Венская фондовая биржа – старинные традиции Старого Света

Венская фондовая биржа – старинные традиции Старого Света

Венская фондовая биржа (Wiener Börse AG или Vienna Stock Exchange, VSE) – одна из старейших бирж в Центральной и Юго-Восточной Европе - была основана в 1771 году во время правления императрицы Марии Терезы Австрийской. Австрии, участвовавшей в череде войн, все время требовались денежные средства, которые привлекались с помощью государственных облигаций, торговавшихся на бирже. В настоящее время Венская биржа, хоть и уступает своим коллегам по объемам и проведенным IPO (например, Варшавской бирже), является надежной и стабильной площадкой, на которой торгуются не только австрийские компании, но и эмитенты из других государств Центральной Европы. Венская биржа активно взаимодействует с другими площадками в регионе, вместе с Будапештской, Люблянской и Пражской биржами образуя холдинг CEE Stock Exchange Group (CEESEG), являющийся крупнейшим объединением бирж в Центральной и Восточной Европе. Сегодня на Vienna Stock Exchange котируются акции Strabag, Raiffeisen Bank International, Telekom Austria, Erste Group, Schlumberger AG и других известных по всему миру эмитентов.

Взлеты и падения

После основания Венской биржи благодаря политической и экономической значимости Габсбургской монархии площадка быстро завоевала международное признание. Однако после распада Австро-Венгрии ее влияние как финансового рынка значительноно уменьшилось, но важность для Юго-Восточной Европы все же сохранилась. Ценные бумаги ряда государств-преемников империи, таких как Венгрия и Чехия, по-прежнему торгуются в Вене.

Сегодня биржа играет ключевую роль на австрийском рынке капитала. Это его движущая сила, которая вносит существенный вклад в его дальнейшее развитие. Венская биржа обеспечивает современную инфраструктуру для обеспечения бесперебойного и эффективного исполнения биржевых сделок и облегчения взаимодействия между всеми участниками рынка.

По итогам 2012 финансового года прибыль Венской биржи до налогообложения составила 16,4 млн евро, что более чем на 30% хуже результатов предыдущего года. Снижение прибыли представители биржи связывают, в первую очередь, со значительным снижением объемов торгов.

Венская фондовая биржа – старинные традиции Старого Света 
 
 
Интересный факт: Путевка в Сочи

В октябре 2007 года свое размещение на VSE на сумму 1,2 млрд евро провела австрийская строительная компания Strabag SE. Это IPO стало крупнейшим в истории Венской фондовой биржи. Такое объемное финансирование понадобилось компании в связи с активным развитием, в первую очередь, на российском рынке. Strabag в партнерстве с «Базовым элементом» Олега Дерипаски задействован в сооружении ряда объектов в олимпийском Сочи, в том числе олимпийской деревни.

Компания присутствует в России с 1991 года. За это время она реализовала более 50 объектов различного назначения, включая банковские, офисные, торговые и жилые, общей площадью около 2 млн кв.м. Основная часть из них находится в Москве: офисный комплекс «Северная башня» в Москва-Сити, здание ЦБ РФ по Московской области на Ленинском проспекте, реконструкция зданий в Третьяковском проезде, административное здание ОАО АК «Транснефть», административно-банковское здание «Внешторгбанк» на Лесной улице, жилой дом в Большом Палашевском переулке, торговый центр «Весна» на Новом Арбате и т.д.

Однако весной 2013 года стало известно, что итоги работы в России разочаровали Strabag, поскольку компания не получила ни планируемых оборотов, ни доли в ПСК«Трансстрой», входящей в строительную группу «Базового элемента», за которую перечислила аванс еще в 2010 году.


Об индексах

The Austrian Traded Index (ATX) – самый важный биржевой индикатор на Венской фондовой бирже - включает в себя акции 20 крупнейших эмитентов. Состав индекса пересматривается ежегодно в марте и сентябре. Главные критерии для включения в индекс – капитализация, free-float и торговые объемы. ATX исчисляется со 2 января 1991 года, базовое значение – 1000 пунктов. К началу октября 2013 года значение индекса превысило 2500 пунктов. Среди компаний, акции которых участвуют в расчете индекса - известный Raiffeisen Bank International, представитель бумажной промышленности Mayr-Melnhof Karton AG, телекоммуникационная компания Telekom Austria.

Несмотря на коррекцию австрийского рынка в летние месяцы, восходящий тренд у ATX сохраняется, хотя докризисных максимумов индекс пока не достиг.

Индекс ATX

Источник: торговый терминал SaxoTrader 
 
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Кроме основного индекса ATX, как и на любой другой бирже, на VSE есть дополнительные отраслевые индексы, в которых компании разделены по соответствующим секторам.

