Пузыри, быки медведи...

Saxo Bank, специалист в области онлайн-трейдинга и инвестиций, опубликовал экономический прогноз на 2011 год. В прогнозе говорится о том, что 2011 год станет многообещающим для восстановления. Положительные тренды второй половины 2010 года продолжат развиваться. В частности, первая половина года удивит высокими прибылями. Тем не менее, ко второму полугодию таких сюрпризов будет все меньше, так как станет сложно сохранять маржу в условиях, когда рост конечного спроса и выручки остается слабым, а затраты вырастут.

Общий темп роста американской экономики ускорится и по итогам года составит 2,7%. С другой стороны, рост китайской экономики замедлится и покажет годовой рост в размере лишь 8% вопреки доминирующему прогнозу 10%. Также экономисты Saxo Bank опасаются, что Испания может стать следующей «свиньей на вертеле», если португальские долговые облигации попадут под раздачу. Кроме того, 2011 год станет годом стагнации для Великобритании, хотя в долгосрочной перспективе ее экономику ждет восстановление.

Комментируя квартальный прогноз, главный экономист Saxo Bank Дэвид Карсбол (David Karsbøl) отметил: «В то время как ЕЦБ, ФРС, Банк Японии и Банк Англии сохранят “мягкие” денежно-кредитные условия, Китай и другие крупные развивающиеся экономики будут делать все возможное, чтобы сдержать развитие потенциальных пузырей активов в 2011 году. Сейчас важно восстановить доверие к финансовой системе через более жесткое регулирование. На сегодняшний день расплачиваться за прошлые ошибки проблемных банков придется налогоплательщикам, однако в будущем банкам придется самим отвечать за свою безрассудность. Учитывая, что правительства будут повышать налоги и сокращать расходы, можно сказать что, пузырь государственных облигаций на год приблизится к столкновению с фискальной реальностью» – добавил Дэвид.

Прогноз на 2011 год освещает следующие темы:

  1. Общая ситуация на рынке

    Чего только не было в 2010 году: кризисы суверенных долгов, спасения от дефолта, спад и головокружительный рост фондового рынка, низкие процентные ставки, ожидания гиперинфляции, также стремительно растущие цены на сырье. Однако если вы опасаетесь, что 2011 год окажется скучным, то не беспокойтесь – этого не случится. За последние два года было искоренено не так много причин мирового финансового кризиса.

  2. Макроэкономический прогноз

    Хотя американская экономика будет укрепляться в 2011 году, уровень безработицы останется высоким. В еврозоне ожидается слабый рост в размере 1,4%, но в реальности показатель может оказаться хуже. В то же время экономика Японии может пережить очередную волну спада. Страна находится под угрозой многолетней рецессии.

  3. Прогноз по валютному рынку

    Несмотря на то, что в долгосрочной перспективе доллар выглядит малопривлекательно, в 2011 году валюта окажется в беспроигрышной ситуации. В конце 2010 года остальные валюты стран Большой Десятки ударились в крайности. Австралийский доллар вышел в ионосферу, тогда как евро, фунт и доллар упали в пропасть. В 2011 году валюты вернутся к золотой середине, однако, пока не ясно, каким путем.

  4. Прогноз по фондовому рынку

    В 2011 году фондовый рынок, вступающий в завершающую стадию цикла роста прибылей, порадует хорошей доходностью капитала. В частности, период циклического роста американской экономики может стимулировать интерес к рисковым активам, хотя темпы роста прибылей могут не оправдать ожиданий. Судя по всему, всемирный индекс MSCI к концу года достигнет области 1400, то есть вырастет на 10% от значений конца 2010 года.

  5. Прогноз по сырьевому рынку

    В первой половине 2011 года цены на сырье, скорее всего, продолжат расти, при этом индекс TR Jefferies может достичь двузначных значений. Спрос со стороны Китая, Бразилии и Индии будет оставаться высоким, при этом восстановление экономики США приведет к обострению конкурентной борьбы за доступ к ресурсам. Цены на сырье могут превзойти все ожидания из-за быстрого роста экономик США и Китая.

  6. Учетные ставки

    На протяжении всего 2011 года ФРС сохранит процентную ставку федеральных фондов на текущем уровне 0-0,25%. Более того, существует вероятность того, что ФРС увеличит покупки государственных облигаций США, так как уровни безработицы и инфляции никак не удовлетворяют мандату.