Очередной кризис?

Saxo Bank, специалист в области онлайн-трейдинга и инвестиций, опубликовал экономический прогноз на 4 квартал 2011 года. В прогнозе Saxo Bank говорится, что что в ближайшие несколько месяцев мы будем наблюдать отчаянные попытки властей спасти финансовую систему, что в конечном итоге может привести к началу нового кризиса.

За последние несколько месяцев состояние мировой экономики значительно ухудшилось. Перспективы экономического роста омрачились, а правительства и центральные банки задействуют все возможные рычаги для того, чтобы снова спасти систему. В Европе возобновившиеся попытки спасти Евросоюз от долгового кризиса терпят крах из-за того, что правительства стран региона бьют рекордные минимумы в вопросе солидарности и исторические максимумы в деле лоббирования собственных национальных интересов.

Комментируя квартальный прогноз, главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен сказал: «Попытки чиновников развитого мира спасти экономику с помощью кредитов, стимулирующих мер и печатания денег не смогли обеспечить устойчивое восстановление после финансового кризиса, разразившегося в 2008 году. Похоже, что политики и центральные банки не извлекли уроки из прошлых ошибок. На самом деле, они готовы вернуться к прежним попыткам с удвоенной силой, провести максимальную интервенцию, которая может вылиться в очередной кризис».

Прогноз на 4 квартал 2011 года освещает следующие темы:

  1. Макроэкономический прогноз

    Несмотря на то, что прогноз роста мировой экономики в этом году составляет 3,8%, данный показатель скрывает глубокое расхождение. В то время как развитые экономики во главе с такими тяжеловесами, как США и еврозона, тщетно пытаются справиться с негативным воздействием процесса отказа от заемных средств, развивающиеся рынки повысили ставки в целях борьбы с нарастающим инфляционным давлением, обусловленным высоким внутренним спросом.

  2. Монетарная политика

    Рынки фьючерсов явно согласны с мнением Saxo Bank о том, что ставки останутся без изменения до второй половины 2012 года, а, возможно, и в 2013 году. Эксперты Saxo Bank по-прежнему видят отчетливые перспективы осуществления третьей программы мер количественного смягчения в заключительном четвертом квартале 2011 года или в первом квартале 2012 года. В случае значительного ослабления фондовых рынков реализация программы будет ускорена.

  3. Монетарная политика

    Saxo Bank прогнозирует, что «операция твист» Федеральной резервной системы станет следующим шагом в направлении бесконечного QE. Третий раунд QE, возможно, будет проведен в 1-м квартале 2012 года. Кроме того, аналитики Saxo Bank ожидают, что ЕЦБ до конца года возродит практику предоставления банкам неограниченной ликвидности по фиксированной ставке и на продолжительный срок, тем самым закачивая в систему ликвидность и оказывая понижающее давление на реальные рыночные ставки.

  4. Валютный рынок

    Сужение спредов доходности между долларом и другими валютами в дальнейшем будет ликвидировать преимущество торговли на разнице процентных ставок, образовавшееся в отношении доллара в прошлом году и в начале 2011 года. У евро есть шансы на краткосрочный коррекционный рост, если ЕС выйдет из положения благодаря солидарности, обусловленной рыночной дисциплиной.

  5. Валютные опционы

    Несмотря на текущие высокие уровни волатильности, специалисты Saxo Bank настороженно относятся к коротким позициям по нисходящим опционам на евро и скорее склоняются на сторону длинных позиций по опционам, направленных на извлечение прибыли в результате снижения спот-курса EURUSD.

  6. Азия

    Китаю грозит потеря конкурентоспособности на мировой арене, главным образом, из-за роста зарплат и связанной с этим высокой инфляцией. Китайская валюта и ее постепенная ревальвация также играют свою роль. При этом, потеря Китаем конкурентоспособности может посодействовать процессу восстановления мирового баланса. Однако китайские власти не видят нужды паниковать. Если им удастся реализовать последний принятый пятилетний план, то текущие тенденции и их влияние на торговый баланс не будут представлять серьезной опасности.

  7. Фондовый рынок

    Если экономическая статистика преподнесет сюрпризы, то больше всех выиграют акции финансового, сырьевого и промышленного секторов. Инвесторы, готовые идти на риск, должны рассматривать инвестиции в этих секторах, поскольку именно там наблюдается самое высокое соотношение риска и прибыли.

  8. Товарный рынок

    Товарные рынки будут и дальше находиться под влиянием беспокойства о возможных последствиях замедления мировой экономики. Аналитики Saxo Bank считают, что рост доллара, возобновившийся в сентябре, продолжится в 4 квартале, и это может плохо сказаться на товарных фьючерсах, из-за чего основные сырьевые индексы по итогам 2011 года могут показать практически нулевой прирост.