ATX Prime – индекс состоит из всех ценных бумаг, обращающихся в сегменте prime market, который включает в себя акции, допущенные к листингу. ATX Prime рассчитывается со 2 января 2002 года, как прямой наследник индекса ATX50, и служит ориентиром для институциональных инвесторов. В настоящее время в составе индекса 37 бумаг различных эмитентов, в том числе, производитель кранов и погрузо-разгрузочной техники Palfinger AG, владелец и оператор сети казино Century Casinos Inc, кейтеринговая компания Do & Co и т.д.

ATX Five – индекс, который состоит из пяти акций с наибольшим весом в индексе ATX. На сегодняшний день в расчет входят акции банка Erste Group, промышленной компании OMV AG, сталелитейной корпорации Voestalpine AG, инжиниринговой компании Andritz AG, представителя сферы недвижимости Immofinanz AG.

Wiener Börse Index (WBI) содержит все акции, которые котируются на бирже, и отражает движения на австрийском рынке в целом. Индекс рассчитывается один раз в день после закрытия торговой сессии. В нынешнем виде существует с 31 декабря 1967 года. Среди компаний, бумаги которых участвуют в расчете индекса, производитель электрических двигателей и приводных систем ATB Austria Antriebstechnik AG, производитель алкогольных и безалкогольных напитков Schlumberger AG, страховая компания UNIQA Insurance Group и т.д.

ATX BI – индекс состоит из бумаг компаний базовых отраслей промышленности (нефтегазовая, металлургическая, химическая и т.д.) Начальный уровень был установлен в 1000 пунктов на 30 декабря 2009 года. В настоящее время в расчете индекса принимают участие акции 7 эмитентов: Voestalpine AG, OMV AG, AMAG Austria Metall AG, Lenzing AG, Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment AG, Strabag SE, Wienerberger AG.

Immobilien ATX – индекс состоит из акций 5 компаний в секторе недвижимости. Наиболее крупные представители — Immofinanz AG и CA Immolien Angalen AG..

ATX Consumer Products & Services – индекс состоит из бумаг компаний сектора потребительских товаров и услуг. В расчете участвуют акции в частности производителя пластмассы PolytecHoldingAG и представителя пищевой промышленности AGRANABeteiligungs-AG..

ATX Financial – индекс состоит из акций банков и компаний финансового сектора. Является одним из самых представительных среди отраслевых индексов. Наиболее крупные представители - Erste Group Bank, страховая компания ViennaInsuranceGroup, представитель недвижимости Immofinanz AG.

ATX Industrial Goods & Services – индекс состоит из бумаг компаний сектора промышленных товаров и услуг. В расчетах участвуют акции такие эмитентов, как Andritz AG и логистический и почтовый оператор Österreichische Post AG.

Отдельно на бирже представлено большое семейство региональных индексов (которых насчитывается несколько десятков), составленных из акций компаний Центральной, Восточной и Юго-восточной Европы - CEE Indexes.

Интересный факт: Окно в Европу

В январе 2013 года "Инфрафонд РВК", RusVC Advisory International и Венская фондовая биржа подписали трехстороннее партнёрское соглашение с целью предоставить российским компаниям выход на международные рынки капитала через VSE. По оценке Леона Шпильского, управляющего директора RusVC AI, GmbH, «такое сотрудничество поможет российским инновационным компаниям в достижении лучшего взаимодействия на международных рынках капитала по всей Европе и на всех стадиях корпоративного развития – от старта бизнеса до возможного IPO. Кроме того, российские компании получат возможность более тесного сотрудничества непосредственно с крупными европейскими инвестиционными банками, консалтинговыми компаниями, представителями венчурного капитала и другими игроками, присутствующими на международном рынке инноваций».


TOP-5 биржи

Пятерка крупнейших компаний по капитализации на Венской бирже является участниками индекса ATX Five. Это представители финансового, промышленного и металлургического секторов и рынка недвижимости.

TOP-5 VSE по капитализации

​​Ком​​пания

Капитализ​​​ация, млрд евро

OMV AG

11,2

Erste Group Bank

9,2

Voestalpine AG

4,8

Andritz AG

4,4

Immofinanz AG

3,5

Первое место в пятерке занимает группа OMV, которая является крупнейшей австрийской промышленной компанией, работающей в нефтехимической, газовой и энергетической отраслях с общим объемом продаж в 42,5 млрд евро. Капитализация составляет 11,2 млрд евро, последние дивиденды - 1,20 евро на 1 акцию (доходность – 3,5%). OMV основана в 1956 году и на сегодняшний день является крупнейшей нефтегазовой компанией в Центральной Европе. Доказанные запасы нефти и газа – около 1,1 млрд баррелей нефтяного эквивалента на конец 2012 года. Годовые объемы переработки – 22 млн тонн. В Австрии OMV управляет 2000 км сетей газопроводов с мощностью около 103 млрд кубометров.

