Депозитарные расписки на акции Тинькофф Кредитные Системы

Депозитарные расписки на акции Тинькофф Кредитные Системы

Депозитарные расписки на акции Тинькофф Кредитные Системы

О компании

Олег Тиньков создал в 2006 году банк «ТКС-Банк», полное наименование которого Тинькофф Кредитные Системы. «ТКС-Банк» начинает выпуск различных кредитных карт для населения с середины 2007 года. В этом же году международный инвестиционный банк Goldman Sachs становится совладельцем банка. В 2008 в список совладельцев банка входит фонд Vostok Nafta Investment Limited, а в 2012 совладельцами банка Тинькофф Кредитные Системы становятся Baring Vostok Private Equity Fund IV и Horizon Capital.

Доли акций Тинькофф Кредитные Системы среди владельцев компании распределены следующим образом:

  • Олег Тиньков – 60,5% (предполагается, что в результате прошедшего первичного размещения она сократится до 50%)
  • 2% принадлежат топ-менеджменту «ТКС-Банк»
  • Vostok nafta владеет 13,2% акций
  • Goldman Sachs – 12,3%
  • Baring Vostok – 7,9%
  • Horizon Capital – 4%.
Олег Тиньков позиционирует свой бизнес как высокотехнологичный  
Олег Тиньков позиционирует свой бизнес как высокотехнологичный

В 2007 году руководство компании переориентировало банк на обслуживание физических лиц. «ТКС-Банк» использует модель обслуживания клиентов посредством интернета, предоставляя услуги онлайн-банкинга, заказа кредитной карты через интернет, а также прямой рассылки кредитных карт и доставки их в любой город Российской Федерации. Взаимодействие с клиентами строится на основе использования современных средств связи: электронная почта, веб-сайт, телефон и социальные сети. Технологичность, по мнению банка, является его главным преимуществом. Все это привело к росту клиентской базы, так Тинькофф Кредитные Системы было выпущено более 3,5 млн кредитных карт по данным на 30 июня 2013 года. В 2009 году появилось дополнительное направление развития: привлечение вкладов физических лиц, держателям которых бесплатно выпускаются дебетовые карты. Прием вкладов также осуществляется посредством переводов и сети терминалов партнеров. В настоящий момент приблизительно 920 сотрудников компании обслуживают клиентскую сеть объемом 2 млн человек.

Выбранная «ТКС-Банк» модель работы, опирающаяся на дистанционное обслуживание и отказ от развития собственной филиальной сети повысили операционную эффективность банка. Так, в 2010-2011 годах нетто-активы фирмы выросли в 5,5 раз и составили 65,4 млрд. В 2013 положительная динамика сохранилась, и прирост составил уже 25%. Поддержать резкий восходящий тренд развития помогло новое направление: депозиты нерезидентов составляют порядка 26% пассивов компании.

В 2013 Тинькофф Кредитные Системы входит в тройку крупнейших банков на рынке кредитных карт в России. Его руководителем является Хьюз Оливер Чарлз.

IPO

Проведение IPO депозитарных расписок Тинькофф Кредитные Системы планировалось еще в 2012 года, но прошло только 23 октября 2013 на Лондонской фондовой бирже. Организаторами сделки по эмиссии глобальных депозитных расписок выступали Goldman Sachs International, Morgan Stanley, Sberbank CIB, J.P. Morgan и «Ренессанс Капитал», а агентом – Pareto Securities AB.

Размещала IPO холдинговая компания TCS Group Holding, которая владеет банком Тинькофф Кредитные Системы. Вследствие повышенного спроса книга заявок была переподписана несколько раз и организация досрочно закрыла ее на первичное размещение акций. В результате была установлена цена на ценную бумагу в рамках первичного публичного размещения (IPO) банка на уровне верхнего ценового диапазона 17,5 USD за 1 GDR. Всего было размещено 62 111 802 расписки, что позволяет говорить о том, что в свободном обращении находятся 34,3% акций банка.

По результатом проведенного IPO TCS Group Holding объем привлеченных средств составил 1,087 млрд долл. США, помимо этого у организаторов существует опцион на покупку у акционеров пакета еще на сумму 163 млн USD. По итогам IPO весь «ТКС-Банк» был оценен в 3,2 млрд долларов.

В размещении участвовали все акционеры компании, однако до сих пор не сообщается насколько понизятся их доли в капитале. Известно, что в рамках IPO депозитарных расписок Тинькофф Кредитные Системы сам банк планировал привлечь 175 млн долл. США, а оставшиеся объемы поделят между собой акционеры. Коэффициент free-float после IPO составит 34,3% и в случае реализации опциона он может быть увеличен до 39.4%, что ставит банк наравне с большинством российских голубых фишек, торгующихся в первом эшелоне с аналогичным показателем.

В целом проведенное первичное размещение на Лондонской бирже является основным кредитным событием для «ТКС-Банка» в 2013 году, его можно оценивать как успешное и оно позитивно сказывается как на кредитоспособности эмитента, так и его долговых инструментов в краткосрочной перспективе в частности.

Капитализация

Капитализация компании по прогнозам примерно составит 2,6-3,2 млрд долл. США.

