Время принимать решение – реальные изменения или снова отрицание?

Аналитики Saxo Bank в своем финансовом прогнозе на 3 квартал полагают, что неплатежеспособная Европа находится сейчас в фазе отрицания реальных проблем и не имеет надежного курса на то, куда двигаться дальше. Аналитики банка также прогнозируют, что темпы роста в Китае замедлятся до 6,5% и что в следующем квартале низшей точки достигнет не только Китай, но и весь мировой рост в целом.

Для описания текущего кризиса Saxo Bank использует трехфазную модель, которая включает: фазу отрицания (когда лица, ответственные за принятие стратегических решений, и руководители центральных банков полагаются на количественное смягчение и финансовые стимулы), фазу протеста (когда население выбирает новое правительство, которое все равно не способно решить реальные проблемы) и фазу требования изменений (когда власти вынуждены предпринимать конкретные действия). По мнению специалистов банка, ЕС по-прежнему находится в первой и второй стадиях кризиса, и ему еще только предстоит пережить фазу требования изменений. Saxo Bank прогнозирует, что этот момент может наступить до конца этого года, но не потому что власти поймут необходимость таких требований, а в результате развала системы.

Кроме того, Saxo Bank прогнозирует, что нынешнее сочетание финансовых стимулов, расширения балансов центральных банков и снижения процентных ставок может привести к осознанию того, что эта стратегия не работает, в результате чего появится возможность для реализации новой стратегической программы, в которой акцент будет сделан на сильное звено экономики – микроэкономику.

 

Питер Гарнри, стратег фондового рынка в Saxo Bank, комментирует: «Реальное требование изменений пойдет на пользу экономике, так как оно принесет с собой мощное, устойчивое восстановление от низшей точки. Главные участники текущего кризиса – Азия, Европа и США – продолжают демонстрировать полное бездействие, что в конечном итоге повышает вероятность такого развития событий, так как двойное падение на фоне продолжения игры «продлевай и притворяйся» в скором времени изживет себя. ‒ C макроэкономической точки зрения этот кризис имеет простое решение: необходимо предоставить микроэкономике стимулы для инвестирования и производства и признать тот факт, что план роста должен быть подкреплен безопасностью, возможностями для образования, справедливой системой здравоохранения, ликвидными рынками капитала и разумными налогами. В настоящий момент власти делают обратное: ужесточают регулирование, налоги и меры жесткой экономии, а также сокращают расходы на здравоохранение и образование. Я надеюсь, что требование изменений придет в наши проблемные экономики и замученные общества в ближайшее время, поскольку оттягивание этого момента будет означать крайнюю форму отрицания.»

Прогноз на 3 квартал 2012 года освещает следующие темы:

  1. Макроэкономический прогноз

    С момента публикации нашего обзора за 1-й квартал «Идеальный шторм», нам пришлось столкнуться с повсеместным преобладанием негатива при оценке экономики Еврозоны. Тем не менее, мы продолжаем придерживаться своего прогноза: в текущем году экономический рост региона войдет в стадию стагнации (против консенсус - прогноза - 0,4%), несмотря на то, что в конце 2011 года Еврозона вошла в фазу рецессии, что будет официально подтверждено еще одним отрицательным показателем роста по итогам 1-го квартала 2012 года.

  2. Фондовый рынок

    Самый нелюбимый класс активов

  3. Валютный рынок

    Возвращение к высокому курсу доллара

  4. Валютные опционы

    Возможность для покупки?

  5. Азия

    Наступит ли в Австралии или Китае стадия отрицания?

  6. Рынок облигаций

    Доходности по облигациям скандинавских стран отражают чистое сумасшествие

  7. Товарный рынок

    Битва погоды, геополитики и замедляющегося роста