Интересный факт: Из России с любовью

В 2006 OMV начала бизнес в России, купив несколько компаний имевших лицензии на разведку и добычу углеводородов в Саратовской области и Республике Коми ("Чалыкнефть", "Карнефть", "Артамира", "Саратовнефтедобыча", самарскую нефтяную компанию "Рената", а также "Нефтепоиск").

В 2010 году OMV свернула свой российский бизнес, избавившись от местных активов. Эксперты предполагают, что компания ушла из России, поскольку, во-первых, руководство поняло, что доступа к крупным активам не получит, и, во-вторых, из-за высокой налоговой нагрузки.


Выручка компании по результатам 2012 года вернулась на докризисные уровни, по отношению к предыдущему году увеличившись на четверть. В первом полугодии 2013 года OMV продолжила демонстрировать хорошие результаты: чистая прибыль в сравнении с первым полугодием 2012 года выросла почти на треть до 1,29 млрд евро, объем прибыли до уплаты налогов и процентов возрос на 26% и составил 1,93 млрд евро. При этом уровень добычи концерном нефти и газа снизился по сравнению с первым полугодием 2012 года. "Рост объемов производства в Йемене, Ливии и Румынии не смог компенсировать снижения добычи в Британии, что связано с выходом из ряда проектов", - объяснили в компании. При этом объемы добычи нефти и газоконденсатов остались на прошлогоднем уровне, а добыча газа снизилась на 2%.

Бумаги компании сейчас находятся в долгосрочном восходящем тренде. Во втором квартале 2013 года были обновлены послекризисные максимумы, котировки поднялись на уровни 5-летней давности. В OMV рассчитывают, что в 2013 году удастся удержать объем добычи не ниже прошлогоднего. "Завершив сейсмические исследования на месторождении "Нептун" в Ливии, мы планируем начать бурение в конце этого - начале следующего года", - сообщили в OMV. В планах компании также вывести пакистанское месторождение "Латиф" на проектную мощность в третьем квартале 2013 года, а "Мехар" - в четвертом.

Акции OMV AG

Источник: торговый терминал SaxoTrader 
 
Источник: торговый терминал SaxoTrader

На втором месте в ТОР-5 Венской биржи расположился Erste Group Bank - первый австрийский сберегательный банк, основанный в 1819 году (сначала был известен как Erste oesterreichische Spar-Casse). Капитализация этого эмитента составляет 9,2 млрд евро, последние дивиденды - 0,39 евро на 1 акцию (доходность – 1,85%).

Клиентская база Erste Group Bank содержит около 16,5 млн человек в 8 странах, из которых 15,5 млн - жители Европейского союза. Ключевые виды деятельности – розничный бизнес и управление активами, основа стратегии — расширение бизнеса в Центральной и Восточной Европе. Финансовые проблемы в Еврозоне сказываются на результатах работы банка: чистая прибыль в первом квартале 2013 года немного снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за уменьшающегося спроса на кредиты. Операционная прибыль в первом квартале 2013 года уменьшилась на 5%. Все это негативно отражается и на динамике бумаг, которые сейчас ниже, чем они были в 2010-2011 годах. Боле того, в 2012 году котировки вернулись почти на кризисные уровни 2009 года, хотя за последние 12 месяцев вновь наметилась восходящая тенденция, что позволило увеличить капитализацию с 5 до 9 млрд евро. По результатам 1 полугодия 2013 года, общие активы Erste Group составили 210,2 млрд евро, чистый доход – 301,2 млн евро, что почти на 50% ниже результатов первого полугодия прошлого года (453,6 млн евро), операционная прибыль снизилась до 3,5 млн евро (-4,2% по сравнению с первым кварталом 2013 года — 3,6 млн евро).

Акции Erste Group Bank

Источник: торговый терминал SaxoTrader 
 
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Группа Voestalpine с капитализацией в 4,8 млдр евро и последними дивидендами в 0,90 евро (доходность – 3,24%) занимает третье место в пятерке крупнейших компаний VSE. Эта международная сталелитейная корпорация со штаб-квартирой в австрийском Линце состоит из 500 различных компаний в более чем 50 странах на 5 континентах и является одним из ведущих партнеров для европейской автомобильной, энергетической, а также нефтяной и газовой промышленности. Сталь, произведенная Voestalpine, использовалась для производства в самых различных громких проектах Европы: от Airbus нового поколения и Атомиума в Брюсселе до стадиона Уэмбли в Лондоне и самого высокого здания в мире - Бурлж Дубай.