По стандартам МСФО чистая прибыль банка «ТКС-Банк» по итогам 2012 года составила 122 млн долл.

По данным на конец первого полугодия 2013 года активы банка Тинькофф Кредитные Системы составили 2,42 млрд долл., кредиты и авансы клиентам – 1,95 млрд долл., клиентские счета (депозиты) – 977 млн долл. Чистая прибыль банка «ТКС-Банк» за первое полугодие 2013 года составила 79 млн долл. при чистом процентном доходе 394 млн долл.

По данным на 1 октября 2013 года по объемам нетто-активов банк занимал 59 место по России со значением 104 154 млрд рублей. По объему чистой прибыли ситуация более положительна: показатель на уровне 3 061 млрд позволяет банку входить в двадцатку лучших по стране. Финансовую стабильность компании подтверждает и присвоенный агентством Fitch рейтинг А (rus) – стабильный.

Детали

Условные торги расписками на акции Тинькофф Кредитные Системы на Лондонской фондовой бирже начались 22 октября 2013 году, а полноценные официальные сделки – с 25 октября 2013 года.

Динамика котировок глобальных депозитарных расписок TCS Group на Лондонской фондовой бирже. Источник: SaxoTrader  
Динамика котировок глобальных депозитарных расписок TCS Group на Лондонской фондовой бирже. Источник: SaxoTrader

По итогам первого дня торгов бумаги подорожали на 6,7%, что соответствует 18,68 долл., в процессе торгов цена смогла достичь максимума в 20 долл. На данный момент расписки торгуются в диапазоне 16-17 долларов за одну ДР.

Ввиду отсутствия долгосрочной статистики движения котировок на расписки, инвесторы обращают внимание на специфику произошедшего IPO. Оценка банка инвесторами превосходит значение прогнозируемого капитала банка в несколько раз: примечательно, что на российском рынке подобная ситуация сложилась только вокруг Сбербанка, все остальные акции торгуются с дисконтом. Ажиотаж, вызванный размещением акций Тинькофф Кредитные Системы в открытой продаже, не вызывает опасения у аналитиков, несмотря на то, что ряд банковских IPO принес инвесторам убытки и разочарование. Так, акционеры «Номос-банка» потеряли со дня первичного размещения 7%, а инвесторы в акции «ВТБ-24» – 71%.

Причин столь высокого спроса на бумаги несколько:

  • предполагается, что политика банка позволит сохранить ему высокие темпы развития и в ближайшие несколько лет капитал будет увеличен в 3-4 раза, что позволит сократить разрыв между ценой размещения и расчетной справедливой ценой на акции;
  • финансовые показатели компании в настоящий момент существенно превосходят средние показатели по отрасли;
  • растущий интерес иностранных инвесторов к российским акциям – в условиях наличия небольшого количества эмитентов с растущими показателями прибыли они готовы переплачивать даже за нишевых игроков.

Несмотря на все положительные факторы, в первые дни после размещения акции торговались ниже цены размещения, что объясняется небольшим «охлаждением пыла» и желанием в очередной раз пересмотреть возможные показатели прибыльности акций и принять решение о дальнейших действиях.

Торговое предложение Saxo Bank

Первичное публичное размещение акций Тинькофф Кредитные Системы – это возможность для инвестора получить высокую прибыль, но вместе с тем существует и угроза крупных потерь. Saxo Bank предлагает своим клиентам качественную аналитику, для того чтобы грамотно оценить возможные риски. Ценные бумаги вызвали бурную реакцию рынка и высокий спрос, который в первое время свободной торговли приведет к боковому движению, пока инвесторы не определятся в своем видении будущего компании. В случае движения акций вниз, у трейдеров появится возможность получить дополнительный доход в отличие от лиц, участвовавших в IPO. Если сохранится восходящее движение, то актуальной станет идея о приобретении ценной бумаги с высоким потенциалом роста.

Напомним, что Saxo Bank добавил новый тикер на ДР Тинькофф Кредитные Системы 23 октября, так что вы можете открывать позиции по распискам и CFD на них уже сегодня.​​​

Попробуйте торговать акциями и CFD уже сегодня демо-счет бесплатно!

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!

Предупреждение о рисках

Законодательство Дании обязывает финансовые учреждения этой страны классифицировать инвестиционные продукты для частных лиц в соответствии с уровнем риска, который принимает инвестор. Все инструменты, доступные клиентам, объединяются в три категории: зеленую, желтую и красную.   

Акции могут относиться к продуктам желтой либо красной категории - в зависимости от конкретных торгуемых инструментов. Для получения дополнительной информации о классификации продуктов и уровне риска ознакомьтесь с положением "Классификация финансовых инструментов в зависимости от категории риска", расположенном в разделе "Общие коммерческие условия". ​​​​​

Общие коммерческие условия

Опционы на отдельные акции - новый продукт

Хеджируйте свой портфель. Зарабатывайте на разворотных стратегиях с зара​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​нее известным размером потенциального убытка.​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
Узнать больше

Акции в качестве залога при торговле другими инструментами

Saxo Bank позволяет использовать акции в качестве залогового обеспечения при инвестициях в другие финансовые инструменты (продукты Forex, CDF, фьючерсы).
Смотреть все торговые условия

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала