 квартал и снижение прогнозов по прибылям на ближайшие 3 года. Конкуренция с коллегой по индустрии Huawei Technologies Co. продолжает усиливаться и, к сожалению, победа пока за последней. Вероятнее всего и к концу года мы будем наблюдать постепенное снижение котировок.

Volvo

Volvo AB - известнейший производитель грузовых автомобилей, автобусов, строительной техники, а также приводных систем для морского и промышленного применения и компонентов авиационных двигателей. Компании принадлежат бренды Renault Trucks, Mack, Nissan Diesel, Prevost, Nova Bus. Подразделение легковых автомобилей под брендом Volvo Cars компания в 1999 году продала автогиганту Ford, позже оно перешло китайскому концерну Geely. Кроме этого, Volvo предлагает услуги ремонта и сервисного обслуживания, лизингового финансирования и страхования для своих клиентов. 20% акций компании принадлежит французскому автомобильному концерну Renault. Штаб-квартира Volvo AB расположена в Гётеборге.

Рынок оценивает Volvo сегодня в 207 млрд SEK (€23,7 млрд). В свободном обращении на Стокгольмской бирже находятся 1,6 млрд акций компании. Дивидендная доходность по итогам 2012 года составила 3,08%.

Динамика стоимости акций Volvo в 2013 году

Источник: торговый термина SaxoTrader 
 
Источник: торговый термина SaxoTrader

Volvo на текущий момент имеет довольно стабильные позиции на рынке благодаря запуску в 2012 году новой версии модели FH, которую разработали специально с целью противостоять спаду продаж по всей Европе. Во втором квартале мы наблюдали рост числа заказов на 16%, что немного превысило ожидания самого автомобилестроителя. В третьем квартале, а именно в октябре, акции Volvo подешевели на 6,6%, что стало самым значительным понижением более чем за два года. Чистая прибыль по итогам девяти месяцев 2013 года составила 3,25 млрд шведских крон ($500 млн), что на 69% меньше аналогичного показателя за 2012 год. Продажи снизились на 14,4% ниже объема продаж за тот же период прошлого года. После падения котировки стали корректироваться, тем не менее, текущие цены привлекательны для покупки ценных бумаг шведского автопроизводителя.

Trelleborg

Trelleborg AB один из крупнейших в мире производителей полимерных и резинотехнических изделий: шин и колесных систем, виброизолирующих и вибропоглощающих изделий, шлангов и уплотнителей. Компания ведет деятельность в 40 странах, на предприятиях Trelleborg трудится более 20 тыс. работников. Штаб-квартира находится в городе Треллеборг.

Рыночная капитализация Trelleborg AB сегодня превышает 31 млрд SEK, или €3,6 млрд. В рыночных торгах участвует 242 млн акций компании. Дивидендная доходность по акциям в 2012 году составила 2,57%.

Динамика стоимости акций Trelleborg в 2013 году

Источник: торговый термина SaxoTrader 
 
Источник: торговый термина SaxoTrader

Показатели прибыли компании за первое полугодие превысили прогнозы аналитиков благодаря снижению расходов, которые позволяют компенсировать потери от сокращения объемов продаж. Trelleborg пытается расширить свое присутствие в Бразилии, Индии и Китае для нейтрализации неблагоприятных последствий кризиса в зоне обращения евро. Тот факт, что компания сохраняет стабильные показатели на фоне волатильного рынка и падающего европейского спроса, поддерживает рост котировок. В третьем квартале акции достигли пиковых значений и, сейчас происходит небольшая коррекции вниз, тем не менее, стоит подождать, чтобы войти на рынок длинными позициями.

Nordea Bank AB

Nordea Bank AB – крупная финансовая группа, предлагающая классические банковские услуги, услуги инвестиционного банкинга, торговлю ценными бумагами, страховые продукты для частных и корпоративных клиентов, а также для государственного сектора. Nordea Bank имеет 1400 отделений в 19 странах, где обслуживает 11 млн частных и 700 тыс. корпоративных клиентов. Занимает 29 место в мире среди банков по количеству активов (по версии Global Finance). Штаб-квартира Nordea Bank AB в Стокгольме.

Интересный факт

Nordea Bank вышел на российский рынок через покупку «Оргрэсбанка» в 2008 году.


Рыночная капитализация группы в наши дни составляет 342,6 млрд SEK, или около €40 млрд. Nordea Bank AB выпустил в обращение 4 млрд акций. Дивидендная доходность в 2012 году составила 3,36%.

Динамика стоимости акций Nordea Bank в 2013 году

Источник: торговый термина SaxoTrader 
 
Источник: торговый термина SaxoTrader

Несмотря на падение прибылей во втором квартале, акции Nordea продолжают рост. Этому способствуют стабильные финансовые показатели компании: объемы кредитования с 2010 года выросли на 20%, выплата дивидендов идет на постоянной основе, причем их уровень остается довольно высоким по сравнению со средним показателем по отрасли. В мае акции достигли исторических максимумов. Тем не менее, входить на рынок длинными позициями стоит в рамках ближайшей коррекции.

Рассмотрев возможности Стокгольмской биржи, инвестор может убедиться, что тут есть, что выбрать. Крупные компании с сильными позициями на мировом рынке, безусловно, привлекательны для вложений. Кроме того, за интересными инструментами стоит крупная и стабильная экономика Швеции, что снижает ряд рисков для компаний-эмитентов и делает их акции еще более привлекательными.

Сергей Красиков, старший финансовый консультант Saxo Bank

Материал опубликован в рамках проекта "Биржи мира" на Investfunds.ru

29 октября 2013

​​​​​
Начните торговать на Стокгольмской бирже демо-счет бесплатно

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!

Опционы на отдельные акции - новый продукт

Хеджируйте свой портфель. Зарабатывайте на разворотных стратегиях с зара​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​нее известным размером потенциального убытка.​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
Узнать больше

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

TradingFloor.com — это сообщество, созданное Saxo Bank для обучения трейдеров, повышения их компетенций и общения на актуальные темы. Присоединившись к нему, вы получите много полезной информации, включая:

  • Уникальные комментарии и анализ от экспертов Saxo Bank, в том числе текущие данные от трейдеров-практиков и аналитику от лучших отраслевых экспертов
  • Эксклюзивные сведения от привлеченных специалистов по техническому анализу
  • Торговые инструменты, которые можно использовать для принятия инвестиционных решений, включая календарь экономических событий, модули открытых позиций, инструменты аналитики рынка опционов.

Став участником сообщества RU.TradingFloor.com, вы получаете расширенный доступ к информационным инструментам Saxo Bank. Присоединяйтесь к сообществу сейчас. Участие в RU.TradingFloor.com является бесплатным.

перейти на RU.TradingFloor.com