В 2011-2012 финансовом году объем продаж компании составил более 12 млрд евро, операционная прибыль - 704 млн евро. В I квартале 2013/14 финансового года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года Voestalpine сократила чистую прибыль на 4,3%. В частности, прибыль корпорации достигла в указанный период 139 млн евро. Доход холдинга уменьшился на 3,8%, до 2,94 млрд евро. Последние два года рост выручки замедлился, что напрямую сказывается на динамике бумаг компании, которые уже три года находятся в широком боковом коридоре. Тем не менее, начиная со второго квартала текущего года, акции демонстрируют уверенный рост, добавив порядка 40% к началу октября 2013г. в сравнении с октябрем 2012 года.

Согласно прогнозу главы Voestalpine AG Вольфганга Эдера, спрос на металл в Европе в следующем году вырастет. «Мы ожидаем роста спроса на сталь в Европе в следующем году не менее чем на 2% - после трех лет спада», - заявил г-н Эдер. По оценкам В. Эдера, избыток предлагаемой стали в Европе и мире составляет 30-50 млн и 300-500 млн т соответственно.

Акции Voestalpine AG

Источник: торговый терминал SaxoTrader 
 
Источник: торговый терминал SaxoTrader
Интересный факт: Voestalpine — теперь и в Техасе

В 2016 году компания Voestalpine AG планирует ввести в эксплуатацию завод по производству железорудных окатышей на сумму 550 млн евро в штате Техас (США). Выбор такого местоположения связан с тем, что компания получила политическую поддержку и доступ к поставкам электроэнергии в этом штате. Окатыши, производимые на заводе, будут поставляться в Европу. «Это впечатляющее свидетельство того, как США прилагают все силы для восстановления своей экономики,» - отметил исполнительный директор компании Вольфганг Эдер. Производственная мощность завода рассчитана на 2 млн тонн окатышей.


Следующей по капитализации на Венской бирже является австрийская инжиниринговая компания Andritz AG.. Она состоит из нескольких подразделений: Andritz Hydro, Andritz Pulp&Paper, Andritz Metals, Andritz Separation. Кроме прочего, компания занимается проектированием, разработкой и производством комплексных линий для производства и дальнейшей обработки углеродистой стали, нержавеющей стали и цветных металлов. Капитализация составляет 4,4 млрд евро, последние дивиденды – 1,20 евро (доходность – 2,78%).

Компания довольно динамично развивается. Во втором квартале 2013 года продажи группы Andritz составили 1,4 млрд евро, что на 15,5% выше чем за аналогичный период прошлого года (1,2 млрд евро). Объем продаж за первую половину 2013 года вырос на 7,1% в сравнении с первым полугодием 2012 года, достигнув 2,6 млрд евро. Прибыль Andritz во втором квартале 2013 года осталась примерно на уровне второго квартала 2012 года — 82,7 млн евро, однако чистая прибыль за первое полугодие 2013 года оказалась почти на 60% ниже контрольного показателя предыдущего года — 46,9 млн евро. По оценкам президента и генерального директора Andritz Вольфганга Лейтнера, данные показатели являются удовлетворительными в связи с очень трудной общей экономической ситуацией.

Бумаги компании длительное время находились в долгосрочном восходящем тренде. Более того, в первом квартале этого года были показаны исторические максимумы, вдвое превышающие докризисные максимальные уровни. Однако в конце апреля, когда были объявлены очень низкие показатели первого квартала 2013 года, цена на акции Andritz резко снизилась и пока не достигла уровня начала года.

Акции Andritz AG

Источник: торговый терминал SaxoTrader 
 
Источник: торговый терминал SaxoTrader

Замыкает пятерку лидеров Венской бирже Immofinanz AG – одна из ведущих компанией в Европе в сфере недвижимости. Ее капитализация составляет 3,5 млрд евро, последние дивиденды – 0,15 евро (доходность – 4,8%). Группа покупает, строит и сдает в аренду недвижимость в странах Западной и Восточной Европы. Кроме Венской биржи Immofinanz также представлена на Варшавской фондовой бирже.

Бумаги компании последние 3 года находятся в широком боковом коридоре. Несмотря на продолжающиеся проблемы в Европе, которые после кризиса сказываются и на рынке недвижимости, по итогам первого квартала 2013/14 финансового года Immofinanz показала хороший результат. Чистая прибыль компании в первом квартале 2013/14 финансового года выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого финансового года более, чем в 12 раз - до 117,7 млн евро. По оценкам представителей группы, значительное увеличение достигнуто благодаря внушительному развитию операционного бизнеса, а также положительному эффекту от изменения курса иностранных валют и оценки деривативов. По словам Эдуарда Цехетнера, исполнительного директора Immofinanz Group: «Первый квартал 2013/14 финансового года не принес положительных экономических импульсов, но мы все равно показали внушительный прогресс при помощи оптимизации нашего портфеля. Все три сферы операционной деятельности – управление активами, торговля и строительство – вн​если вклад в улучшение результатов операционной деятельности.

Интересный факт: IPO окрыляет

Одним из самых ожидаемых IPO в мире является выход на биржу австрийской компании Red Bull GmbH, основанной в 1984 году. Аналитики считают, что текущие показатели компании (прибыль $5 млрд) весьма позитивны для того, чтобы привлечь в качестве инвесторов как крупнейшие инвестиционные фонды, так и действующих конкурентов– производителей напитков. Однако, предполагается, что это размещение произойдет не в Австрии, а в США.


Акции Immofinanz AG

Источник: торговый терминал SaxoTrader 
 
Источник: торговый терминал SaxoTrader
Интересный факт: Hilton - недорого

В конце сентября 2013 года Immofinanz Group объявила о продаже отеля Hilton Vienna Danube, располагающегося в Вене. Отель был продан дочерней структуре немецкой компании Internos Real Investors Kapitalanlagegesellschaft. Сумма сделки составила 48,4 млн евро. Гостиница была открыта в 1986 году, а под брендом Hilton начала работать в 2003 году. По оценкам экспертов, подобные сделки свидетельствуют об инвестиционной привлекательности Вены.


Несмотря на то что сейчас Венская биржа является далеко не самой популярной площадкой в Европе, она все же имеет некоторые возможности для развития и укрепления своих позиций в Центральной Европе, в том числе и через слияния с другими меньшими биржами в поисках выхода на новый глобальный капитал. Именно на Венской бирже торгуются акции не только австрийских, но и словацких, и венгерских обществ, за счет чего инвестор получает доступ к большому числу инструментов, которые доступны в одной платформе, такой как Saxo Trader. На бирже котируются акции довольно интересных эмитентов, таких как Raiffeisen Bank International, Strabag, OMV и т.д., работа с которыми позволяет разнообразить инвестиционный портфель трейдера. В то же время, основной костяк биржи составляют компании среднего звена, которые показывают стабильные результаты и дают возможность диверсифицировать риски.

Сергей Красиков, старший финансовый консультант Saxo Bank

22 октября 2013

Материал опубликован в рамках проекта "Биржи мира" на Investfunds.ru

​​​​​
Начните торговать на Венской бирже прямо сейчас демо-счет бесплатно

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!

Опционы на отдельные акции - новый продукт

Хеджируйте свой портфель. Зарабатывайте на разворотных стратегиях с зара​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​нее известным размером потенциального убытка.​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
Узнать больше

Вы готовы начать торговать прямо сейчас?

Хотите протестировать платформу? Войдите в демо-режиме.

 
Используйте демо-счет на 100,000 USD бесплатно в течение 20 дней - без рисков!
ПРОДОЛЖИТЬ
Нажимая ПРОДОЛЖИТЬ, я соглашаюсь с Условиями использования и даю согласие на обработку персональных данных. Я также соглашаюсь с тем, что представитель Saxo Bank Group может связаться со мной по телефону или посредством электронного сообщения, в целях предоставления информации о финансовых продуктах и услугах, а также рекомендаций по использованию любых предложений от Saxo Bank Group.

Инвестиционный прогноз Saxo Bank на 4 квартал 2016

Ваш путеводитель по событиям этого квартала

TradingFloor.com — это сообщество, созданное Saxo Bank для обучения трейдеров, повышения их компетенций и общения на актуальные темы. Присоединившись к нему, вы получите много полезной информации, включая:

  • Уникальные комментарии и анализ от экспертов Saxo Bank, в том числе текущие данные от трейдеров-практиков и аналитику от лучших отраслевых экспертов
  • Эксклюзивные сведения от привлеченных специалистов по техническому анализу
  • Торговые инструменты, которые можно использовать для принятия инвестиционных решений, включая календарь экономических событий, модули открытых позиций, инструменты аналитики рынка опционов.

Став участником сообщества RU.TradingFloor.com, вы получаете расширенный доступ к информационным инструментам Saxo Bank. Присоединяйтесь к сообществу сейчас. Участие в RU.TradingFloor.com является бесплатным.

перейти на RU.TradingFloor.com